投資與機(jī)會：民辦職業(yè)教育 外資徘徊在門外

　　對于民辦職業(yè)教育，由于巨大的市場機(jī)會，讓外資表現(xiàn)出極大的熱情，但是又因為政策的限制以及市場的成熟度不夠，外資對是否進(jìn)入猶豫不決

　　民辦職業(yè)教育：外資徘徊在門外

　　文｜Joe Chang(瑞士信貸第一波士頓企業(yè)金融集團(tuán)副總裁)

　　2005年，中國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計會超過8%，但維持中國經(jīng)濟(jì)快速增長的原動力在于中國的人才。中國每年培養(yǎng)的本科以上的工程師有十多萬人，是美日等國所培養(yǎng)的幾倍以上，可以說已有媲美歐美日等國的高端人才儲備。但是，在職業(yè)技術(shù)人員方面則中國仍然落后。而如何使廣大勞動力的職業(yè)技術(shù)能力升級，才是中國是否能快速地從技術(shù)引進(jìn)型技術(shù)模式升級到技術(shù)創(chuàng)新型模式的關(guān)鍵。

　　在中國13億人口中，僅18乣22歲的高等教育適齡人數(shù)就超過9000萬人，而現(xiàn)有在校普通本、專科學(xué)生為1500萬人，僅占適齡人口的15%。目前中國的高校共有2000所 (其中成人高校600余所)。不考慮高校擴(kuò)充，現(xiàn)有高校每年可招收新生500余萬，是根本滿足不了適齡青年的求學(xué)需求的。不能就讀高校的學(xué)生，因為大多數(shù)沒有專業(yè)技術(shù)，進(jìn)入就業(yè)市場后無法取得更好的工作也無法期待在工作環(huán)境中繼續(xù)深造，很有可能就這樣浪費了許多勞動力，更無法填補(bǔ)國內(nèi)企業(yè)發(fā)展資本和知識密集型產(chǎn)業(yè)時對專業(yè)技術(shù)勞動力的大量需要，造成社會的損失。同時，就讀傳統(tǒng)高校的本科畢業(yè)生，因為在校學(xué)習(xí)的內(nèi)容和企業(yè)的需要往往不對口，使得每年也出現(xiàn)本科畢業(yè)生找不到適當(dāng)工作的現(xiàn)象。

　　雖然上述高等教育的問題有目共睹，然而，由于國家的財力不可能投入更多辦職業(yè)高等教育來滿足社會對職業(yè)高等教育的日益增長的需求，因此國家鼓勵私人辦學(xué)，于2002年12月在全國人大通過了《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法》，使得民辦學(xué)校與公辦學(xué)校從此具有同等的法律地位，國家保障民辦學(xué)校的辦學(xué)自主權(quán)。教育部也明確將來中央和地方政府會將國家的有限資源投入重點高等院校，同時也會逐漸推出培養(yǎng)職業(yè)技術(shù)人才的高等學(xué)校。在此趨勢下，民辦教育培養(yǎng)國內(nèi)職業(yè)技術(shù)人才的角色會越加重要。

　　2004年開始施行的《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實施條例》規(guī)定，民辦學(xué)校在扣除辦學(xué)成本、預(yù)留發(fā)展基金以及按國家有關(guān)規(guī)定提取其他的必需的費用后，出資人可從辦學(xué)結(jié)余中取得合理回報。另外，于2003年9月開始施行《中外合作辦學(xué)條例》，鼓勵外資成立合資公司投資國內(nèi)高等普通和職業(yè)教育。這為民辦職業(yè)教育市場形成打開了大門。

　　市場大門已經(jīng)洞開

　　目前，中國民辦高等院校中有普通高校130余所，主要是專科層次辦學(xué)，不具備頒發(fā)學(xué)歷資格的民辦教育學(xué)校有1000余所，民辦院校合計在校人數(shù)共150余萬。一般來說，民辦高校在品牌、師資和教學(xué)環(huán)境等各方面的條件比不上公辦高校，與公辦院校的競爭主要集中在公辦高等職業(yè)院校的競爭。因為很多公辦高等職業(yè)學(xué)院是由原來的職業(yè)中專升為高等職業(yè)學(xué)院的，有很多先天不足，各方面條件還不如民辦學(xué)校中的佼佼者。

