集微網報道（文/陳興華）人工智能熱潮席卷全球同時，英偉達也加快了奔跑速度，屢屢創出“暴增”奇跡。為了鞏固英偉達在人工智能處理器市場的領導地位，黃仁勛2023年在亞洲頻頻現身，先后到訪中國臺灣、印度、日本、新加坡、馬來西亞和越南，會見政治人物、企業家和科學家等，廣泛布局圍繞人工智能的合作。但在帶領英偉達狂飆同時，也隱現著他的吶喊、無奈與焦慮。
在多位行業人士看來，黃仁勛多番奔走亞洲的關鍵動因包括為應對美國對華芯片出口限制政策，開拓新的市場增長點，尋找潛在的新晶圓代工廠以及布局跟進半導體產業鏈轉移等。然而，即便英偉達“黑白灰”多種策略并行推進，這些新興市場的增長勢必還無法“替補”中國。2023年，雖然黃仁勛未至中國大陸訪問，但他的亞洲之行卻幾乎處處是為這片熱土。
盛世隱憂：新興市場無法“替補”中國
受益于生成式人工智能爆火，“狂飆”幾乎貫穿英偉達整個2023年的發展進程，其中主要體現為營收、毛利和市值的高歌猛進，例如其5月底市值突破一萬億美元，二季度營收首超英偉達，三季度毛利率攀升至約75%，預計今年的利潤將比上市前25年的總利潤還多。
但隨著美國對中國AI高端芯片供應的限制越收越緊，英偉達急需尋找潛在新興市場。
不久前，英偉達發布了繼續炸裂式增長的2023財年第三季度財報，但當日其股價盤中卻跌逾4%，收盤時跌幅收斂至2.46%。其中重要原因在于，英偉達稱“預計中國市場的銷售在第四季度會大幅下滑，但其他地區的強勁增長將大大抵消這一降幅。”于是，危機感向來強烈的英偉達CEO黃仁勛于12月上旬馬不停蹄一連訪問了日本、新加坡、馬來西亞和越南。
中歐資本董事長、華為前副總裁張俊博士對集微網表示：“為了維持英偉達的營收和市值，黃仁勛現在肯定擔心。一方面英偉達在中國市場受限于美國卡脖子管制，一方面多位華爾街分析師看空英偉達，認為其還達不到萬億美元級公司的綜合實力。因此，黃仁勛就需要高調做事和宣傳，提振華爾街資本的信心。即便東南亞等市場還遠遠無法替代或緩解英偉達在中國市場銷售斷崖式下降的壓力，但畢竟有勝于無。”
此前，據媒體援引消息人士的話報道稱，英偉達已經完成了今年向中國交付先進人工智能芯片的訂單，并正努力在美方新規11月中旬生效之前，提前交付一些2024年的訂單。然而，美國政府突然通知英偉達，對包括中國在內的國家銷售高端芯片的新出口限制“立即生效”。這可能導致英偉達不得不丟掉價值超50億美元的中國訂單。
另據英偉達2023財年三季報顯示，其營收來源占比分別是美國34.77%，中國臺灣23.91%，中國大陸（含香港）22.24%，以及新加坡14.91%，這幾大市場合計總占比達95.83%。從財務數據角度分析，其余不到5%的市場增量勢必還無法有效彌補英偉達即將在中國市場銷售下滑的損失。
不難看出，新加坡所處的東南亞可謂英偉達的“第三增長點”。至于其能創造較高市場份額占比的原因，馬來亞銀行證券分析師賈里克·塞特（Jarick Seet）稱，這是因為新加坡擁有相當多的數據中心和云服務提供商。數據顯示，新加坡占東南亞數據中心總容量60%。
半導體行業資深人士莫大康進一步指出，由于當前公司市值和毛利過高，英偉達已經成了“眾矢之的”。黃仁勛訪問東南亞和日本某種程度上也是被逼無奈，因為中國市場的銷售減少會影響收入，全球市場由美國主導可能生變，競爭對手也在積極推進產品升級和自研芯片。同時，英偉達的生態需要臺積及海力士等支持，這實際涉及其能輝煌多久的問題。
從表層來看，黃仁勛密集訪問東南亞和日本是為了拓展中國以外的新興市場，但要為至關重要的中國市場“解套”，英偉達需要博弈和磋商的關鍵方還在于美國政府。正如美國商務部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）日前在國防論壇上所言，由于正在遭受損失，一些芯片公司對政府近期更新的出口管制規定不滿。“但生活就是這樣，保護我們的國家安全比短期收入更重要?！?/p>
