專題：直播中國牛市！付鵬、劉晨明、張瑜、王勝、戴康、楊超、張巍瀚、陳果、張憶東等首席火線解讀（更新中）

　　【直播回放】行情會(huì)如何演繹？張瑜在線解讀 >>

　　國慶假期期間市場情緒仍然高漲，新浪財(cái)經(jīng)邀請了華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜在線解讀，怎么判斷這次是政策底？和之前有何區(qū)別？行情會(huì)如何演繹？

　　張瑜在直播中指出，年底這幾個(gè)月的反彈是年底躁動(dòng)的提前加上情緒波動(dòng)，大漲之后必有分化，如果我們對行情性質(zhì)的判斷是純粹的投機(jī)性上漲，那么明年的主線可能會(huì)走向高股息。高股息從過去一年到現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)歷過數(shù)次驗(yàn)證，情緒一直在驗(yàn)證和強(qiáng)化。明年如果沒有看到擴(kuò)信用，領(lǐng)先指標(biāo)沒有拐點(diǎn)，就意味著2025年三季度之前依然看不到經(jīng)濟(jì)有利潤上的變化，在這樣一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，資產(chǎn)回報(bào)是非常稀缺的。在資產(chǎn)荒中，房子是不掙錢的，大家會(huì)格外去追逐高股息，所以明年才是高股息真真正正的下半場。如果我們認(rèn)為當(dāng)下行情是從估值修復(fù)到盈利驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變則不然，待政策和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)積極的信號，那么我們可能會(huì)看到一波真正的牛市。

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責(zé)任編輯：王若云