來源：華爾街見聞

　　截至本周二，被嚴重做空的美股個股本月創造了十多年來罕見的佳績。但本周三盤中，高盛的被做空力度最大個股籃子徹底逆轉漲勢。高盛稱，空頭回補的出價現在已消失，提醒客戶，標普50日均線3923點是最受關注的指標。

　　摩根大通上周警告過將迎來科技股主導的逼空。高盛數據就顯示，上周的空頭回補規模高于過去五年98%的水平，2023年開年兩周美股反彈的最大推手是空頭回補。

　　而且，這是一波歷史性的空頭回補。高盛主經紀商業務銀行家Vincent Lin在報告中指出，

• 截至1月17日本周二，被做空力度最大的個股1月以來表現明顯強于標普500指數，高盛追蹤被做空最嚴重的個股籃子（GSCBMSAL）跑贏標普超過1200個基點。
• 以十天為一個滾動觀察期間看，最近被做空個股跑贏大盤的表現是近些年來最佳，超過了2008年9月以來過去十四余年間99%的歷史水平。

　　不過，如此聲勢浩大的回補看來已就在本周二走到了巔峰，逼空行情看來結束。

　　高盛的最嚴重賣空個股籃子在本周三開盤后最后一次走高，在連續七日上漲后，剛過美東時間周三上午10點就盤中跳水，拖累大盤持續回落。

　　高盛交易員Michael Nocerino此后在報告中評論這一波動時寫道，在周三之前，我們的做空力度最大滾動籃子在七個交易日內上漲了17.6%，較此前低位回漲約25%，這個籃子周三盤中漲超2%后，我們就看到了徹底的逆轉。

　　周三晚間，高盛的主經紀商交易室也確認了這點，并指出，美國個股空倉連續六個交易日呈凈回補態勢，但包括指數和ETF在內的宏觀產品上周五和本周二出現了新的做空活動。此外，高盛估算數據暗示，最近幾個交易日，此前兩周面臨更大挑戰、并可能助長最近風險解除的系統性多/空和多管理者平臺已經企穩。

　　為了強調這種形勢變化，高盛交易員Nocerino又在報告中指出，

“空頭回補的出價現在已經消失”，“昨天（周三），2023年前兩周出現的回補出價從我們下方撤走了。我們的做空力度最大籃子（GSCBMSAL指數）交易價下跌3%，但今年初以來還累漲12%。”

　　Nocerino還提到，在周三收盤后，這一被做空個股籃子就有負面表現，它和以及其他質量較低的個股周四都走低。

　　雖然做空和逼空目前是每日都有的常見現象，有時甚至每小時內出現，但商品期貨顧問（CTA）基金可能讓形勢變得復雜。隨著標普之前已升破觸發保證金通知的水平3965點，直到本周三，CTA都還總體傾向看漲，而現在，CTA又回到守勢。不過，CTA大部分仍是空倉，所以總體不會制造很多新增的拋壓。

　　高盛報告指出，標普收于3965點下方后，CTA中期動量轉負。CTA對美股的回補相關需求將大幅減少。截至本周三，超過一周內回補相關的買盤達到220億美元，這個數字可能減半。

　　高盛提醒客戶，標普500的50日均線是3923點，“這是美股最受關注的技術指標”。由此看來，本周四，美股多空雙方將圍繞這一點位開戰。

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責任編輯：周唯