【相關閱讀】安信證券2021中期投資策略會：風物長宜，放眼量
安信策略團隊 陳果A股策略
核心觀點
牛心熊膽，配置主線圍繞快車道：
-
維持年度報告《從復蘇牛邁向高質牛》判斷，2021年是A股從復蘇牛邁向高質牛的過渡年。
-
復蘇牛已經完成：疫情以來的經濟與價格周期正在或已經見頂。復蘇之后，面臨的是經濟增速中樞下移。但A股中長期牛市的基石未變：經濟轉型升級，優質公司ROE/ROIC上升，中國居民增配A股。
-
過渡期，操作上宜牛心熊膽：下半年增長放緩，但再寬松力度有限，整體市場依然不是趨勢市。牛心與熊膽，時間上交織，結構上分化。
-
龍頭躺贏策略逐步失效：核心資產分化加劇，與經濟總量增速強相關的龍頭公司不再享受高估值溢價，未來將跟隨行業景氣預期下行逐步走弱。
-
配置主線圍繞快車道，物以稀為貴：后疫情時代，復蘇之后是增長放緩，長期成長賽道+短期景氣向上的公司稀缺，會維持高估值水平，雖然其在外部擾動下，也會有回撤，但回撤后，依然將是市場配置主線。
-
重點關注行業：半導體、新能源、醫療服務、軍工、新材料、人工智能等。
■風險提示：CPI超預期；超預期信用風險；疫情超預期。
牛市來了？如何快速上車，金牌投顧服務免費送>>
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP
責任編輯：陳悠然 SF104
APP專享直播
熱門推薦
收起
新浪財經公眾號
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
