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　　上周，A股偏弱盤整，周一及周五下跌，中間三天以漲為主，全周股指漲跌不大——上證綜指全周累計(jì)跌0.51%，深綜指全周跌0.19%；此外，創(chuàng)業(yè)板綜指全周跌0.88%，科創(chuàng)50指數(shù)小漲0.36%。

　　國(guó)內(nèi)疫情最近相對(duì)平穩(wěn)，每天疫情數(shù)據(jù)都差不多，并無明顯惡化或好轉(zhuǎn)。疫情即使維持平穩(wěn)，始終也會(huì)是壓在多頭們心上的一塊石頭。上周一，旅游行業(yè)利好出臺(tái)，但相關(guān)個(gè)股僅于周二漲了一天，其后卻變本加厲地下跌。到了周五，有更多消費(fèi)類個(gè)股步入殺跌隊(duì)列，如白酒之類。

　　國(guó)內(nèi)疫情高頻數(shù)據(jù)應(yīng)該不是旅游、酒店類及其他消費(fèi)股疲弱走勢(shì)的唯一原因，但這類個(gè)股疲弱的根源之一還是出在疫情上。

　　上周有件大事，7月28日召開的高層會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，同時(shí)部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。關(guān)于會(huì)議影響，各路機(jī)構(gòu)已有解讀，其中觀點(diǎn)有一條是：會(huì)議沒有提及消費(fèi)。正是因?yàn)椴簧贆C(jī)構(gòu)有類似的解讀角度，周五消費(fèi)類個(gè)股出現(xiàn)大跌。

　　不過個(gè)人覺得，機(jī)構(gòu)或其他投資者有些過分敏感了，未提及的不見得就代表不重視了，也許只是消費(fèi)的重要性是“不言而喻”的。最近幾個(gè)月，國(guó)內(nèi)出臺(tái)無數(shù)刺激消費(fèi)政策，如汽車消費(fèi)等，諸如此類政策異常密集。投資者參與股市時(shí)，對(duì)于重要文件應(yīng)該重視沒錯(cuò)，卻也不宜太摳字眼，事實(shí)難道不比文字重要？

　　外圍大事件無疑是美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間周四凌晨的加息75基點(diǎn)，因美聯(lián)儲(chǔ)未釋出未來加息路徑，于是投資者對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期稍有淡化，美股也因此連續(xù)大漲了三天。外圍另一大事是美國(guó)加息后幾小時(shí)公布的第二季度GDP意外顯示為負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)首季也是負(fù)增長(zhǎng)，而GDP數(shù)據(jù)也會(huì)進(jìn)一步削弱市場(chǎng)的加息預(yù)期。

　　上周末，國(guó)內(nèi)消息面上暫時(shí)較平淡，主要消息是證監(jiān)會(huì)再次提及了股票發(fā)行注冊(cè)制。證監(jiān)會(huì)表示，扎實(shí)推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，做實(shí)做細(xì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。

　　筆者感覺，今年以來官方在股票發(fā)行注冊(cè)制上表態(tài)密集得多，故相信全市場(chǎng)注冊(cè)制已為時(shí)不遠(yuǎn)。對(duì)于偏向價(jià)植投資的人來說，大可不必太過在意注冊(cè)制，投資僅重視標(biāo)的公司盈利即可，其他的全是空的。對(duì)于偏投機(jī)炒作的人來說，對(duì)此類消息可能應(yīng)更為重視，且最好有些預(yù)防策略，比如漸漸減少些投機(jī)行為。

　　進(jìn)入8月份后，上市公司業(yè)績(jī)公布將越來越密集，股指即使波動(dòng)較小，投資者若持股不當(dāng)仍有機(jī)會(huì)錄得較大虧損，故即使在股指平穩(wěn)時(shí)也得警惕。

　　為控制個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，有能力的投資者自然是該做更多個(gè)股功課，能力稍欠的投資者不妨重點(diǎn)放在已公布業(yè)績(jī)或至少已預(yù)告過業(yè)績(jī)的公司上，或索性就去“抄作業(yè)”，比如抄些持倉(cāng)信息相對(duì)透明的機(jī)構(gòu)，如社保基金等。

　　在行業(yè)選擇方面，新能源等熱門賽道自然是可以配置的，但未必適合所有人。熱門賽道的確存在優(yōu)勢(shì)，但多半也存在“擁擠”隱憂，所以投資者參與時(shí)的“分寸感”就顯得尤其重要。對(duì)于“分寸感”平平的普通投資者來說，個(gè)人覺得仍然可側(cè)重市盈率不高但增長(zhǎng)趨勢(shì)還算不錯(cuò)的品種，比如前文所述消費(fèi)品種。

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責(zé)任編輯：何松琳