21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道
2月2日凌晨，美聯儲如市場預期般加息25個基點。
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲正在討論還需加息幾次以達到適當的限制性水準，且2023年不會降息。
但是，華爾街金融市場繼續與美聯儲鷹派信號“對著干”。在鮑威爾釋放上述鷹派聲音后，美元指數驟然跌至今年以來最低點100.8附近。
“事實上，目前華爾街仍在押注美聯儲年內降息50個基點——若美聯儲上半年加息次越多，下半年降息幅度越大。”一位華爾街對沖基金經理向記者指出。這導致越來越多華爾街資本紛紛涌向人民幣等非美貨幣。
截至2月2日18時，境內在岸市場人民幣對美元匯率（CNY）徘徊在6.7215附近，較前一個交易日上漲220個基點。
一位香港銀行外匯交易員告訴記者，人民幣匯率在美聯儲加息25個基點壓力下依舊保持漲勢，還得益于2月2日人民幣兌美元匯率中間價創下2022年7月12日以來的最高值7.13，有效提振了外匯市場買漲人民幣匯率人氣。尤其在中國經濟明顯好轉趨勢下，美元指數跌跌不休將助推人民幣匯率很快收復6.7整數關口。
但是，面對美元指數無視美聯儲鷹派信號而持續下跌，大宗商品卻沒能從中受益，WTI原油期貨與倫敦期銅則分別下跌2.95%與1.2%。
“這種狀況極不尋常。因為美元指數下跌理應令大宗商品價格上漲。”一位大宗商品期貨經紀商直言。這背后，是大宗商品期貨市場更關注歐美經濟衰退風險令大宗商品需求驟降，導致美元回調也無力扭轉大宗商品跌勢。
“原先不少CTA基金希望美聯儲加息周期即將結束與美元指數下跌能令大宗商品期貨重回牛市，現在看起來這仍是一種奢望。”他強調說。
人民幣匯率買漲人氣持續升溫
前述香港銀行外匯交易員向記者指出，在加息25個基點后，美聯儲鷹派聲音似乎被華爾街刻意“忽視”，令人民幣匯率快速上漲突破6.7整數關口。
尤其在人民幣兌美元匯率中間價創下去年7月12日以來最高值的影響下，2月2日人民幣匯率開盤便創下日內高點6.7055。
這背后，是美元指數無視美聯儲鷹派聲音而跌至年內低點100.8，令量化資本更大膽地買漲人民幣匯率。
但是，獲利回吐盤在6.7附近的突然涌現，令人民幣匯率在午盤回落至6.7215 附近。
“畢竟，不少海外對沖基金認為人民幣匯率均衡匯率在6.7附近。因此他們在6.7一線獲利回吐。”這位香港銀行外匯交易員指出。
記者獲悉，今年以來人民幣對美元匯率累計上漲2384個基點，漲幅逾3%，令不少參與買漲人民幣匯率的海外對沖基金積累豐厚的投資盈利，也產生較高的落袋為安需求。
但是，隨著獲利回吐盤潮退，人民幣匯率仍有望延續漲勢。因為2月2日凌晨美聯儲釋放即將結束加息周期的信號，令更多華爾街資本大膽投資非美貨幣。
T.Rowe Price新興市場主權債務策略師Aaron Gifford表示，隨著美聯儲即將結束加息周期，疊加中國經濟企穩向好，金融市場對新興市場資產將持更樂觀的態度。
中金公司外匯專家李劉陽指出，多項高頻經濟數據顯示，今年以來國內人流、物流和消費正在快速恢復，令中國經濟快于預期的恢復，帶來北向資金創紀錄流入與人民幣持續升值。
前述華爾街對沖基金經理表示，目前，眾多對沖基金的人民幣匯率投資模型里，美聯儲加息因子權重已被大幅削減，反而是中國經濟基本面因子、北向資金流入因子、美元指數因子的權重均被顯著調高，有助于人民幣匯率有望在中國經濟基本面持續好轉與北向資金持續流入的驅動下，迅速收復6.7整數關口。
“目前，不少華爾街對沖基金認為人民幣匯率的均衡匯率在6.6附近，高于他們年初設定的6.7。”他直言。
大宗商品緣何“未能翻身”
面對美聯儲鷹派信號無力阻止美元指數回落，大宗商品沒能打響“翻身仗”。
在美元指數跌至年內低點100.8后，WTI原油期貨與倫敦期銅分別下跌2.95%與1.2%。
“這的確出乎不少投資機構的意料。因為美元指數回落力挺令大宗商品價格回升。”前述大宗商品期貨經紀商向記者直言。這背后，可能是OPEC+尚未決定繼續削減原油產能，美國能源信息署公布的原油/成品油庫存超預期，令原油價格承壓，直接拖累其他大宗商品價格回調。
一位華爾街大宗商品投資型對沖基金經理透露，金融市場之所以無視美元下跌而繼續拋售原油，銅等大宗商品期貨頭寸，另一個重要原因是市場押注美聯儲年內降息50個基點同時，也在豪賭美國通脹率可能超預期回落，導致具有通脹屬性的大宗商品價格回落。
此外，由于歐美經濟衰退風險加大，即便中國經濟好轉推高大宗商品需求，多數華爾街投資機構仍預計未來一段時間大宗商品存在供應過剩問題，進一步壓制了大宗商品買漲人氣。
“這也令人民幣等非美貨幣與大宗商品呈現截然不同的走勢。”他指出。若大宗商品期貨想借助美聯儲加息周期結束與美元繼續下跌“東風”而重回牛市行情，前提是全球經濟需成功軟著陸，以及大宗商品供需關系趨于緊張。
（作者：陳植 編輯：包芳鳴）
責任編輯：周唯
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