安裝新浪財經(jīng)客戶端第一時間接收最全面的市場資訊→【下載地址】
日本央行觀察人士提示意外風(fēng)險，即現(xiàn)任行長黑田東彥可能會在下個月他任內(nèi)的最后一次會議上令國際市場大吃一驚，可能會調(diào)整政策為下任行長人選植田和男的任期過渡鋪平道路。
日本央行的收益率曲線控制計(jì)劃已給植田和男帶來了一個復(fù)雜的挑戰(zhàn)。一旦他接任日本央行行長，那么他就可能面臨來自市場對其調(diào)整政策的巨大壓力，即使他作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能更愿意花些時間來仔細(xì)評估過去十年的非常規(guī)刺激措施。
這就是為什么一些日本央行觀察人士會提示風(fēng)險，指出黑田東彥可能會在3月10日結(jié)束的會議上做出意外之舉。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)政策調(diào)整會在植田和男接任行長之后出現(xiàn)。
“這取決于市場的發(fā)展態(tài)勢，但我認(rèn)為日本央行的目標(biāo)收益率區(qū)間在3月再次擴(kuò)大的可能性為50對50”，這樣一來新行長就可以在更為平靜的市場環(huán)境中來評估政策，”法國巴黎銀行首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryutaro Kono表示。
Kono補(bǔ)充說，如果日本央行下個月不采取行動，植田和男可能在他上任的首次政策會議之前面臨“大規(guī)模債券拋售”。
目前為止，黑田東彥表示在12月的調(diào)整之后，沒有必要進(jìn)一步調(diào)整收益率曲線控制政策。但他可能已經(jīng)意識到了當(dāng)前的形勢動態(tài)以及新行長面臨尷尬開局的風(fēng)險。
提示這一風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，黑田東彥可能仍會決定幫助植田和男以給他更多時間思考，他和副行長雨宮正佳都在考慮以最合適的方式來完成自己的任期。
緊縮預(yù)期
日本首相岸田文雄意外提名植田和男擔(dān)任央行行長，促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期會有某種形式的緊縮措施。調(diào)查中有大約70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行不遲于7月將收緊政策，上月調(diào)查中這一預(yù)期的受訪者比例為54%。
植田和男此前也做出了非常規(guī)舉動，他在有關(guān)他可能獲提名的消息爆出當(dāng)天告訴記者稱貨幣寬松需要繼續(xù)。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)資深教授表示，他希望做出合乎邏輯的決定，并給出明確解釋。
許多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行的收益率曲線控制政策的任何變化都必須作為意外出現(xiàn)，這樣才能避免在此之前觸發(fā)債券拋售。法國巴黎銀行和牛津經(jīng)濟(jì)研究院表示，把這種微妙的決策留給植田和男上任之初可能是日本央行希望避免的情況。
據(jù)匯總的隱含波動率數(shù)據(jù)，對期權(quán)市場的觀察還顯示，交易員認(rèn)為3月份日本央行會議將是日元潛在波動的下一個重要催化劑。不過，數(shù)據(jù)顯示，預(yù)期的匯率波動低于1月份會議之前的水平。
自去年12月加息以來，債券市場的運(yùn)行狀況幾乎沒有明顯改善，這為投機(jī)者提供了一個預(yù)期央行遲早會采取更多行動的理由。
調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行在收益率曲線控制政策上采取行動的可能性要比短期利率更大。自植田和男的提名消息傳出以來，對于日本央行第一步將會退出負(fù)利率政策的預(yù)期已經(jīng)降低過半。只有15%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行會先提高短期利率，許多人認(rèn)為植田和男對過早收緊政策感到擔(dān)憂。
“植田和男不會急于退出當(dāng)前政策，”曾在植田和男2000年代初擔(dān)任央行政策委員時擔(dān)任其秘書的Tetsuya Inoue表示。“只有在確認(rèn)通脹和工資以自我維持的方式上升之后，他才會使政策正常化。”
Inoue目前是野村研究所的高級研究員。基于他與植田和男的共事經(jīng)歷，他對植田和男的溝通能力予以稱贊。
植田和男的溝通技巧將在周五舉行的首次國會聽證會上接受考驗(yàn)，市場將重點(diǎn)關(guān)注他如何評估收益率曲線控制政策。
在黑田東彥12月份意外擴(kuò)大收益率區(qū)間之后，大多數(shù)日本央行觀察人士認(rèn)為央行的溝通策略存在問題。這一舉動似乎與之前的論調(diào)相矛盾，之前的基調(diào)是擴(kuò)大收益率區(qū)間等同于加息，對經(jīng)濟(jì)不利。
責(zé)任編輯：周唯
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
