新浪財經 浪頭飲食/王永

　　10月14日，皇臺酒業發布了業績預告，前三季度實現歸母凈利潤400萬-550萬元，順利扭虧為盈，凈資產也成功轉正。這意味著公司離恢復上市又近了一步。

　　2019年4月控股股東變更以來，皇臺酒業發生了一系列變化，順利推出新品，營收增長，凈利潤轉正。不過目前盛達集團通過持有股份及表決權受托共控制公司 19.9%的股份，與上海厚豐所持股份數量較為接近，公司控制權仍存在不穩定性。

　　另一方面為了增加凈利潤，皇臺酒業2019年以來一直在壓縮管理費用，人均薪酬明顯下降，有多位高管從公司領取的薪酬為零，公司的預收賬款也在不斷減少。

　　皇臺酒業前三季扭虧為盈 能否恢復上市仍存不確定性

　　皇臺酒業預計前三季度實現歸母凈利潤400萬-550萬元，順利扭虧為盈。其中第三季度歸母凈利潤100萬-150萬元，同比下降58.22%-37.33%。期末凈資產也預計由上年同期的-2.52億元變為1.02億-1.05億元。

　　由于前三季度扭虧為盈，皇臺酒業也有望恢復上市。2016年、2017年及2018年皇臺酒業連續三個會計年度經審計的凈利潤為負值，且2017年、 2018年經審計的期末凈資產連續為負值，深交所決定公司股票自2019年5月13日起暫停上市。

　　根據深交所的上市規則，暫停上市后首個年度報告且同時符合下列條件的，可以在公司披露年度報告后的五個交易日提出恢復股票上市的書面申請：

　　（一）最近一個會計年度經審計的凈利潤及扣除非經常性損益后的凈利潤均為正值；

　　（二）最近一個會計年度經審計的期末凈資產為正值；

　　（三）最近一個會計年度經審計的營業收入不低于一千萬元；

　　（四）最近一個會計年度的財務會計報告未被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見 的審計報告；

　　（五）具備持續經營能力；

　　（六）具備健全的公司治理結構和內部控制制度且運作規范，財務會計報告無虛假記載； （七）不存在本規則規定的股票應當被暫停上市或者終止上市的情形；

　　（八）深交所認為需具備的其他條件。

　　2020年4月29日，皇臺酒業披露2019年年報。2019年營業收入9904.63萬元，歸母凈利潤6821.37萬元，扣非凈利潤622.16萬元，期末凈資產6162.34萬元。符合提出恢復上市申請的條件，5月8日皇臺酒業向深交所提交了恢復上市的申請，5月14日收到深交所《關于提交恢復上市補充材料有關事項的函》，公司提交了回函及相關資料，等待進一步審核。

　　值得注意的是，目前距離皇臺酒業提交回函已經過去了5個月時間，深交所仍未回復。公司股票能否恢復上市仍存在不確定性，在公告中，皇臺酒業提示“公司股票仍存在可能終止上市的風險，最終以深交所作出的是否同意公司股票恢復上市的決定為準”。

　　在這期間，皇臺酒業收到甘肅證監局的處罰書。根據處罰書，皇臺酒業2016年年報虛記載庫存商品賬面余額8629.88萬元。原董事長盧某某的職務侵占犯罪行為造成了公司庫存成品酒的虧空，該部分庫存商品2016年末賬面原值8629.88萬元，賬面凈值6918.88萬元。

　　截至2016年末，盧某某投資或控制的單位尚有對公司的債權3024.66萬元款項來源于盧某某的職務侵占行為。公司2016年末虧空的成品酒價值6918.88萬元，扣除可以確定的責任人賠償款3024.66萬元后剩余損失3894.22萬元的賠償金額暫時無法估計，故全額計提減值準備計入2016年度當期損益。受此影響，公司對2016年到2018年的財務報表進行了更正。

　　甘肅證監局處罰書的發布意味著此前的立案調查事件終于塵埃落定。

　　管理費用大幅下降 多位高管2019年未領薪酬

　　2019年4月，皇臺酒業經歷了實控人的變更，甘肅盛達集團股份有限公司成為新的控股股東。

　　此后公司釀造生產逐漸恢復，2019 年7月28日推出新產品“窖底原漿”。窖底原漿分兩款，分別是窖底原漿12和窖底原漿18，分別有42°和52°兩種產品，共四款產品。在公司官網上，42度窖底原漿18售價為398元，52度窖底原漿18售價為428元；42度窖底原漿12則為188元，52度售價208元。分別瞄準中端和次高端價格帶。

　　今年受新冠疫情影響一季度銷售幾乎停滯，二、三季度則逐漸恢復。

　　上半年，皇臺酒業實現營業收入3934.23萬元，同比增長135.35%；實現凈利潤301.85萬元，同比增長118.47%。截至上半年，其白酒業務毛利率恢復到74.37%，與五糧液、洋河持平；凈利率為7.67%，與老白干酒和順鑫農業差不多。

　　不過，自2019年以來其預收賬款就迅速下滑。2019年預收款由前一年的215.04萬元下滑到84.77萬元，今年上半年進一步下滑到60.72萬元。預收賬款未能隨營收同步增長，是否說明下游真實需求有限。

　　另一方面，皇臺酒業還在壓縮管理費用。2018年其管理費用曾高達3400萬元，2019年壓縮到1891.49萬元，僅此一項就貢獻了1508萬元。今年上半年管理費用為936.09萬元，比上年同期減少93.07萬元。

　　減少的大頭主要是職工薪酬和服務費，2018年職工薪酬為1057.58萬元，2019年減至760.06萬元。2018年服務費為811.17萬元，2019年減至107.35萬元。

　　2018年領取薪酬員工人數為390人，人均2.71萬元；2019年為377人，人均2.02萬元。值得注意的是，2019年21位高管中（含離任高管）不領薪酬的就達到6位，最高的薪酬僅為11.76萬。而2018年13位高管薪酬合計為177.68萬元。這無疑增加了公司的凈利潤。

　　目前皇臺酒業控制權變更仍未塵埃落定，盛達集團目前通過持有股份及表決權受托共控制公司 19.9%的股份，與上海厚豐所持股份數量較為接近，公司控制權仍存在不穩定的風險。

　　皇臺酒業能否重新恢復上市呢？