近期，多家面板龍頭公布了上半年業績，無一不利潤下滑或虧損。

A股方面，深天馬A（000050.SZ）、彩虹股份（600707.SH）、維信諾（002387.SZ）上半年均為虧損，京東方A（000725.SZ）凈利潤下滑超90%。

其他面板大廠公布的第二季度財報顯示，彩晶、LG Display、友達、群創皆虧損，三星顯示營收和利潤下滑。

過去一年，一眾面板龍頭因價格下跌而陷入業績低谷，步入2023年，全球電視終端市場需求依舊疲軟，伴隨著各大面板廠商通過動態控產，價格才有所反彈。雖然各家上半年的情況仍不容樂觀，但二季度有了回暖趨勢，部分企業第二季度盈利扭虧。

根據TrendForce集邦咨詢調研數據，2023年7月下旬，電視各尺寸面板價格延續上漲趨勢，部分顯示器、筆記本面板價格小幅上升。

這是否意味著面板行業下行周期已至尾聲？相關面板企業下半年業績能否撥云見日？

自2021年下半年開始，以TV面板為代表的大尺寸面板供需發生變化，面板價格就此開始從高點回調。2022年全年，群創、友達、三星、LGD、彩晶、京東方、TCL科技等面板龍頭業績并不理想。

直到2022年10月，各尺寸電視面板價格才開始止跌。這背后，是一眾面板廠減產、停產、減員等一系列舉措。

進入2023年一季度，面板價格迎來了較為明顯的上行信號，但依舊處于現金成本以下。彼時，曾有面板廠商對記者表示，TV面板產線處于滿產滿銷狀態。分析人士則認為，下游電視品牌的庫存已逐漸去化完，電視廠商有進貨需求去部署春季新品發布會。

如今，二季度已過，在這個有各大促銷活動加持的階段，相關面板企業的業績進一步轉好。

京東方日前發布的業績預告顯示，預計2023年上半年實現歸母凈利潤7億元-8億元，扣非歸母虧損15億元-16億元，對應第二季度單季度歸母凈利潤4.53億元-5.53億元，扣非歸母凈利潤0.68億-1.68億元。這是京東方在連續3個季度扣非凈利虧損后實現單季度扭虧為盈。

彩虹股份預計上半年扣非歸母凈利潤虧損2.5億元-2.9億元，扣非歸母凈利潤虧損3億元-3.4億元，對應第二季度單季度歸母凈利潤1.7億元-2.1億元，扣非歸母凈利潤1.4億元-1.8億元。這是其在連續6個季度虧損后實現扭虧為盈。

兩家公司在接受以投資者身份致電的21世紀經濟報道記者采訪時均表示，二季度的情況有所改善。“從去年三季度液晶面板的價格不斷在上漲。今年二季度已經比一季度減虧很多了。”彩虹股份相關人士表示，“價格現在還在上揚。”

大尺寸面板廠商已經扭虧，小尺寸面板企業繼續虧損。因智能手機面板價格低迷，中小尺寸顯示屏廠商深天馬第二季度虧損幅度增大，中小尺寸AMOLED廠商維信諾則仍有較大幅度虧損。

深天馬表示，進入二季度，中小尺寸顯示領域產品價格承壓，但降幅有在收窄，行業需求環比溫和回升。

深天馬對以投資者身份致電的21世紀經濟報道記者表示，“上半年對終端需求影響比較大的是電子消費品，包括手機之類的產品，其需求和價格的情況對公司會有一定影響。”該人士進一步表示，“雖然價格降幅在收窄，但沒有出現非常明顯的變化，仍需持續關注。”

維信諾稱，公司第二季度預計實現的營業收入區間為16.56億元至19.56億元，較第一季度增長115%到154%。公司稱未來隨著客戶中高端機型的上市，預計公司出貨量及產品收入將持續提升。并且解釋公司第一季度營業收入受到影響是由于經營策略的調整，隨著客戶中高端機型的陸續放量，公司第二季度營業收入顯著提升。

