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原標題：美國四大科技股市值就超日本股市 科技股盛宴何時結束
財聯社（上海，編輯齊林）訊，美國股市一向是全球資本市場的龍頭，但是僅憑四只科技股股票，就干翻老牌金融市場——日本股市，這似乎有點夸張。這不禁讓人不禁擔憂：科技股這場盛宴是否快要結束了？
美國四只市值超萬億美元的股票，蘋果、亞馬遜、臉書和谷歌母公司Alphabet，外界簡稱GAFA，最新市值合計達7.29萬億美元，這超過整個東證所2187個股票的市值。單就蘋果和臉書兩家公司，就超過英國富時指數所有公司的市值，更有甚者，亞馬遜一家公司的市值，就超過德國DAX指數成份股的總市值。
既使與A股市值相比，這四只股票亦有得一拼。據滬深證交所最新數據，在上證所上市的1976家公司，總市值為50.16萬億元人民幣（約7.7萬億美元）；深圳證交所2493家公司，總市值為29萬億元（折4.5萬億美元）。
美聯儲去年以來為抗擊疫情，推出超寬松貨幣政策，美股隨之出現一波大牛市，今年以來更是疊創新高，其市場表現超越全球其他主要股市。標普500指數和納斯達克指數今年以來分別累計上漲20.8%和19%。
據德意志銀行月度統計數據，全球38類非貨幣資產中，前八個月標普500和納指的累計漲幅是名列前茅，僅次于石油、銅等大宗商品及俄羅斯股市。
雖然在這四大科技股中，谷歌和臉書的漲幅相對大一些，蘋果和亞馬遜表現甚至還落后于大盤。但是對于這種超1萬億美元的巨無霸而言，邁出一小步相當于其他市場或其他公司的一大步了，就拿蘋果為例，今年來市值就增加3570億美元。
高處不勝寒？
從去年的五大科技股FAANG領漲美股，到今年科技股、周期股、概念股輪動，科技股始終沒有脫離投資者視線太久。但是隨著其市值不斷膨脹，投資者總是有一種高處不勝寒的感覺，不少人總是自問：科技股行情要到頭了嗎？
最近，有關美聯儲縮減QE的預期開始升溫，美聯儲主席鮑威爾8月底放話，今年底大概率將縮減購債規模。由此分析，美國國債的收益率將會隨之上揚，相當多專家和投資人據此判斷，大型科技股將面臨較大壓力。
大型科技股為代表的成長股，其股價持續上漲的動力源泉就是未來利潤的高增長，分析師往往會把未來利潤折現來計算公司估值，折現利率通常會采用美債利率。因此美債利率的上揚，大概率會沖擊科技股的上漲動力。
“如果收益率上升，它們（大型科技股）的表現將遜于大盤，”Summit Global Investments高級投資組合經理Aash Shah表示，“這對他們的業務沒什么不利，只是現金流貼現。”
Susquehanna International衍生品策略聯席主管Chris Murphy說，如果經濟增長保持強勁，收益率上升不一定會給科技股帶來風險。但如果投資者對美聯儲縮減購債計劃的預期感到擔憂，情況可能就不一樣了。
“如果經濟增長持續，10年期國債收益率和納斯達克指數可以一起反彈，”他補充說，“但如果焦點轉向美聯儲逐漸減碼，那么這將對納斯達克不利，關系開始變得更加消極。”
另外，美國、歐洲和澳大利亞等發達市場相繼對谷歌和臉書發起反壟斷調查，而蘋果和谷歌的應用市場抽成過高亦面臨中小企業的群起圍攻，整體政策和輿論環境對科技股較為不利。
不過，周五公布的美國非農數據出人意外的疲弱，美聯儲縮減QE時間表有可能往后延遲。經濟學家Carl Riccadonna認為，非農就業數據令人嚴重失望，給美聯儲縮減購債規模的可能時間表帶來了很大的不確定性。
美國勞工部周五（9月3日）公布的8月非農就業人數僅錄得23.5萬人，遠不及預期的75萬人，創今年1月以來最小增幅。
Riccadonna指出，如果這種招聘速度繼續下去，鴿派官員將占據上風。他們會認為目前的就業形勢無法滿足美聯儲‘實質性的進展’的門檻，進一步推遲原先設定的時間表。如果QE縮減時間表發生變化，將對股市、貨幣市場和外匯市場產生重大影響。
責任編輯：劉玄逸
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