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□明確社保基金股票和股權投資比例上限分別為40%和30%
□納入一些符合社保基金資金性質、兼具良好投資價值的新投資品類，如基礎設施公募REITs；將符合條件的直接股權投資、產業基金、股權投資基金（含創業投資基金）納入投資范圍
◎記者 韓宋輝
財政部聯合人力資源社會保障部起草的《全國社會保障基金境內投資管理辦法（征求意見稿）》（下稱《管理辦法》）于近期公開征求意見。《管理辦法》優化調整了社保基金投資范圍，進一步明確了其股票、股權類資產的投資比例上限，為社保基金更好支持資本市場打開了空間。
全國社會保障基金理事會（下稱“社保基金會”）有關部門負責人表示，《管理辦法》從拓寬投資范圍、提升投資廣度等方面豐富社保基金配置工具箱，為基金保值增值創造了條件；同時支持加大股權投資力度，進一步發揮社保基金在服務經濟社會高質量發展中的重要作用。
投資空間進一步打開
《管理辦法》根據基金投資和監管實踐，綜合考慮風險收益特征，將全國社保基金投資品種按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權類進行劃分，并將境內和境外投資全口徑納入監管比例。
社保基金會法規及監管部主任聶海軍表示，《管理辦法》立足全國社保基金投資運營實踐和長遠發展需要，總結基金投資運營和安全監管有益經驗并固化為法律制度，推動基金管理運營進一步制度化、規范化，并著眼基金未來投資運營需要，通過前瞻性制度設計為基金保值增值創造條件。
社保基金會規劃研究部主任趙軍表示，《管理辦法》明確社保基金股票和股權投資比例上限分別為40%和30%，與基金長期資金性質和較強風險承受能力相匹配。
“長期來看，權益類資產回報率最好，權益類資產偏好是長期資金配置的重要原則之一。”趙軍說，上述規定有利于社保基金秉承長期投資、價值投資和責任投資的理念，更好實現長期保值增值的投資目標，同時為促進資本市場健康發展發揮負責任投資機構的積極作用。
社保基金會股權資產部主任王智斌介紹，在中國證監會支持下，社保基金會抓緊推進以戰略投資者身份參與上市公司非公開發行，這將進一步打開投資空間，為資本市場注入長期資金，更好支持資本市場發展。
國金證券首席經濟學家趙偉認為，當前我國權益類資產估值處在歷史底部區域，A股進入長期配置的窗口期。上述調整下，社保基金將有更多資金可以投入A股市場，有助于把握資本市場長期投資機會，提升長期潛在收益空間，增加全社會的養老財富儲備。
《管理辦法》還將此前專項批復進行整合，并適當優化調整投資范圍。趙軍介紹，《管理辦法》順應我國資本市場發展形勢，納入一些符合社保基金資金性質、兼具良好投資價值的新投資品類，如市場關注度較高的基礎設施公募REITs等，拓寬社保基金投資范圍。
“投資范圍決定投資廣度，對基金資產配置而言，投資范圍越寬，可選擇投資品類越多，分散化效果就越好。”趙軍表示，《管理辦法》豐富了社保基金配置工具箱，有助于社保基金更好開展多元化投資，分散投資風險，優化基金整體的風險收益特征。
助力服務實體經濟
近年來，社保基金通過投資服務國家戰略，獲取了穩定較好的投資收益。《管理辦法》將社保基金股權類資產最大投資比例提升至30%，為社保基金加大股權投資力度、更好服務國家戰略提供了必要空間。王智斌表示，這將進一步發揮社保基金作為長期資金、耐心資本在服務經濟社會高質量發展中的重要作用，助力推動關鍵核心技術攻堅、產業鏈供應鏈穩定、糧食能源安全、戰略新興產業發展、綠色低碳轉型和數字經濟發展。
王智斌表示，《管理辦法》將符合條件的直接股權投資、產業基金、股權投資基金（含創業投資基金）納入社保基金投資范圍，將進一步推動社保基金通過直接股權投資和股權基金投資為實體經濟提供資本金支持，更好發揮長期資金在支持科技創新和現代化產業體系建設中的獨特作用，為戰略性新興產業發展提供“源頭活水”。
投中信息CEO楊曉磊表示，據社保基金會去年披露的《實業投資指引》，社保基金實業投資規模約3000億元，而2022年末社保基金權益總額達2.6萬億元，按30%的股權類資產比例估算，最多可釋放近5000億元長期資金。
“這將強化社保基金對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持，助力科技創新與實體經濟發展。”楊曉磊表示，近年來社保基金會不斷創新和優化投資模式，推動實體企業發展，取得了良好成效，如今年設立了中關村、長三角、粵港澳大灣區三個科技創新專項基金等，為長期資金支持科技創新和助力現代化產業體系建設樹立了示范標桿。
責任編輯：石秀珍 SF183
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