來源：華爾街見聞

　　高負債和2023年利率走高使得美國財政付息壓力創1996年以來新高，而美聯儲提前轉向的“深意”可能也正是在此。

　　美國2024財年赤字飆升，付息壓力創1996年以來新高，而這或是美聯儲提前降息的“深意”。

　　美國財政部當地時間11日公布的報告顯示，美國聯邦政府2024財年第一季度財政赤字超過5000億美元，同比增長21%。其中12月赤字達1290億美元，同比暴增52%。

　　赤字激增令美國政府債務總額首次超過34萬億美元，分析預測如果按照目前的速度發展下去，2024年的赤字將高于2萬億美元。

　　中金指出，高負債和2023年利率走高使得美國財政付息壓力創1996年以來新高，而美聯儲意外轉向的原因可能就在此，提前降息美國政府每年能節省超700億美元利息。

　　12月財政赤字飆升50% 單季赤字超5000億美元 

　　美國財政部指出，美國2024財年第一季度（2023年10月1日至2023年12月31日）赤字規模約5100億美元，較2023財年第一季度高出890億美元，同比增長21%。

　　財政部的一位官員表示，本財年迄今為止的支出和收入都創下了紀錄，支出增長12%達1.618萬億美元，而收入增長了8%至1.108萬億美元。

　　其中，美國政府去年12月財政赤字達1290億美元，較去年同期增加了440億美元，同比暴增52%，大幅超預期，創下12月份的最高紀錄，部分原因是社會保障支出和公共債務利息增加。

　　具體來看，去年12月支出增加，而收入水平卻較2022年12月下降。支出增長3%達到5590億美元，12月稅收收入為4293億美元，同比下降5.6%，按LTM計算降幅為7.2%，這是LTM稅收收入連續第九次同比下降，歷史上只有在美國陷入衰退時才會發生這種情況。

　　美國2023財年全年財政赤字為1.7萬億美元。分析預計按照當前速度，2024財年財政赤字最終可能超過2萬億美元。

　　據統計，美國近20年來每年都出現財政赤字，最近一次出現財政盈余是在2001財年。

　　美聯儲提前“轉向”是為了節省利息？

　　根據中金分析，高負債和2023年利率走高使得美國財政付息壓力創1996年以來新高，而美聯儲提前轉向的“深意”可能也正是在此。

　　隨著美聯儲大幅提高利率對抗通脹，利率走高使得財政付息壓力明顯增加，2023年美國政府的融資成本總計接近6600億美元，2023年第三季度債務占國內生產總值的比例升至120%。

　　由于債務水平上升，加權平均利率上升到3.11%，去年12月的公共債務利息成本上升到1190億美元，較2022年12月增加了11%，利率比去年同期高出0.75個百分點。

　　去年美聯儲意外轉鴿，可能正是考慮到了美國政府的財政壓力。相比2023年10.6萬億美元的到期規模，2024仍有高達8.6萬億美元的國債到期（不考慮年內發行年內到期的短債），相當于26萬億美元存量規模的35%。其中，僅一季度到期規模就高達5萬億美元，相當于2024年到期規模的54%和整體存量的19%。如果利率維持高位，將推高置換成本。

　　中金指出，提前轉向每年節省利息支出超700億美元：

基于一季度5萬億美元到期規模的測算，若10年美債利率降至3.5%或將每年節省760億美元利息支出，相當于2023財年利息支出的12%，占整體財政支出和收入的1.2%和1.7%。

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責任編輯：周唯