Cooley：要是把越南跟中國來比的話，我認為越南還沒有中國那么發達，因為中國有很多不同的貿易伙伴，是一個比較成熟的狀態。所以目前來講，如果說越南放寬資本市場造成很多危機的話，這對中國來講不一定出現同樣的情況。換句話講中國更加預備好了做一個比較開放的資本市場。

　　《21世紀》：很多亞洲國家流行一種觀點，只要持有對資本的放松管制的觀點，很多人都認為這是發達國家的一種陰謀，最近在中國一本非常流行的書叫《貨幣戰爭》，就是渲染了這種觀點，不知您怎么看？

　　Cooley：我了解這個陰謀論的觀點，其實，在美國也有不少的經濟學家是反對認為一個完全沒有管制的自由貿易、自由資本市場的。

　　在過去五六十年，我們可以總結出兩條經驗，第一，市場有它的力量，市場是有效的。比起政策管制，市場的力量要大得多，當然這不是說市場可以自行找到一個最佳操作的模型，這有賴于一些政府的配套才能達成。第二，商業是改善人類生活的一個最有力量的工具。我認可一個比較開放的資本市場，我不認為這是一個陰謀論，而應該是市場的力量。一個例子就是印度，印度在開放之前非常貧窮。直到開放貿易，部分取消監管以后，它的貿易蓬勃起來人民生活也改善了很多。

　　不宜將升值

　　作為防通脹的主要工具

　　《21世紀》：說到熱錢問題，因為大量熱錢通過多種途徑進入中國，就導致中國國內的流動性過剩，很多貨幣政策目標都沒有完成，也進一步推高了中國的通貨膨脹。有人就認為，中國現在的通貨膨脹是輸入型的通貨膨脹，是美國的濫發貨幣和寬松的貨幣政策所致，所以美國應該負責任。

　　Cooley：我的看法是，你提到了有一個過度消費的問題，那么先從過度消費這個問題談起。我們經常談過度消費，提到這個問題就好像我們心中有一個水平，就是什么是不過度的消費，就是理想的消費，但是這個其實不是很好說，但是我們純粹是講美國的消費者他們應該是多一些付出，少一些消費。那么他做成的是什么效果呢？就是他們對消費品的需求會減低，這樣子的話其實我們知道他們很多消費品其實是來自中國的，那么就會對中國有一個壓力，那么可能要是美國消費減低，儲蓄增加，可能是對我們有一些壓力上的消減，但是同時間它可能會令我們的發展減慢。所以這是第一個。

　　為什么美國的消費是高，儲蓄是低呢？其中一個原因，經濟的過剩也是因為在世界其他地方的人，他們喜歡跑到美國去輸出，這是什么原因呢？因為他覺得這個東西是比較安全一些，事實上來講其實對美國的官方一個債券的需求其實是蠻高的，特別是國富債券的需求也是比較多。所以剛才你提到的，中國的問題是美國過度消費，美鈔太多了，這可能是一個原因。但是現在的形勢不是美國跟中國兩個國家，是全球的經濟體系。然后說到很多資金他們是很愿意到美國去，然后也是覺得美國的儲蓄對他們吸引力比較大，他們對美國的債券也是比較安全一些所以有這樣的一種狀況。

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