中新經緯8月23日電 題:美元指數或以升促貶
作者 譚雅玲 中國外匯投資研究院獨立經濟學家
近期,市場對于美國通脹數據與美聯儲偏鷹表現十分關注,通過觀察與梳理,筆者認為,可以從通脹走勢、美元走勢和國際貨幣格局觀察美國預期管理。
第一,美國通脹事實并未改變,美聯儲加息依然是以制度建設為主。8月10日,美國勞工部公布的數據顯示,2022年7月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲8.5%,低于市場預期。盡管同比漲幅相比6月的9.1%略有縮窄,但仍處于歷史高位。對于美國通脹的“回落”,市場情緒化十分嚴重,迷失了對通脹的理解。通脹數據并非短期指標,從零售、百貨商業績、消費信心及就業數據等各項美國基本面數據來看,美國經濟并無大礙。通脹走勢或是美聯儲加息制度長期戰略的一步。
第二,美元或以升促貶。美元走勢可以從內外部兩面分析,從美元內部可以分析美元升值是否符合美國經濟數據的邏輯,美元外部則可以觀察美元的意圖,這也涉及美元盟友與對手之間的貨幣格局的戰略與策略。目前美元指數升值區間優先,但美元以升促貶指向清晰透徹。預計未來或突破前值104點進而指向103點。
第三,美元走勢關乎國際貨幣格局。當今市場環境對以地緣政治、供求關系為主的國際競爭更加關注,實際上貨幣角逐的白熱化也是重要的影響因素,尤其國際貨幣格局正面臨歐元“出局”和去美元化并舉的重要階段,其背后的國際格局競爭才是關鍵所在。其中,美歐關系伙伴為主、競爭為輔,歐盟是美國對歐洲的便利通道與合作平臺,美歐利益驅動下合作將繼續,但貨幣問題是美國對歐洲的心頭大患。美元在美歐貨幣格局中的策略、美元貨幣地位的持久性是值得關注的重點。對美元走勢、美國經濟的分析需要從長周期與大戰略的角度。市場不應只關注通脹、加息的邏輯線路,應當考慮到美聯儲加息并非是短期對策,而是關于美元的長期設計規劃。
責任編輯:郭建
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