隨后，作為一定程度的隔空回應，黃仁勛在新加坡訪問接受采訪時不忘強調，“華為是非常強大的競爭對手，對英偉達在AI加速器市場的主導地位構成了嚴峻挑戰?！八€稱，目前英偉達正與美國政府密切合作，確保面向中國市場的新芯片符合出口限制。據悉，英偉達最新的“中國特供版”AI芯片將延遲至202年第一季度推出。但在所謂“既要又要”的政策目標下，美國政府將對英偉達的GPU出口至中國如何收放仍是未知數。
暗流涌動：“黑白灰”策略并行推進
在AI大模型掀起的全球技術變革浪潮中，英偉達作為算力基礎設施供應商受到各國的極大重視。據悉，黃仁勛在此次亞洲行中，承諾優先滿足日本的GPU供應需求，并協助建立半導體供應鏈；考慮在新加坡對AI基地進行重大投資，以及合作開發為東南亞11種語言定制的大模型；宣布將在越南打造芯片設計基地和在馬來西亞聯合建設AI基礎設施等。
對此，張俊表示，“人工智能正在催生一場新的工業革命，同時與5G一起作為數字經濟發展的兩個火車頭。就像互聯網把千行百業做一遍，AI也會把千行百業重新做一遍，市場潛力巨大。對英偉達而言，在東南亞加強布局也有一定必要，這是涉及長遠發展的事。”
但在官方層面可公開的交流與合作背后，或許還有一些不為人知的暗流涌動。業內人士對集微網稱，為了繞開美國芯片禁令，英偉達正在靠攏亞洲，在中國周圍布局一些灰色渠道，畢竟在東南亞建設數據中心還不是很靠譜，其中基礎設施、產業積累、營商環境、氣候和電費等都是影響因素。而在渠道通路上，黑市可謂是英偉達天價芯片的重要推手之一。
這在黃仁勛訪問新加坡時的發言中可見一斑，即“英偉達在新加坡擁有兩類重要客戶，第一類是本地云服務提供商。新加坡的1100家AI初創公司正在推動當地云端GPU消費需求；第二類是將產品部署到中國的企業，他們在新加坡交易但將產品和服務用于中國市場?！?/p>
半導體咨詢公司D2D Advisory CEO杰伊·戈德伯格（Jay Goldberg）進一步對集微網表示，“我認為他（黃仁勛）真正關注的是馬來西亞，因為馬來西亞長期以來一直是半導體封裝中心。英偉達不只賣芯片，也銷售完整的系統，如果他們想更積極的參與制造環節，那么就會考慮使用馬來西亞的先進封裝設施，同時這也可以幫助他們建立更完整的DGX系統。這是英偉達供應鏈中的關鍵制約因素，畢竟馬來西亞的封裝比中國臺灣更先進。”
他還提及，黃仁勛有意擴大英偉達在新加坡的業務，包括通過招攬更多軟件工程師和開發人員作為該公司在人工智能領域擴張的一部分。
在一些行業人士看來，黃仁勛此次亞洲行可能還有一個目標：尋找潛在的代工合作伙伴。
日前，英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）透露，臺積電和三星都是英偉達的重要合作伙伴，但英偉達也在考慮增加其他潛在的晶圓代工廠。業內分析指出，未來英偉達的新增晶圓代工合作伙伴最有可能是英特爾，因為其正在迎頭趕上。值得注意的是，馬來西亞預計將成為英特爾最大的封測據點，而這或許也是黃仁勛加大重視馬來亞的原因。
張俊博士分析進一步稱：“臺海若一旦擦槍走火、發生局部沖突，臺積電、聯電等供貨可能受阻，所以英偉達也會考慮在新加坡的格芯等其他晶圓代工廠上作備份布局，例如在越南建廠以備不測?！?/font>杰伊·戈德伯格也指出，由于越南與中國臺灣企業家有著密切聯系以及在復制“中國模式”，越南最有可能成為另一個制造中心，但這顯然并非一蹴而就。
與此同時，國際半導體及云服務巨頭加強在東南亞的布局也或將為英偉達帶來利好空間。合陸半導體創始合伙人王匯聯認為，“雖然中國擁有市場、產業鏈較為完整等部分優勢，但美國主導下的全球半導體產業鏈、供應鏈加速向東南亞轉移已成為不可逆的趨勢。”
數據顯示，亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云等在東南亞公有云占有近八成市場份額，而且依靠強大的規模、利潤和成本控制能力正在把競爭焦點帶入下一階段，即大規模采購GPU服務器提升AI計算能力。業內人士還稱，中國主流云廠商走出去的第一站往往也選擇東南亞。目前，雖然東南亞各國存在不同程度的短板和不利條件，但均正不斷加強信息化基礎設施建設，同時該區域的人口紅利和潛在市場有著極強吸引力。