　　最近用人單位招收、錄用職工，優(yōu)先從取得相應(yīng)學(xué)歷證書或職業(yè)培訓(xùn)合格證書并獲得相應(yīng)職業(yè)資格證書的人員中錄用，這就為職業(yè)教育與職業(yè)培訓(xùn)提供了廣闊的市場需求。

　　傳統(tǒng)大學(xué)實行的是精英教育，長期以來過分注重學(xué)科教育，追求知識體系的 “系統(tǒng)性”、“完整性”和“科學(xué)性”，教學(xué)內(nèi)容很多跟不上時代的發(fā)展、科學(xué)的發(fā)展，教學(xué)脫離實際。而職業(yè)教育與社會經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系密切，它是培養(yǎng)生產(chǎn)第一線的應(yīng)用型技術(shù)人才，主要負(fù)責(zé)培養(yǎng)高職高專學(xué)歷人才，它要求按需施教，學(xué)以致用，以市場需求和職業(yè)崗位設(shè)置專業(yè)教學(xué)計劃，專業(yè)培養(yǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)格都是直接對應(yīng)社會上的某個某種職業(yè)崗位。

　　從社會對不同層次畢業(yè)生的需求來看，一些應(yīng)用性差的本科畢業(yè)生將面臨專業(yè)對口職位緊缺的狀況。出現(xiàn)的情況是職業(yè)性、應(yīng)用性強(qiáng)的專科畢業(yè)生需求走旺，其中特色突出，“人職匹配”的專科畢業(yè)生們，如IT等專業(yè)和有高級技工技能的畢業(yè)生會供不應(yīng)求。

　　職業(yè)教育除了學(xué)歷教育以外，培訓(xùn)類的職業(yè)教育的市場也深具發(fā)展?jié)摿ΑＲ驗橛泻芏嗟纳鐣�青年，也許因為沒有從中學(xué)或高中畢業(yè)而缺乏高校專科的入學(xué)資格，或是因為工作關(guān)系沒有辦法重回學(xué)校拿文憑，但這些社會青年也希望能依靠學(xué)習(xí)一個專業(yè)知識來提升自己的專業(yè)能力。譬如說網(wǎng)上游戲公司開發(fā)游戲軟件需要的電腦繪畫(CG)的培訓(xùn)項目，一般培訓(xùn)的時間都比較短。幾個月內(nèi)的集中培訓(xùn)，雖然所需要的經(jīng)費往往是15000元到20000元，超過了一般民辦高校一年的學(xué)費，但學(xué)成電腦繪圖后可以找到比較好的工作，新手也可以拿到一個月2000元到3000元的薪資，作為學(xué)生來說學(xué)費的投資比較快就可以回收。

　　外資的濃厚興趣

　　面對著具有快速而且持久發(fā)展商業(yè)潛力的中國民辦教育市場，不論是國外已有成功辦學(xué)經(jīng)驗的海外民辦學(xué)校或是專門從事教育產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險基金，都非常希望能盡快通過收購境內(nèi)學(xué)校進(jìn)入民辦教育市場。他們深知教育作為一個比較特殊的行業(yè)，除了提供良好的教學(xué)環(huán)境，同時也要符合當(dāng)?shù)氐恼�策、民情和市場需要。作為外資投資者，他們需要一個本地的團(tuán)隊和當(dāng)?shù)刂�名的品牌，然后引入中國的資本和教學(xué)經(jīng)驗，包括提供給學(xué)生海外深造實習(xí)的機(jī)會。