以上種種跡象表明，盡管面板行業上半年業績仍處于低谷，但已釋放出積極向好的信號。

京東方就表示，2023年上半年，全球宏觀經濟形勢復雜多變，終端消費需求緩慢復蘇，半導體顯示行業在供給端的主導下逐步走出低谷，2023年上半年呈現上行趨勢。

相關機構的數據印證了上述趨勢。

集邦咨詢調研數據顯示，2023年7月下旬，電視各尺寸面板價格延續上漲趨勢。具體來看，65吋電視面板本期均價為162美元，與前期相比上漲4美元。55吋電視面板本期均價為119美元，與前期相比上漲3美元。43吋電視面板本期均價為63美元，與前期相比上漲2美元。32吋電視面板本期均價為36美元，與前期相比上漲1美元。

而在行業低谷的2022年9月下旬，上述尺寸對應的價格分別為106美元、80美元、47美元、26美元。對比來看，當前較低谷已經有較為可觀的復蘇。

Witdisplay首席分析師林美炳在接受21世紀經濟報道記者采訪時點評稱，“從財報來看，行業普遍不是虧損就是下滑。但從一季度到二季度，其虧損的額度或者降幅在收窄，這說明整個行業有緩慢回升。但需要注意的是，整體市場并沒有完全回溫，因為下游包括電視、手機、PC等還在持續下滑。這種情況下造成了不少面板企業還在虧損中。”

據市場調研機構Canalys，2023年第二季度全球智能手機出貨量較一季度跌幅收窄，顯示出改善跡象，但仍同比下跌11%。

下半年的情形將如何演繹？市場各方的態度仍有所猶疑，觀望心態占據主導。

彩虹股份方面表示，“現在的液晶面板價格上揚主要是相關企業在控產，市場需求從第三方研究報告來看也在回升，但后續能到達什么程度，我們也不能判定。”

集邦咨詢最新發布的報告也顯示，“目前電視面板市場供需已不完全反映真實的狀況，絕大部分是依賴面板廠過去一年謹慎控制產能的結果，故下半年仍需重點關注面板廠稼動率以及終端銷售的變化。”

林美炳則認為，“下半年關鍵階段主要在三季度。三季度的動力來自四季度，包括有雙十一、黑五、圣誕節的拉動，所以預計三季度面板行業會持續好轉，價格會持續回升至9月份。”

“但四季度就不一定了。”他說，“四季度終端廠商沒有大的采購需求，因為一季度相對是淡季。如果四季度的市場需求能把三季度采購的物料消耗完，就意味著四季度沒有庫存、會重新備貨，那四季度有可能會上升。但目前來看不是那么樂觀，四季度價格更大概率是和三季度末持平。”

從面板廠對三季度的態度來看，相對謹慎。

在7月的一次機構調研中，京東方就表示，行業供給方面，由于半導體顯示行業集中度的提升，行業競爭格局得到優化，面板廠持續踐行“按需生產、動態控產、健康發展”的共識，隨著市場需求的逐步恢復，“謹慎提升稼動率”。

集邦咨詢亦指出，第三季面板廠財務壓力較上半年稍微趨緩，生產意愿高于第二季，但尚未實現單季轉盈的目標，仍持續進行生產管控，供需吃緊的情況預計在第三季緩解，供需比預估約3.3%，已達供需平衡區間。第四季為今年最后沖刺出貨的時間點，倘若部分面板廠轉為單季獲利，第四季不排除各面板廠將會面臨生產態度不一的現象，供需比有機會上升至3.7%，仍在供需平衡區間。

那么盈利拐點究竟何時能夠到來？

“三季度末面板行業能否走向盈利還需要觀察。如果三季度沒有達到盈利拐點，那可能要到明年二季度才會到來。”林美炳說，“明年二季度下游廠商庫存消化完之后需要采購，這時面板廠商和下游廠商在價格上有博弈的空間。”

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