期貨日?qǐng)?bào)
鮑威爾的重大行動(dòng)曝光
據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，美東時(shí)間8月16日，彭博社援引知情者消息稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾近日出席了一個(gè)有美國(guó)大型銀行首席執(zhí)行官參加的閉門會(huì)議，鼓勵(lì)他們與美聯(lián)儲(chǔ)合作，以避免圍繞拜登政府的標(biāo)志性資本方案展開(kāi)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的法律戰(zhàn)。
知情人士透露，鮑威爾告知摩根大通CEO杰米·戴蒙和花旗集團(tuán)CEO范潔恩等大型銀行負(fù)責(zé)人，公眾將有機(jī)會(huì)對(duì)該計(jì)劃的關(guān)鍵修訂發(fā)表意見(jiàn)。該會(huì)議是由美國(guó)大銀行的行業(yè)組織金融服務(wù)論壇（Financial Services Forum）舉辦的，與會(huì)者包括四大美國(guó)銀行——摩根大通、摩根士丹利、花旗和美國(guó)銀行的CEO。
據(jù)最新爆料，美國(guó)大型銀行的CEO問(wèn)鮑威爾，在公布關(guān)鍵的修訂內(nèi)容和征求公眾意見(jiàn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)獨(dú)立于其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)行事。
部分參會(huì)人士透露，鮑威爾給他們留下的印象是，在公布新規(guī)方案修改方面，美聯(lián)儲(chǔ)有可能獨(dú)立于其他監(jiān)管方行動(dòng)。鮑威爾提到了歐盟落地巴塞爾協(xié)議的法規(guī)，指出歐盟的版本會(huì)讓銀行的資本金總體提高10%。
知情者表示，鮑威爾就資本新規(guī)提案向銀行發(fā)表的評(píng)論被描述為高層評(píng)論，聚焦于他打算如何達(dá)成最終規(guī)定，敲定最終法規(guī)要部分通過(guò)尋求新的公眾意見(jiàn)和發(fā)布相關(guān)提案影響的研究實(shí)現(xiàn)。
鮑威爾警告美國(guó)大型銀行，他們現(xiàn)在應(yīng)該向美聯(lián)儲(chǔ)提交問(wèn)題，避免今后對(duì)簿公堂。
據(jù)悉，去年7月，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布了一系列對(duì)銀行資本要求進(jìn)行全面修改的提議，以應(yīng)對(duì)不斷變化的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和最近的地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)。該提案要求，資產(chǎn)值超過(guò)1000億美元的銀行必須將資本金增加約16%，對(duì)美國(guó)規(guī)模最大的八家銀行需要將資本金提高約19%。
但日前有消息稱，美聯(lián)儲(chǔ)已向其他美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了一份經(jīng)過(guò)修改的方案，新方案明顯降低了對(duì)大型交易銀行的資本金要求，銀行資本金的提升幅度可能從最初的16%最低降至5%。此舉將大大減輕華爾街銀行的負(fù)擔(dān)。
現(xiàn)貨黃金突破2500美元/盎司
受美元走軟、美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期及中東地緣政治緊張局勢(shì)等多重因素影響，周五，國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高。截至收盤，COMEX黃金期貨漲幅2.16%，報(bào)收于2546.2美元/盎司，與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格也首次突破2500美元/盎司大關(guān)。
對(duì)于當(dāng)日金價(jià)的顯著上漲，海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理助理顧佳男認(rèn)為更多是技術(shù)層面的原因，是價(jià)格突破此前高點(diǎn)以及重要整數(shù)位置后做多熱情激發(fā)的，但這背后更多是基于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策臨近拐點(diǎn)所致。而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期抬升背后源于基本面數(shù)據(jù)的持續(xù)走弱，本月初公布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，失業(yè)率進(jìn)一步走高，本周公布的PPI和CPI數(shù)據(jù)也進(jìn)一步回落，這都加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期。
五礦期貨貴金屬研究員鐘俊軒認(rèn)為，周五黃金價(jià)格上漲主要受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，周五芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表態(tài)偏鴿派，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了當(dāng)下美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為當(dāng)前臨時(shí)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)轉(zhuǎn)為負(fù)值，同時(shí)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)轉(zhuǎn)弱，顯示衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加。古爾斯比強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)的弱化將不會(huì)是緩慢出現(xiàn)的，而是會(huì)快速進(jìn)展的。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾前期多次強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)邊際變化對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響，同時(shí)美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，失業(yè)率上升至4.3%，古爾斯比基于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)以及衰退風(fēng)險(xiǎn)的鴿派發(fā)言助推金價(jià)上升至歷史新高。
