地產美元債“維穩” 違約頻發之后，多數房企拒絕“躺平”

　　作者： 鄭娜

　　[ 克而瑞指出，房企累計回購境外債券及票據涉及資金合計15.6億美元，占初始發行金額4.07%。 ]

　　房地產企業境外債的違約，已經引起了相關方面的密切關注。

　　第一財經記者從相關人士處獲悉，10月25日，國家外管局上海分局召開會議，對房企境外債到期情況進行摸排，要求周三前提交本年度境外債到期情況，周五提交今年年底境外債的安排，含到期本金和利息，回購需求、自有資金安排等。

　　多家房企人士向記者表示，此番排摸的目的就是要掌握是否存在違約風險，其同時強調這并不是新出臺的規定和要求，僅為定期摸排，更新信息。

　　監管層對于房企美元債的關注，源于近期地產美元債頻繁爆發的違約事件。10月以來，花樣年、新力等房企先后出現美元債違約或延期兌付的情況，地產美元債市場震蕩。數據顯示，截至10月中旬，有35家房企美元債價格跌至90美元以下，7家房企甚至跌至50美元以下。

　　10月26日，當代置業發布公告稱，公司于10月25日到期的12.85厘優先票據，未能按時償還票據本金及其應計但未付利息。

　　有統計顯示，加上新違約的當代置業，今年以來出現債務違約的房企數量已經升至9家。

　　國金證券統計顯示，截至10月12日，有35家房企美元債價格跌至90美元以下，19家跌至80美元以下，7家房企甚至跌在50美元以下；累計17家房企境內公募債收益率上行超過100個基點。“如此群體性下跌，體現出市場對房企信用風險的擔憂不斷加重，定價提前反映了房企的表外負債和潛在違約風險。”

　　一路下跌的同時，境內房企還迎來了評級機構的一連串信用下調。10月18日，國際評級機構穆迪下調多家房企的企業評級，包括綠地控股、陽光城、中國奧園、佳兆業、祥生控股集團、富力地產等在內的多家房企中招。

　　不過，房企違約仍屬少數，大多數房企依然看重信用評級，積極堅守最后底線。上周五，極有可能違約的中國恒大在寬限期截止之前打款支付了一筆美元債的利息，暫時緩解了市場的緊張氣氛。

　　目前，絕大多數資金面相對靈活的房企，正積極展開回購工作，釋放出保兌付的信號。

　　10月份以來，包括正榮地產、銀城國際控股、中梁控股、弘陽地產、建業地產、龍光集團等在內的多家房企在回購存量美元債。其中，銀城國際控股回購額度最高，約為6500萬美元，占存量金額的32.5%；正榮地產次之，于公開市場回購合計3300萬美元存量票據。

　　同時，10月15日，奧園對外披露，其進一步回購了總額為300萬美元的優先票據。奧園管理層表示，今年至今已購回本金總額1500萬美元債，同時其2021年內到期的境外美元債已悉數贖回，2022年1月到期5億美元債已完成再融資。

　　據克而瑞不完全統計，2021年下半年以來，有18家房企陸續實行境外債回購舉動，回購次數超過100次；僅中梁控股就進行了25次境外債券的贖回動作，累計贖回1.29億美元境外債。

　　整體而言，房企當前的回購額度并不高。克而瑞指出，房企累計回購境外債券及票據涉及資金合計15.6億美元，占初始發行金額4.07%。

　　某房企資金部人士表示，美元債明顯下跌的背景下，以低折扣進行回購實則比到期兌付更為劃算，而企業回購算不上大手筆的原因大概率是“沒錢”。克而瑞證券首席分析師孫楊向記者表示，當前房企“不要暴雷，能挺住就是最好的做法了”。

　　到期債務壓頂的情況下，“挺過去”對現階段的房企來說也非易事。光大證券研報數據顯示，今年四季度共有92.95億美元的地產美元債即將到期，2022年全年則有544.16億美元債到期。

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責任編輯：戚琦琦