隨著A股年報(bào)陸續(xù)披露，上市公司再次開(kāi)啟分紅大PK。作為分紅“大戶”，銀行的派息方案一直備受關(guān)注。
截至4月9日，已有24家A股上市銀行披露2022年年報(bào)，其中23家擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，合計(jì)派息金額接近5400億元，其中有4家銀行分紅超過(guò)500億元，工商銀行作為唯一一家分紅超千億元的銀行繼續(xù)位居榜首；有5家銀行股息率超過(guò)7%，9家銀行股利支付率超過(guò)30%。
對(duì)比其他行業(yè)，銀行業(yè)的高比例現(xiàn)金分紅在整個(gè)A股占比較高。在去年股債市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下，不少投資者再次感慨“買理財(cái)不如買銀行股”。不過(guò)值得注意的是，銀行股去年整體表現(xiàn)不佳，股價(jià)跌多漲少，分化明顯。
此外，不同銀行尤其中小銀行間分紅差異較大。面對(duì)盈利增長(zhǎng)放緩和資本補(bǔ)充壓力，銀行如何平衡自身發(fā)展和股東回報(bào)成為重要議題，高分紅的“傳統(tǒng)”也引起業(yè)內(nèi)討論。
23家銀行計(jì)劃派息5374億元
從已經(jīng)披露年報(bào)的銀行來(lái)看，盡管去年面臨多重挑戰(zhàn)，營(yíng)收增速普遍放緩，部分銀行甚至出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，但多數(shù)銀行保持凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
在此背景下，銀行披露的分紅計(jì)劃依然很“大方”，23家已披露方案的上市銀行合計(jì)派息金額達(dá)到5374億元，其中多家銀行分紅金額再創(chuàng)新高。
放在整個(gè)A股市場(chǎng)，銀行業(yè)也一直最為“慷慨”。截至4月9日，A股已經(jīng)有1000多家上市公司披露2022年度分紅計(jì)劃，其中工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行分別以約1082億元、973億元、778億元、683億元派息金額占據(jù)前四位。
在A股“最壕”分紅榜TOP30中，銀行股占11席，除大型銀行外，招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行等股份行分紅金額也在百億元以上，其中招商銀行以438億元總派息額居于交通銀行、郵儲(chǔ)銀行之前，是分紅最高的股份行。
從股利支付率來(lái)看，各行支付比例在12%~33%不等，對(duì)比23家銀行約1.85萬(wàn)億元?dú)w母凈利潤(rùn)，整體支付比例接近29%。其中，浙商銀行、招商銀行、青島銀行以及六大國(guó)有銀行股利支付率普遍超過(guò)30%，另有11家支付率在20%以上。
目前披露財(cái)報(bào)的24家銀行中，僅鄭州銀行披露不派息，將以每10股轉(zhuǎn)1股進(jìn)行轉(zhuǎn)股。另外除現(xiàn)金分紅外，瑞豐銀行還以每10股送3股進(jìn)行送股。
作為目前唯一一家選擇不分紅的上市銀行，鄭州銀行已經(jīng)連續(xù)第三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。該行在財(cái)報(bào)中表示，去年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，加上持續(xù)讓利實(shí)體，盈利能力受到一定影響。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，該行去年不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的前瞻管控，加快推進(jìn)不良資產(chǎn)處置速度，制定風(fēng)險(xiǎn)化解處置方案，加大撥備計(jì)提力度，順應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)留存未分配利潤(rùn)將有利于進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，留存的未分配利潤(rùn)將用作該行核心一級(jí)資本的補(bǔ)充。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年鄭州銀行歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，核心一級(jí)資本充足率由上年的9.49%降至9.29%。
買理財(cái)不如買銀行股？