弘業(yè)期貨有色金屬研究員張?zhí)祢埍硎荆邳S金價(jià)格再度大漲的直接原因美元匯率持續(xù)大跌，主要影響因素有幾個(gè)方面：一是在上周日本央行突發(fā)加息、中國(guó)7月貨幣信貸繼續(xù)偏緊等因素影響下，大宗商品及全球股市出現(xiàn)大幅波動(dòng)，經(jīng)過(guò)情緒集中釋放后，本周市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，大宗商品全線反彈，也帶動(dòng)貴金屬同步走強(qiáng)。同時(shí)，美元匯率的大幅波動(dòng)強(qiáng)化了黃金作為一般等價(jià)物的獨(dú)特地位。二是美國(guó)物價(jià)指數(shù)低于預(yù)期，周二晚公布的美國(guó)7月PPI和周三晚公布的美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，并創(chuàng)出新低，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，有可能在9月一次性降息50個(gè)基點(diǎn)，或者小概率在8月臨時(shí)降息一次，因此美元大跌、黃金上漲。周五晚間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾確定將在23日的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)言，可能為下半年貨幣政策變化進(jìn)行吹風(fēng)，也對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。三是8月15日公布的中國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，消費(fèi)數(shù)據(jù)明顯超預(yù)期，同時(shí)人民銀行將加大貨幣政策力度，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。四是近期俄烏沖突持續(xù)擴(kuò)大化、中東停火談判進(jìn)展不順利也是推動(dòng)黃金上漲的重要原因。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍是影響金價(jià)的主要因素
“雖然近期地緣政治波動(dòng)有所加劇，但我們認(rèn)為黃金最重要的決定因素仍是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策。”顧佳男說(shuō)，歷次降息周期開(kāi)啟前，黃金表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)。除此以外，近幾年來(lái)全球主要新興市場(chǎng)國(guó)家央行豐富外匯儲(chǔ)備，也支撐了黃金價(jià)格。
鐘俊軒表示，當(dāng)前影響國(guó)際金價(jià)邊際變化的最主要因素是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期，同時(shí)海外地緣風(fēng)險(xiǎn)事件支撐其價(jià)格運(yùn)行中樞維持在高位。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月份議息會(huì)議將進(jìn)行降息操作，從貨幣政策預(yù)期的角度看，月初大幅低于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)黃金形成利好，但強(qiáng)力的衰退預(yù)期交易令美日股市大跌，市場(chǎng)流動(dòng)性收縮，國(guó)際金價(jià)依然出現(xiàn)較大幅度回落。8月8日以來(lái)本輪國(guó)際金價(jià)回升更多是對(duì)前期降息預(yù)期的“定價(jià)修復(fù)”。海外地緣政治方面，烏克蘭持續(xù)向俄羅斯本土推進(jìn)，同時(shí)美國(guó)宣布將對(duì)烏克蘭進(jìn)行安全援助，俄烏沖突局勢(shì)愈發(fā)緊張，為國(guó)際金價(jià)帶來(lái)避險(xiǎn)情緒上的支撐。
展望后市，鐘俊軒表示，從美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的角度來(lái)看，9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息幾成定局，市場(chǎng)交易的重點(diǎn)更多會(huì)集中在美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度上，當(dāng)前美國(guó)消費(fèi)者信心及零售銷售數(shù)據(jù)具有韌性，但I(xiàn)SM制造業(yè)PMI以及工業(yè)產(chǎn)出低于預(yù)期，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)邊際弱化情況，后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將更有可能演繹“淺衰退”的劇本。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行降息的幅度以及次數(shù)存在低于市場(chǎng)預(yù)期的可能，對(duì)當(dāng)前的國(guó)際金價(jià)形成利空影響，投資者需要關(guān)注其可能存在的下行風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎操作。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在8月23日的杰克遜霍爾會(huì)議中發(fā)表講話，本次講話將很可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息幅度作出預(yù)期指向，需要重點(diǎn)關(guān)注，預(yù)計(jì)鮑威爾對(duì)后續(xù)的貨幣政策操作表態(tài)將是“有限幅度降息操作”。
顧佳男表示，當(dāng)下臨近四年來(lái)首次降息時(shí)點(diǎn)，黃金依舊有上行空間。短期來(lái)看，后續(xù)最為重要的事件便是8月22日召開(kāi)的全球央行會(huì)議，在此次會(huì)議上，鮑威爾或給出更明確的9月降息預(yù)期。回顧黃金在2020年8月的那一波高位行情，便是當(dāng)年的全球央行會(huì)議起到了決定性作用，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或考慮負(fù)利率，但在會(huì)議上鮑威爾否定了該項(xiàng)政策的可能性，因此后來(lái)雖然貨幣政策仍維持寬松，但黃金卻不再創(chuàng)出新高。
張?zhí)祢埍硎荆壳翱磥?lái)，黃金價(jià)格走勢(shì)保持強(qiáng)勁，也是目前全球?yàn)閿?shù)不多能保持自身核心價(jià)值和定價(jià)基準(zhǔn)的具有避險(xiǎn)性質(zhì)的投資品種，后續(xù)可能還有繼續(xù)走高的空間。后市關(guān)注全球主要央行尤其是美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)人民銀行的貨幣政策變化，中東和俄烏沖突等地緣政治因素，以及美國(guó)潛在的經(jīng)濟(jì)衰退的可能性等。
責(zé)任編輯：張靖笛
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