12月23日新浪財經誠邀證券市場資深業內人士北京電視臺著名財經欄目《證券無限周刊》主持人、制片人胡紫微、證券市場周刊主編方泉、經濟學家韓志國作客新浪嘉賓聊天室，與網友一同回顧2003年市場展望2004年股市。

　　以下為本次聊天實錄：

　　方泉：韓老師是經濟學家，講得有理有據，我們不是經濟學家，從個人的投資者的生活經驗判斷，通貨膨脹就是漲價，不就是東西都容易漲價嗎，什么東西都漲了，股票不是更容易漲了嗎？如果咱們有能力防止通貨膨脹的話，可以置備大量的資產，如果沒有能力的話，大量的購買股票不成嗎？這是我的看法。

　　主持人：我們的時間差不多了，最后請兩位給線上的網友包括中國的廣大的投資者，來一個2004年的寄語。

　　方泉：我想提醒大家，咱們好不容易熬了三年了，第一，不要把幾個這會錯過，我要陷進新的陷井，我擔心的是，在明年的市場熱火朝天的時候，所謂的價值投資有可能會演化為價值投機，這個時候我們要當心。第二，現在我們看了這么多的基金投資公司的報告，基本都是從宏觀經濟推導到股市，再推導到上市公司，我覺得這種方法都是簡單的分析方法，我覺得還要考慮在此之外，市場可能孕育著更大的機會的，不是按這種方式產生的增長的機會，比如中國高速增長的問題，城市化的問題，消費增長的問題等等，這些主題都應該使我們跨行業來深入研究可能給證券市場帶來什么樣的機會，希望大家2004如愿以償。

　　韓志國：我對2004年的中國股市的概括是謹慎看好，為什么謹慎呢，現在市場還沒有成為定勢，要具備市場的爆發力等條件，中國的市場要具備這樣的爆發力，必須是全流通，全流通能否有一個好的方案，現在我的判斷是不會出太差的方案：第一，市場對全流通的認識已經有了大的變化，從恐懼轉為期待，從利空轉為利好的判斷。第二是管理層認識上的判斷，明確提出股權分置的時候，要保護全流通股東的利益。第三，經過前幾次的試挫，高價減持的方案基本被否定。第四，市場已經成為不可忽略的因素，有利于形成整個市場和社會的糾偏的機制。中國股市的問題出現在哪里？全流通為什么實現不了，我覺得全流通要作中國股市的小崗村，全流通的方案一定是自下而上的啟動，不可能是自上而先的啟動，政府也有一個定價的原則，具體怎么操作，一是企業的事情，當所有企業都要全流通的時候，這個市場才能夠做好。我給大家講個故事，過去有一根繩子系了一個死結，叫高爾丁怪結，一直解不開，人們許了一個心愿，誰能解開，就封他為亞洲之王，后來亞歷山大出現了，他看了這個怪結，拔出刀來，把這個怪結切斷。所以現在都說全流通股是一個達摩克利斯之劍，所以中國的政策要有亞歷山大的決心，揮起劍把這個全流通結斬斷。關鍵是全流通要有一個政策的決斷，揮起亞洲王之劍，砍斷這個怪結，用亞洲王之劍驅逐達摩克利斯之劍。如果能夠把全流通的問題在中國股市落地試點開來，我為這個市就不是明年的牛市，是一個長達五到十年的大市，因為宏觀經濟是通的。祝大家在明年都能夠發財，最好是發大財。

　　主持人：真是沒想到，韓教授有宏觀的高度，還有具體的啟發。

　　其實我剛才想到，我在今年的1月8號，也是作羊年系列展望的時候，1月3號下午的時候，拉了一跟長揚，在最后的半小時，飆得特別的厲害，當時很多的網友認為這只不過是假的突破，接下來沒戲，沒想到一波至少是中級的反彈行情至此展開，延續了好各幾個月，真正的有識之士也掙著了，我相信這個事情是一個巧合，但是我更希望是一個兩次都可以踏到同一條河里面的孕期，我上次來了，行情就飆起來了，我也祝愿我這次來了，行情還能夠飆起來。

　　韓志國：如果你這次來了以后，行情就飆起來了，以后新浪網肯定會不斷的邀請你來。

　　主持人：今天我們的聊天到此結束，感謝網友的參與，也感謝新浪網邀請我們來和大家交流。再見。

　　胡紫微、韓志國、方泉展望猴年股市聊天實錄一

　　胡紫微、韓志國、方泉展望猴年股市聊天實錄二

　　胡紫微、韓志國、方泉展望猴年股市聊天實錄三

　　胡紫微、韓志國、方泉展望猴年股市聊天實錄四

　　胡紫微、韓志國、方泉展望猴年股市聊天實錄五