中證智能財訊 華康醫療（301235）4月27日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入16.02億元，同比增長34.71%；歸母凈利潤1.07億元，同比增長4.72%；扣非凈利潤9084.44萬元，同比增長1.39%；經營活動產生的現金流量凈額為-1.87億元，上年同期為-3.42億元；報告期內，華康醫療基本每股收益為1.02元，加權平均凈資產收益率為6.31%。公司2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派1元（含稅）。

以4月26日收盤價計算，華康醫療目前市盈率（TTM）約為20.12倍，市凈率（LF）約為1.23倍，市銷率（TTM）約為1.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，華康醫療近三年營業總收入復合增長率為28.10%，在醫療設備行業已披露2023年數據的40家公司中排名第0。近三年凈利潤復合年增長率為26.83%，排名8/40。

分產品來看，2023年公司主營業務中，醫療凈化系統集成收入13.51億元，同比增長36.75%，占營業收入的84.32%；醫療耗材銷售收入1.33億元，同比下降4.29%，占營業收入的8.32%；醫療設備銷售收入0.91億元，同比增長125.10%，占營業收入的5.71%。

截至2023年末，公司員工總數為1921人，人均創收83.37萬元，人均創利5.59萬元，人均薪酬14.50萬元，較上年同期分別變化-5.89%、-26.84%、6.98%。

2023年，公司毛利率為38.04%，同比下降0.23個百分點；凈利率為6.70%，較上年同期下降1.92個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為45.46%，同比上升2.96個百分點，環比上升8.67個百分點；凈利率為10.35%，較上年同期下降0.91個百分點，較上一季度上升2.23個百分點。

分產品看，醫療凈化系統集成、醫療耗材銷售、醫療設備銷售2023年毛利率分別為37.77%、35.82%、52.38%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額6.57億元，占總銷售金額比例為41.02%，公司前五名供應商合計采購金額2.82億元，占年度采購總額比例為31.01%。

數據顯示，2023年公司加權平均凈資產收益率為6.31%，較上年同期下降0.45個百分點；公司2023年投入資本回報率為5.88%，較上年同期下降2.58個百分點。

2023年，公司經營活動現金流凈額為-1.87億元，同比增加1.55億元；籌資活動現金流凈額3.72億元，同比減少4.35億元；投資活動現金流凈額-1.46億元，上年同期為-5.21億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為-3.84億元，上年同期為-7.98億元。

2023年，公司營業收入現金比為92.65%，凈現比為-174.56%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產周轉率為0.61次，上年同期為0.66次（2022年行業平均值為0.49次，公司位居同行業9/42）；固定資產周轉率為5.17次，上年同期為31.23次（2022年行業平均值為4.67次，公司位居同行業2/42）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為1.29次、3.67次。

2023年，公司期間費用為4.14億元，較上年同期增加1.21億元；期間費用率為25.83%，較上年同期上升1.23個百分點。其中，銷售費用同比增長61.38%，管理費用同比增長17.44%，研發費用同比增長40.84%，財務費用由去年同期的-29.97萬元變為768.28萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司固定資產較上年末增加1316.05%，占公司總資產比重上升18.28個百分點；其他非流動資產較上年末減少98.74%，占公司總資產比重下降2.11個百分點；其他流動資產較上年末增加984.58%，占公司總資產比重上升2.09個百分點；存貨較上年末增加3.44%，占公司總資產比重下降1.71個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末減少20.58%，占公司總資產比重下降4.69個百分點；應交稅費較上年末減少70.38%，占公司總資產比重下降1.82個百分點；其他流動負債較上年末增加92.80%，占公司總資產比重上升0.67個百分點；長期遞延收益較上年末增加169.15%，占公司總資產比重上升0.53個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值為2.75億元，占凈資產的15.67%，較上年末增加915.22萬元。其中，存貨跌價準備為565.31萬元，計提比例為2.01%。

2023年全年，公司研發投入金額為8522.78萬元，同比增長56.47%；研發投入占營業收入比例為5.32%，相比上年同期上升0.74個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為9.99%。

年報顯示，截至2023年12月31日，公司及子公司擁有發明專利6項、實用新型專利158項、外觀設計專利10項、軟件著作權41項、集成電路布圖設計專有權2項。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為39.32%，相比上年末上升9.10個百分點；有息資產負債率為14.37%，相比上年末上升13.96個百分點。

2023年，公司流動比率為1.95，速動比率為1.69。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為李若霜、中信證券股份有限公司、基本養老保險基金九零三組合、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有資金、華泰柏瑞質量領先混合型證券投資基金、博道成長智航股票型證券投資基金、劉衍香。在具體持股比例上，張寧持股有所上升。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數為1.07萬戶，較三季度末增長了69戶，增幅0.65%；戶均持股市值由三季度末的27.21萬元下降至25.23萬元，降幅為7.28%。

指標注解：

市盈率

=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率

=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

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