A股市場在9月18日以來反彈強勁，投資者心態呈現復雜局面，既有對繼續追漲的擔憂，亦不乏對潛在機遇的期待。證券時報·數據寶梳理發現，低估值個股在長周期內展現出穩健的投資價值，被長期套牢的風險相對較低。

估值因子非常有效

　　回顧A股近十余年的歷程，“高低切換”的市場規律非常顯著。2009年的高點，周期股的估值遠高于消費股和成長股，后續成長股取代了周期股；2016年初，盡管市場經歷多次大幅調整，創業板及互聯網股仍維持高估值，后續資金流向更具性價比的核心資產；2021年初，茅指數和寧指數估值達到高點，后續低估值指數持續跑贏高估值指數。

　　這一系列市場演變揭示了A股內在的估值修復機制，即在不同階段，資金會從高估領域流向低估領域，實現市場價值的再平衡。對于存在“追漲之憂”的投資者而言，理解這一規律，關注那些估值仍處于低位行業和潛力股，不失為一條明智的投資策略。

14個行業估值處于歷史低位

　　在申萬二級行業指數中，數據寶按照最新市凈率低于1.5倍且處于近十年歷史分位數的10%以下水平，年內上漲幅度低于10%為條件進行篩選，14個行業浮出水面，多個行業獲機構看好未來投資機會。

　　比如，風電設備行業指數最新市凈率為1.34倍，處于近十年歷史分位數的8.7%水平，機構一致預測該行業指數成份公司今年凈利潤增速達65.59%。

長城證券認為，風電設備行業上半年盈利已降至底部區間，投標市場低價競爭趨緩，盈利有望回暖。

　　水泥行業指數最新市凈率為0.75倍，處于近十年歷史分位數的6.62%水平，機構一致預測該行業細分領域水泥制品業指數成份公司今年凈利潤增速為56.55%。

東吳證券分析，雙碳及環保政策促進水泥行業供給側長期優化，產能調控與節能降碳結合，增強龍頭企業競爭力，估值有望迎來修復。

物流行業指數最新市凈率為1.31倍，處于近十年歷史分位數的9.46%水平，機構一致預測該行業細分領域快遞業指數成份公司今年凈利潤增速為22.97%。

國海證券指出，快遞行業景氣度仍在高位，頭部電商快遞公司盈利能力穩定，且盈利性遠超可比同行，但當前估值水平尚未拉開差距，存在估值修復空間。

　　特鋼行業指數最新市凈率1.46倍，處于近十年歷史分位數的8.82%水平，機構一致預測該行業指數成份公司今年凈利潤增速為21.8%。

信達證券認為，未來鋼鐵行業產業格局有望穩中趨好，擁有較高毛利率水平的優特鋼企業未來存在估值修復的機會。

醫藥商業行業指數最新市凈率1.44倍，處于近十年歷史百分位的5.84%水平，機構一致預測該行業指數成份公司今年凈利潤增速為17.88%。

浙商證券表示，線上比價提升醫藥商業行業透明度，驅動藥店優化供應鏈與服務。龍頭藥店憑供應鏈優勢，盈利能力穩健，吸納更多客戶，助推行業集中度上升。

“估值牛50強”出爐

　　數據寶在所處上述14個行業的A股公司中，按照最新市凈率處于近十年歷史分位數的30%以下水平，機構評級數量超5家且一致預測2024年營收和凈利潤均實現增長，在此基礎上剔除總市值排名靠后的個股，最終保留50只質地優良的潛力股（簡稱“估值牛50強”）。

　　從市值來看，順豐控股、中國交建、保利發展等行業龍頭市值超千億元。其中，順豐控股總市值超2000億元，居首，15家機構一致預測其2024年營收和凈利潤分別增長10.33%和17.92%。

國海證券認為，順豐控股收入體量大增長穩健，多網融通及營運模式變革降本增效持續兌現，利潤率修復有望帶來較大業績彈性。

　　從機構關注度來看，益豐藥房獲30家券商研報覆蓋，居首，一致預測其2024年營收和凈利潤分別增長16.78%、20.28%。

浙商證券表示，盡管上半年行業多數上市企業利潤增速下滑，但益豐藥房通過優秀的精細化管理，實現了利潤正增長。隨著管理深化和規模效應顯現，公司今年凈利率仍有望維持行業較高水平。

　　從增長潛力來看，機構一致預測海力風電、明陽智能、中國天楹、申通快遞、高能環境、金風科技6股今年凈利潤增長均超70%。

　　其中，明陽智能、高能環境目前處于破凈狀態。明陽智能獲10家機構一致預測今年凈利潤增速達519.15%。平安證券認為，明陽智能海上風機競爭優勢突出，氫氨醇、漂浮式、國際化等業務布局領先，未來成長空間廣闊。

　　從資金面來看，9月18日至9月30日期間，順豐控股、保利發展、老百姓、九州通4股獲機構重金買入，凈買入金額均超億元。

　　其中，保利發展獲28家機構評級，關注度最高。開源證券表示，保利發展銷售行業排名穩居首位，龍頭地位穩固，拿地強度回升，融資渠道暢通，資金成本優勢明顯，有望持續受益于寬松地產政策及行業格局優化。

（文章來源：證券時報網）

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