本報記者 吳曉璐
4月24日和25日連續(xù)兩日，*ST民控（維權）、*ST美盛（維權）2家公司先后觸及面值退市指標，公司收盤價連續(xù)20個交易日低于1元/股，2家公司將面臨摘牌退市。
今年以來，A股市場優(yōu)勝劣汰加速。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至4月25日，年內(nèi)退市以及鎖定退市的公司達14家，其中，8家已經(jīng)摘牌退市，1家收到終止上市決定書，2家公告觸及面值退市指標，3家提前鎖定面值退市。從觸及退市指標來看，13家觸及面值退市指標，遠超去年同期。
13家公司鎖定面值退市
據(jù)上市公司公告梳理，今年以來，*ST華儀、*ST泛海、*ST柏龍、*ST愛迪、ST鴻達、*ST新海、*ST博天、ST貴人等8家公司已經(jīng)強制退市，ST星源已于4月11日收到終止上市決定書。
另外，截至4月25日，*ST民控、*ST美盛已經(jīng)觸及面值退市指標，*ST美尚（維權）、*ST新紡（維權）、*ST太安（維權）收盤價分別為0.27元/股、0.51元/股、0.57元/股，連續(xù)14個、17個、12個交易日低于1元/股，即便后續(xù)連續(xù)漲停，也將觸及交易類強制退市指標，而提前鎖定退市。
綜合來看，年內(nèi)至少已經(jīng)有14家公司鎖定退市，其中，13家觸及面值退市指標（*ST華儀、*ST新海2家同時觸及重大違法強制退市），*ST博天為重大違法強制退市。
值得一提的是，年內(nèi)面值退市公司數(shù)量明顯增多，大幅提升了A股優(yōu)勝劣汰效率。中山大學嶺南學院教授韓乾對《證券日報》記者表示，面值退市是市場投票的結(jié)果，說明這些企業(yè)本身存在問題，已經(jīng)不適合作為投資對象。從數(shù)量上看，今年面值退市的企業(yè)顯著多于去年同期，表明監(jiān)管對于推進退市制度的態(tài)度和決心。
4月12日，國務院印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新‘國九條’”）提出，進一步削減“殼”資源價值。加強并購重組監(jiān)管，強化主業(yè)相關性，嚴把注入資產(chǎn)質(zhì)量關，加大對“借殼上市”的監(jiān)管力度，精準打擊各類違規(guī)“保殼”行為。
長城證券首席經(jīng)濟學家汪毅在接受《證券日報》記者采訪時表示，面值退市公司數(shù)量增多，一是說明投資者價值判斷趨理性，不再盲目追捧“殼資源”，而更注重企業(yè)內(nèi)在價值，體現(xiàn)市場投資理念的日益成熟和理性；二是體現(xiàn)監(jiān)管退市執(zhí)行力度加強，退市效率提升；三是“殼資源”價值大幅縮水，市場對“殼資源”的炒作明顯降溫。
今年或有公司因觸及新規(guī)退市
新“國九條”提出，深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。進一步嚴格強制退市標準。4月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深交易所修訂股票上市規(guī)則，公開征求意見。
此次退市制度改革，調(diào)低了財務造假觸發(fā)重大違法退市的門檻；新增資金占用、內(nèi)控非標審計意見、控制權無序爭奪等三類規(guī)范類強制退市標準；收緊了財務類退市指標；適當提高主板市值退市指標。
在汪毅看來，退市新規(guī)使得A股多元化退市路徑將更加清晰。在加大“殼公司”出清力度的同時，一些市值雖小但具備一定經(jīng)營能力和成長性的公司繼續(xù)留在市場。
近日，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明答記者問時表示，本次退市指標調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”“害群之馬”，并非針對“小盤股”。
市場人士預計，今年可能有公司因觸及新修訂的市值退市指標和3年財務造假退市指標而退市。修訂的市值退市指標自新上市規(guī)則發(fā)布實施之日起6個月后開始適用，3年財務造假退市指標適用于2020年度及以后年度的虛假記載行為。
從市值來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月25日，滬深主板有7家公司市值低于5億元，其中，*ST民控、*ST美盛、*ST新紡、*ST太安4家公司已經(jīng)鎖定面值退市。此外，ST美訊已經(jīng)連續(xù)22個交易日市值低于5億元；*ST碳元（維權）和ST深天（維權）分別連續(xù)2個、8個交易日市值低于5億元。
財務造假方面，今年證監(jiān)會發(fā)布的財務造假罰單中，就有在2020年至2022年實施財務造假的案例，如紅相股份2017年至2022年年度報告均存在虛假記載。
“退市新規(guī)實施后，預計將有更多上市公司觸及退市紅線，特別是那些業(yè)績不佳、存在違法違規(guī)行為的公司。”中央財經(jīng)大學副教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津?qū)Α蹲C券日報》記者表示。
推動A股市場四方面積極變化
在嚴格退市監(jiān)管的同時，監(jiān)管部門同時強調(diào)，落實退市投資者賠償救濟。綜合運用代表人訴訟、先行賠付、專業(yè)調(diào)解等各類工具，保護投資者合法權益，確保“退得下”“退得穩(wěn)”。其中，法定投保機構(gòu)投資者服務中心表示，將積極發(fā)揮專業(yè)作用，支持投資者行權維權，推動健全退市過程中投資者賠償救濟機制。
汪毅表示，退市新規(guī)有望推動A股市場四方面發(fā)生積極變化。首先，將提升上市公司質(zhì)量。嚴格的退市制度將迫使上市公司更加重視合規(guī)經(jīng)營、提升經(jīng)營業(yè)績，以避免觸及退市紅線。其次，劣質(zhì)企業(yè)加速出清，優(yōu)化資本市場資源配置。再次，強化投資者保護，提振投資者信心。嚴格退市制度可以降低投資者遭遇“垃圾股”陷阱的風險。同時，對財務造假等嚴重違法行為的嚴厲打擊，有助于增強投資者信心，提升市場公正性和透明度。最后，優(yōu)化市場自我調(diào)節(jié)機制。隨著市場化退市功能的充分發(fā)揮，市場對上市公司的估值和定價將更加準確反映其真實價值，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
韓乾表示，退市新規(guī)將進一步推動A股推陳出新，使A股市場更能代表中國先進生產(chǎn)力的方向和實體經(jīng)濟的新發(fā)展，同時也促使投資者提升風險意識，樹立理性投資的理念，促進市場健康有序發(fā)展。
責任編輯：公司觀察
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