12月7日，ST板塊漲停公司家數高達45家，而同日A股市場中以漲停價報收的公司僅為97家，ST公司占比達到46.39%。不僅如此，12月份以來的5個交易日，ST板塊日均漲停家數達到30家，“10天9板”“連續8個漲停”“5天4板”的個股戰績更令ST板塊成為市場焦點。

面對部分ST公司股價非理性波動，監管部門高度重視，近7天，有9家ST公司收到了關注函，甚至有4家公司發布公告稱被證監會立案調查。

按照過往經驗，12月份往往是一眾*ST尋求翻身的最后機會，有些公司借助贈資產、沖業績、搞交易等方式規避退市。但是，今年隨著退市新規的實施，那些不具備持續經營能力的空殼公司無疑將迎來最難的年關。

一方面，退市新規大幅降低了退市門檻，新增了多種應退情形，退市新規的嚴格程度和處罰力度進一步提高，將加快資本市場優勝劣汰，促進常態化退市。比如，新規將原來“連續20個交易日的每日股票收盤價均低于面值”修改為“連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元”，且設置“3億元市值”標準等，有望進一步發揮市場化退市效力。

另一方面，退市新規將加快推動喪失持續經營能力的僵尸企業、空殼公司有序退出。取消了暫停上市、恢復上市環節，有效解決“久拖不退”等問題。

11月19日，上交所、深交所又分別發布《財務類營業收入扣除指南》，對上市公司財務類退市指標進行了新的明確，進一步優化并修訂了營業收入扣除標準，精準打擊空殼公司。

可以看到，圍繞退市制度改革，證監會和交易所做出了大量積極探索，推動市場化、法治化退市加速形成，多元化退出渠道日益暢通，A股市場已形成進退有序的新生態。在此背景下，上市公司只有將穩健經營、審慎經營貫穿始終，做到發展與風控能力相匹配，才能行穩致遠。投資者也要把注意力更多地轉移到關注上市公司基本面，增強風險意識，遠離空殼企業。

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