專題：2023年國際財經(jīng)新聞大盤點

　　來源：華爾街見聞

　　大摩認為，云業(yè)務(wù)調(diào)整工作成效顯著，業(yè)績表現(xiàn)趨于穩(wěn)定，但優(yōu)化周期有所延長；AI項目將最早在2024年下半年為云業(yè)務(wù)重新加速發(fā)展提供最大動力；微軟和谷歌將成兩大受益者。

　　過去一年來，科技巨頭們的云業(yè)務(wù)一直處于調(diào)整狀態(tài)。

　　今年，阿里巴巴暫緩了阿里云的分拆計劃，表示將采取AI驅(qū)動、公共云優(yōu)先戰(zhàn)略；騰訊創(chuàng)始人兼CEO馬化騰重新為騰訊云戰(zhàn)略發(fā)展方向奠定基調(diào)；京東科技集團將京東云作為獨立事業(yè)部開始運作；亞馬遜、微軟和谷歌的云業(yè)務(wù)均受到IT支出放緩的擠壓……似乎都在傳遞不太樂觀的信號。

　　云業(yè)務(wù)要調(diào)整到什么時候？何時能夠迎來增長？

　　摩根士丹利在上周發(fā)布的報告中指出，4月進行的調(diào)查顯示，大部分云業(yè)務(wù)的調(diào)整階段仍在進行中，將于今年3季度、4季度結(jié)束；最新的調(diào)查則顯示，調(diào)整結(jié)束的日期有所推遲。

　　大摩認為，目前的調(diào)整是在為未來發(fā)展夯實基礎(chǔ)，人工智能將在2024年下半年和2025年給云業(yè)務(wù)帶來更大的再加速潛力。

　　回顧2023：云業(yè)務(wù)調(diào)整周期延長 但業(yè)績表現(xiàn)趨于穩(wěn)定

　　從整個市場來看，云業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)正在趨于穩(wěn)定，離重新加速發(fā)展又近了一步。

4月時進行的首席信息官（CIO）調(diào)查顯示，大部分云業(yè)務(wù)調(diào)整工作正在進行，預計將持續(xù)到今年年底。且優(yōu)化主要采取優(yōu)化當前工作負載、整合供應(yīng)商和減少 SaaS 席位的形式。

在10月最新的首席信息官（CIO）調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)優(yōu)化周期延長了，但仍有幾乎相同的數(shù)量的業(yè)務(wù)項目計劃調(diào)整，預計這部分優(yōu)化周期也會延長。考慮到云業(yè)務(wù)調(diào)整的主要形式，將有更多實驗性的項目被關(guān)閉、項目遷移速度放緩。

不過，云調(diào)整的工作成果在很大程度上反映在了業(yè)績表現(xiàn)上，盡管我們?nèi)蕴幱谙蛟朴嬎氵w移新項目/負載量的初期，但云業(yè)務(wù)增長放緩的趨勢已基本停止。

　　展望2024：AI成云業(yè)務(wù)增長最大動力 但最早要到明年下半年

　　大摩指出，“AI”將成為云計算將實現(xiàn)加速發(fā)展的最大推動力，不過這要等到2024年下半年甚至2025年才可能發(fā)生。

　　大摩在4月的調(diào)查中也同樣指出，云優(yōu)化后，預計人工智能一半以上的工作量將遷移到云中心上。

　　另一個發(fā)現(xiàn)在于，目前云業(yè)務(wù)的業(yè)績增長主要表現(xiàn)在微軟的Azure業(yè)務(wù)方面。微軟最新三季度財報顯示，云業(yè)務(wù)收入未如市場預期那樣放緩，而保持兩位數(shù)的猛增勢頭——Azure和其他云服務(wù)的收入三季度增長29%，高于預期3個百分點。大摩指出：

我們最新的CIO調(diào)查同樣顯示，絕大多數(shù)人都希望將AI置于公共云/混合云中，這也支持了我們最初的調(diào)查結(jié)果。

我們預測，未來3年，云計算工作負載增量的一半預計將來自人工智能，預計會有越來越多的客戶希望將長期在公共云上處理工作。

　　大摩指出，目前，云業(yè)務(wù)增長需要面臨的最大挑戰(zhàn)是：人工智能項目的投入預計要到2024年、甚至到2025年才會出現(xiàn)實質(zhì)性增長。

正如我們最新CIO調(diào)查報告中所指出的，AI項目預計最早要到2024年下半年才會產(chǎn)出。調(diào)查顯示，僅21%的CIO預計AI項目可以在2024年上半年產(chǎn)出，而AI項目更可能在明年下半年產(chǎn)出，這也給云業(yè)務(wù)繼續(xù)調(diào)整留出了時間。

云中心工作量的加速轉(zhuǎn)移可能要到明年下半年AI項目真正落地時才會開始。

　　微軟、谷歌將成兩大受益者

　　大摩認為，云業(yè)務(wù)的受益者正在向下游延伸，這同樣在很大程度上傳遞出云業(yè)務(wù)可能“重新加速”的信號。

鑒于在AI領(lǐng)域的專業(yè)度，我們認為：微軟和谷歌將收割最多的市場份額；受益者將更向下游端延展；受到挑戰(zhàn)的供應(yīng)商仍主要是上游技術(shù)提供商。

我們的調(diào)查還顯示，云業(yè)務(wù)相關(guān)的軟件管理、運營維護以及通信廠商也能從中受益，如SAP、Snowflake、Datadog、MongoDB、Confluent、F5、Nutanix和Palo Alto Networks。

從長遠來看，不管是CIO調(diào)查顯現(xiàn)出來的趨勢，還是我們認為，隨著時間的推移，僅在本地部署的供應(yīng)商會逐漸失去份額，這一點在HPE和NetApp身上表現(xiàn)得最為明顯，未來3年內(nèi)，紅帽、甲骨文和VMware等軟件供應(yīng)商也會面臨更多機會的流失。

　　大摩在報告中總結(jié)道，云業(yè)務(wù)增長的潛在催化因素有兩個：

• 人工智能的采用/使用進程得到推進。
• 后續(xù)CIO調(diào)查轉(zhuǎn)向積極，IT支出的環(huán)境有所改善。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

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責任編輯：周唯