　　美國民辦教育的迅速發(fā)展也鼓勵外資到中國來實踐他們在美國成功的經(jīng)驗。美國的前7位上市的民辦學(xué)校(上市代碼為APOL、 CECO、 COCO、 DV、 EDMC、 ESJ、 STRA)，由2000年前的40億美金市值已增加到最近的270億美金市值，市值增加超過6倍以上，過去數(shù)年的表現(xiàn)使民辦教育早已成為是美國資本市場最看好的行業(yè)之一，所以前7名的民辦學(xué)校的平均市盈率倍數(shù)在40倍左右，甚至比最近由開始看好的科技股的市盈率還高。最具規(guī)模的阿波羅集團(tuán)的市值已超過100億美元，2004年的現(xiàn)金流為5億多美元。

　　對美國這些民辦學(xué)校而言，在美國境內(nèi)的發(fā)展已達(dá)到一定的瓶頸，所以最近美國民辦教育市場出現(xiàn)頻繁的并購交易。這個跡象顯示的是靠自己增加學(xué)校招募新生的增長已達(dá)到一段落，但理想的收購對象是有限的，所以美國民辦教育界自鼓勵外商投資高等教育的辦法出爐以來即十分關(guān)心中國民辦教育市場的發(fā)展，高層管理人經(jīng)常來參加中國民辦教育的各項講座、會議，借助各種活動的機(jī)會親身理解中國民辦教育的走向，并且通過投資銀行尋找合適的收購對象。最近國內(nèi)的教育私募項目也見到了海外投資者的影子，包括民辦教育市場著名的新東方也最近成功地完成一項私募引進(jìn)國外的投資資金。

　　外來者顧慮重重

　　中國政府的政策已明確支持中外合資辦學(xué)，特別是高等職業(yè)教育，所以對外資進(jìn)入國內(nèi)民辦教育市場已沒有不可克服的問題。但在實際執(zhí)行上外資仍然有許多顧慮，這些顧慮對于國內(nèi)想興辦學(xué)校的投資者來說也是共通的，簡單列舉三點如下：

　　一、計劃內(nèi)招生名額的限制

　　民辦高校招生可以分計劃內(nèi)和計劃外招生。雖然不論是計劃內(nèi)或計劃外招生最終都可以頒發(fā)文憑，但計劃內(nèi)招生可以使家長更加放心，同時也可以替民辦學(xué)校節(jié)省許多為了爭取計劃外學(xué)生生源的招生費用，包括廣告費、付給協(xié)助拉學(xué)生的老師和專業(yè)公司的回扣，并減少一些弊端。國家及各級省市對計劃內(nèi)招生的名額有嚴(yán)厲的限制，民辦學(xué)校要進(jìn)入計劃內(nèi)體系要經(jīng)過種種考核，同時也需要許多時間。對于外資來說，進(jìn)入計劃內(nèi)體系可以說是一個比較難克服的門檻，就算僥幸能進(jìn)入計劃內(nèi)招生，也因為每年增加的名額有限而不能夠更快地發(fā)展，影響投資的意愿。

　　另外，計劃內(nèi)招生基本上仍然是以地方為主。一般的民辦大專院校只能以本省招生為主，要想越省招生則需要別的省份也有愿意交換的名額。但辦職業(yè)技術(shù)學(xué)院一般需要比較多的設(shè)備投入，如果不能越省招生，則會影響設(shè)備的有效利用，影響投資回報率。

　　政府可以考慮放寬高等技術(shù)專業(yè)的大專計劃內(nèi)招生，不只是放寬大專技術(shù)職業(yè)專科的招生名額，也同時協(xié)調(diào)各省市放寬越省招生的限制。不但可以借此培養(yǎng)更多的技術(shù)人才，也可以間接地達(dá)到鼓勵外資包括內(nèi)資進(jìn)入民辦職業(yè)教育市場的效用。

　　二、對于民辦高校在硬件設(shè)備的要求

　　民辦教育作為一個產(chǎn)業(yè)，不管是海外或國內(nèi)的投資者，都會期待合理的回報。以外資來說，外資在進(jìn)入中國市場時便會把中國市場的回報率與國外的回報率相比較。如果在中國市場的回報能比國外的回報更高或相同，那么就可以從國外的資本市場募集資金用于中國的市場。反之，則國外投資者，特別是已上市的教育公司的高層就必須考慮投資中國市場的決定是否能獲得股東和董事會的諒解。因此，中國要想吸引海外資本來國內(nèi)辦學(xué)，就必須制造一個適合外資投資的環(huán)境。