雙面捭闔：洞悉地緣并發出強力“吶喊”
回顧整個2023年，為鞏固英偉達在人工智能處理器市場的領導地位，黃仁勛在亞洲頻頻現身、奔走多地，會見了政治人物、企業家和科學家等，廣泛布局圍繞人工智能的相關合作，包括5月、10月和11月三次出現在中國臺灣，9月到訪印度，以及12月訪問上述四國。
其中，黃仁勛在5月下旬訪問中國臺灣時安排了多個行程，包括參加臺北國際電腦展，訪問聯發科宣布共同開發車用SoC芯片，與張忠謀夫婦會面及共進晚餐，以及會見鴻海集團董事長劉揚偉。在黃仁勛10月防臺時，雖然沒有公開行程，但據稱鞏固供應鏈目的意味濃厚。不過，10月18日他被曝現身鴻?？萍既?，宣布雙方將共建AI工廠。
此外，11月9日，在張忠謀獲頒中國臺灣“第一屆李國鼎獎”時，黃仁勛夫婦專程赴臺參加。他表示，沒有張忠謀就沒有英偉達，沒有他所創立的臺積電就沒有英偉達現在的成就。值得一提的是，多位中國臺灣政要和科技公司高管出席了該頒獎儀式。
在訪問印度時，黃仁勛獲印度總理莫迪接見，并會見了來自印度科學院、印度理工學院等的數十名研究人員，交流的主題涉及印度在人工智能領域提供的豐富潛力，轉變數字經濟、解決科學挑戰以及利用技術解決語言障礙、提高農業產量、縮小醫療保健服務差距等。
總體而言，除了探討商業合作、科研技術等，黃仁勛的亞洲之行或多或少受到地緣政治裹挾或其本身的靠攏，例如他首次訪問越南就稱英偉達“將越南視為自己家”，這一說法的依據或在于美國國務院9月宣布根據《芯片法案》與越南建立伙伴關系。另外，黃仁勛到訪印度時是在G20峰會期間，第二次到訪中國臺灣正值10月17日美國更新出口管制之際。
可見作為硅谷經驗豐富的行業領軍者之一，黃仁勛既深諳商業競爭的規則，也對國際地緣形勢有著敏銳洞察。
然而，張俊博士認為：“黃仁勛訪問東南亞等地區的行動更多還是屬于純商業行為，因為經營企業的關鍵動力和目標在于業績、盈利。而美國政府卡脖子，要推進對中國高端GPU的出口限制，但是又還沒有對英偉達的補貼，這促使英偉達其實一直在幫助中國，游說美國政府放松甚至解除對中國禁售GPU，畢竟中國大陸占據英偉達約四分之一的來源?！?/font>
根據財務數據，如果中國大陸加上中國臺灣貢獻了英偉達近一半的營收，這也說明中國市場事關其發展興衰。而從黃仁勛的亞洲之行動向來看，雖然其未訪問中國大陸，但卻幾乎處處是為這片熱土。
5月下旬，或因臺海局勢一度緊張，黃仁勛在接受采訪時喊出了“最強音”。他說，“美國為阻撓中國發展半導體產業所實施的管制措施已讓英偉達‘被綁住手腳’，無法在最大的市場銷售先進芯片。如果失去了中國市場，我們并沒有應變計劃，只有一個中國?！彼€稱，理論上英偉達可以在中國臺灣以外的地方制造芯片，但中國大陸市場不可能被取代。
緊接著，黃仁勛“旋風式”訪臺，其中與張忠謀會面被視為關鍵動因之一。當時業界盛傳他將繼續訪問中國大陸，但最終直接回了美國。有分析稱，臺海局勢是黃仁勛最關注的焦點之一，但隨著中美關系在2023年下半年逐步改善以及美國不斷收緊GPU出口管制，黃仁勛的公開發言逐漸“軟化”，但也繼續在全球多維布局進擊。
抑或正是鑒于英偉達“輝煌問題”的考量，避免為中國競爭對手創造進入市場的機會。在黃仁勛近期訪問東南亞三國和日本后，美國商務部長雷蒙多表示，英偉達“能夠、將會且應該向中國出售AI芯片，因為大多數AI芯片將用于商業用途。而在這之前她點名稱，“如果英偉達采取某種措施重新設計一款芯片，讓中國能夠實施人工智能項目，我第二天就會采取控制措施?！?/p>
對此，王匯聯稱，“近期美國商務部點名批評英偉達為中國專供芯片，同時在引導全球資源割裂中國，可見美國打壓、割裂對華供應鏈的決心和堅持。對于中國而言，外部環境不確定性仍將持續，而且會面臨巨大的發展壓力。目前，英偉達及國際半導體巨頭布局東南亞等地區的節奏加快，這也迫使部分中國企業需要迅速跟進，才能保住歐美客戶、維持現有供應鏈地位?！?/font>
責任編輯：王其霖
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