分紅作為上市公司回饋股東的方式之一，持續(xù)穩(wěn)定的分紅一方面可以體現(xiàn)公司良好的經(jīng)營(yíng)狀況，另一方面可以贏得長(zhǎng)線資金的青睞，有一定的“市值管理”作用。
盡管銀行股當(dāng)前估值處于歷史低位，“破凈率”居高不下，但從股利回報(bào)來(lái)看，銀行業(yè)表現(xiàn)占優(yōu)。上述23家上市銀行中，招商銀行、興業(yè)銀行每股股利均超過(guò)1塊錢，分別為1.74元/股、1.19元/股，寧波銀行、重慶銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、北京銀行、工商銀行每股股利也均在0.3元以上。
從股息率來(lái)看，目前有15家銀行股息率在5%以上，其中5家銀行股息率超過(guò)7%，分別為渝農(nóng)商行、浙商銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行，其中渝農(nóng)商行最高為7.4%，僅3家銀行股息率低于3%。
縱向?qū)Ρ葋?lái)看，隨著多數(shù)銀行分紅金額、分紅比例創(chuàng)下新高，加上股價(jià)表現(xiàn)低迷，去年銀行股股息率普遍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。比如，興業(yè)銀行股息率較上年提升2.3個(gè)百分點(diǎn)超過(guò)7%，招商銀行、重慶銀行、郵儲(chǔ)銀行、渝農(nóng)商行等股息率均較上年增超1個(gè)百分點(diǎn)。
以此來(lái)看，多數(shù)銀行的股利回報(bào)已經(jīng)超越理財(cái)收益，尤其去年股債雙殺加上理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型全面落地，不少投資者理財(cái)賬本表現(xiàn)不佳，部分理財(cái)公司已經(jīng)主動(dòng)下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)或是提前終止相關(guān)產(chǎn)品。
不過(guò)盡管股息率誘人，但在宏觀經(jīng)濟(jì)尤其房地產(chǎn)行業(yè)下行預(yù)期下，銀行股本身去年跌多漲少。以披露年報(bào)的上市銀行為例，24家銀行僅8家在去年股價(jià)上漲，其中4家漲幅超過(guò)10%，常熟銀行漲幅最高為18.22%；16家股價(jià)下跌，其中平安銀行、鄭州銀行、瑞豐銀行跌幅均在20%以上，分化明顯。
分紅標(biāo)準(zhǔn)引爭(zhēng)議
從去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，不止鄭州銀行，行業(yè)普遍面臨凈息差進(jìn)一步收窄的壓力，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速普遍放緩。上述24家銀行中，僅江陰銀行、鄭州銀行營(yíng)收增速較上年略升，歸母凈利潤(rùn)增速僅北京銀行、江陰銀行等7家較上年提升。
同期，浙商銀行、中信銀行、光大銀行等12家銀行核心一級(jí)資本充足率有所下滑。以現(xiàn)金分紅率超過(guò)30%的浙商銀行為例，其報(bào)告期末核心一級(jí)資本充足率降至8.05%，較上年末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，在同行中“墊底”。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，上市銀行以及非上市銀行，在分紅方面往往存在兩個(gè)相反的傾向，一部分銀行通過(guò)高撥備覆蓋率“利潤(rùn)藏了又藏”，但不愿意分紅或以極低的比例分紅，比如一些農(nóng)商行；還有少數(shù)銀行業(yè)績(jī)平平、資本充足率較低，“打腫臉充胖子”以較高比例分紅，比如個(gè)別股份行。
招商銀行董事長(zhǎng)繆建民在3月27日業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上曾表示，上市公司不能當(dāng)“鐵公雞”一毛不拔，但考慮到目前銀行總體處在經(jīng)營(yíng)的下行周期，不確定性、不穩(wěn)定性、難以預(yù)料的因素非常多，提升分紅派息比例要等進(jìn)入經(jīng)營(yíng)上行周期時(shí)考慮。
董希淼認(rèn)為，當(dāng)前較為關(guān)鍵的問(wèn)題是沒(méi)有詳細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)或指導(dǎo)原則，后續(xù)是否需要明確的監(jiān)管指導(dǎo)或自律規(guī)范值得思考。
責(zé)任編輯：張文
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