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　　來源：每日經(jīng)濟新聞

　　上周，A股繼續(xù)強勢，三大指數(shù)穩(wěn)步上推。一周戰(zhàn)罷，滬指上漲2.8%，深成指上漲3.5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4%。

　　上證指數(shù)眼看臨近3300點，距離5月初達哥的樂觀預期已經(jīng)很近了。我們該如何應對目前的行情？上周五晚間突如其來的美股大幅調整影響有多大？還有哪些值得布局的機會？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了討論。

　　牛博士：達哥，您好。隔夜美股大幅調整，對A股有什么影響？

　　道達：海外通脹對國內的影響，最直接的就是大宗資源品漲價。我們在A股市場布局的時候，要盡量選擇能夠抵御海外通脹的品種，比如產(chǎn)業(yè)鏈的上游、農(nóng)業(yè)等。

　　盡管美股上周五大幅調整，但還是有一批股票表現(xiàn)不錯，那就是中概股。海外越是通脹，就越需要我們的產(chǎn)業(yè)鏈，這從最新的出口數(shù)據(jù)也能看出來。加上我們目前正處于復工復產(chǎn)、盈利預期回升的階段，北上資金連續(xù)大幅凈流入，接下來A股倒是有可能在調整后繼續(xù)走出獨立行情。因此，大家不必太悲觀，唯一的不確定因素是疫情。

　　再從技術面來分析，上證指數(shù)經(jīng)過上周五上漲，不僅放量，而且漲幅不算低，嚴格來說并沒有見頂?shù)嫩E象。美股大幅調整對A股開盤有一定影響，但是不影響走強趨勢。

　　之前對上證指數(shù)的樂觀預期是反彈到3300點，更準確地說是3330點附近，這是指數(shù)之前多個低點對應的支撐。3330點附近沒有那么容易過去，越靠近這個位置就越要小心。

　　更多的可能是，上證指數(shù)在3300點至3200點震蕩，或者把震蕩幅度擴大到3300點至3150點，從而為突破積蓄力量；至于震蕩時間，可能會超過兩周。更為細化地說，上證指數(shù)是沖到3330點附近回落展開震蕩，還是就在當前的位置附近就展開震蕩，還得根據(jù)市場后續(xù)的表現(xiàn)來看。

　　牛博士：上周五汽車產(chǎn)業(yè)鏈大漲，可見其依然是市場資金的寵兒，還有上車的機會嗎？其他還有哪些值得我們關注的機會？

　　道達：短期來說，以汽車為主的景氣賽道確實是資金進攻的方向；成交量放大，確實意味著有分歧，但也預示著這個方向會持續(xù)活躍，這從每天的漲停統(tǒng)計也能看出來。對于本輪反彈以來漲幅很大的個股，可以獲利了結；對于一些板塊內漲幅比較小的個股，更多是補漲機會。

　　結合前面關于上證指數(shù)的觀點，景氣賽道很可能也是和指數(shù)同樣的震蕩狀況，而在這個震蕩過程中，要盡量避高就低，這也是我們應對當下市場的一個重要思路。

　　對于一些中期能夠維持強勢箱體震蕩的個股，需要提高關注度。這類結構比較強勢的個股，存在穿越震蕩時期的可能，可以尋找回調的低吸機會。其他中線的選股機會也可以用類似的方法。

　　除了景氣賽道以外，當下因為海外通脹的壓力，需要配置一部分抗通脹品種，我比較看好的是糧食安全概念和有色。以種植業(yè)與林業(yè)為例，上周調整得比較多，但也符合我之前的預判，在前高附近不能強勢突破，就需要構筑橫盤震蕩的蓄力結構，以縮量作為觀測即將變盤的信號。類似方法在分析指數(shù)時也適用。

　　牛博士：上周末有不少消息，比如社融數(shù)據(jù)超預期等，如何看待？

　　道達：總的來說，5月的社融數(shù)據(jù)略超預期，主要原因在于企業(yè)的借貸信心有所恢復，不過居民這一塊的信心恢復仍然比較慢，可能得看6月份的數(shù)據(jù)。

　　社融數(shù)據(jù)回升既是經(jīng)濟回暖的先行指標，同時也給股市提供了充裕的流動性，5月下旬市場拉升的原因可能就在于此。再就是政府債券繼續(xù)加速發(fā)行，5月政府債券融資10600億元，遠高于去年同期的6701億元。

　　隨著疫情得到控制，6月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率也不會差，A股的經(jīng)濟復蘇邏輯基本確立，后市不用悲觀。目前不少股票從底部上來，都有不俗的漲幅，短期可能會震蕩。從中長期來看，企業(yè)的盈利預期修復仍在繼續(xù)，經(jīng)濟刺激政策可能僅僅是開了個頭，年內順利的情況下向上修復也是有機會的，不必太過擔心市場短期的波動。

　　最近券商股反彈不錯，券商板塊指數(shù)走出“6連陽”，成交量也在逐步放大，明顯有資金在動。券商板塊的啟動是達哥之前提到的一種共振結構。

　　對于券商股，最近關注度在提升，主要焦點是光大證券（維權）（SH601788，股價15.69元，市值723.43億元），作為牛市風向標，讓人覺得在復刻曾經(jīng)的輝煌。

　　綜合來看，上周末的消息對A股影響不大，指數(shù)在當前位置不可盲目追高。畢竟一些板塊方向本輪的反彈幅度較大，資金出現(xiàn)了分歧。所以還是要盡量避高就低，適當在波段高點兌現(xiàn)利潤，在調整時低吸布局為主。 （張道達）

　　根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

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責任編輯：何松琳