　　在海外，一般民辦學(xué)校的舉辦人只要將精力集中在招生、教學(xué)、安排畢業(yè)生尋找工作等三大塊任務(wù)，不需要建立校舍的場地和建筑，可以按需要租賃適合的校舍。因為資本市場對民辦教育的回報率比擁有土地房產(chǎn)的地產(chǎn)商為高，這種分工正好可以讓海外的民辦學(xué)校不對投資回報率較低的固定資產(chǎn)進(jìn)行投資，從而可以更有效地運用從資本市場募集來的資金。

　　反觀國內(nèi)教育市場，教育的監(jiān)管單位對校舍的大小、規(guī)格等有明文規(guī)定。雖然教育監(jiān)管單位沒有規(guī)定學(xué)校的舉辦方必須擁有學(xué)校的硬件設(shè)備，在實際考核民辦學(xué)校時大多數(shù)的監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)仍然希望學(xué)校擁有自己的硬件設(shè)備，造成國內(nèi)的民辦學(xué)校必須投資大量的資金在校舍土地等固定資產(chǎn)上，而沒有把大部分資金用于辦教育的軟體和教學(xué)設(shè)備上。

　　這種模式在國內(nèi)已出現(xiàn)了失敗的例子，例如有些大學(xué)城以“辦學(xué)為名，圈地為實”破壞了這種模式。其實一般在國外培養(yǎng)職業(yè)教育的民辦學(xué)校，很多都是租賃外表平凡的樓房，“斯是陋室，唯吾德馨”，并不設(shè)立占地廣大的校園，這可以節(jié)省固定資產(chǎn)的投入，把節(jié)省下來的資金用于教學(xué)設(shè)備并提高對投資者的回報。

　　許多海外辦教育的企業(yè)都希望來華發(fā)展教育事業(yè)，但因為考慮到首次進(jìn)入中國市場，對國內(nèi)市場不熟悉，同時如果從零開始一般要等三年才有希望能被教育主管單位納入計劃內(nèi)體系，因此收購現(xiàn)有的平臺是優(yōu)先的考慮。然而，外資在進(jìn)行收購時，需要做詳細(xì)的盡職調(diào)查，很多國內(nèi)的民辦教育因為缺乏與外資打交道的經(jīng)驗，在盡職調(diào)查時由于準(zhǔn)備的不充分，給以外資不好的印象，外資認(rèn)為風(fēng)險太大就打消收購計劃。另外一方面，一般成功的外資民辦學(xué)校在本國的教育事業(yè)往往都有專業(yè)性，但國內(nèi)許多民辦學(xué)校的專業(yè)化并不十分明顯，也使得外資找不到理想的投資對象。

　　民辦教育市場尚處于起步階段，除了西安的幾家萬人大學(xué)，大多數(shù)的民辦學(xué)校還是規(guī)模比較小，資金比較缺乏，管理團(tuán)隊比較缺乏對資本市場的了解，同時除了拖普教育 (全國7家分校)以外也幾乎沒有一家民辦教育擁有全國性或區(qū)域性的平臺。然而真正要把民辦教育的產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，并得到資本市場的支持，其實需要民辦教育市場通過整合出現(xiàn)一些具有全國影響力、知明度和教學(xué)平臺的民辦學(xué)校。

　　2005年，我們希望能看到更多海內(nèi)外企業(yè)加入民辦教育市場，特別是高等職業(yè)教育，培養(yǎng)國內(nèi)的專業(yè)技術(shù)人才。另一方面，也希望能看到更多的民辦學(xué)校能通過并購擴(kuò)大規(guī)模，準(zhǔn)備首次公開上市，使民辦教育能更快地進(jìn)入資本市場并帶動民辦教育的快速發(fā)展。

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