來源：期貨日報
國際金價跌勢加速，仍存投資價值？
上周，在市場避險情緒降溫和美聯儲官員頻繁發表鷹派言論帶動下，內外盤黃金價格均出現加速下跌。
“前期巴以沖突升級，地緣政治緊張局勢驅動貴金屬價格短期大漲，但避險情緒導致的上漲具有脈沖性和階段性的特點，待避險情緒回落后，貴金屬面臨較大的調整壓力。同時美聯儲主席鮑威爾近日再發‘鷹派’言論，稱不確定利率已經高到足以結束加息以對抗通脹，雖然美債收益率上升導致金融狀況大幅收緊，但當前對此沒有‘直接的’貨幣政策應對措施。”長江期貨有色資深研究員李旎在接受期貨日報記者采訪時表示，此外，11月9日美國財政部進行長端美債拍賣再度受到沖擊，三十年期美債收益率顯著高于拍賣前市場預期，十年期美債收益率反彈至4.65%，美債收益率反彈也令貴金屬價格承壓。
在市場人士看來，黃金市場運行邏輯正在發生變化。中信建投期貨貴金屬分析師王彥青告訴記者，近期多個現象表明市場避險情緒正見頂回落。首先，海外股市特別是美股近期出現較為明顯的反彈，這與貴金屬下跌之勢形成明顯反差，顯示市場風險偏好回升。其次，貴金屬與美債收益率一度出現同漲同跌的走勢，這與以往的負相關關系不符，因為美債亦是避險資產，在避險行情中經常受到追捧，但近期行情中美債收益率大幅波動，這背后是市場對美國實質性陷入巴以沖突的擔憂。最后，近期貴金屬與油價波動的同步性顯著提升，自今年10月下旬以來油價逐步回落，市場對巴以沖突風險的擴散擔憂已減弱。
雖然近期國內外黃金價格均下跌，但值得注意的是，若從今年年初至今看，國內外金價走勢出現分化，國內金價表現較國際金價更為強勢。
對此，李旎告訴記者，國內金價表現更強主要是受匯率因素影響。“此外，國內現貨黃金市場消費需求旺盛，黃金實物供應緊張及前期黃金進口配額偏緊也使得國內金價更為強勢。”李旎說。
王彥青也表示，今年來國內經濟處于弱復蘇階段，國內各資產表現不及預期，國內投資者避險需求相對較高，對黃金的購買需求高于國外，使得國內金價具有更好表現。
從當前來看，內外盤金價均處于歷史高位區間，那么黃金未來是否還有配置價值？李旎認為，長期來看，美國經濟走向衰退的確定性較強，金融條件惡化可能帶來系統性風險，美聯儲加息周期接近尾聲，對貴金屬價格下方構成支撐，黃金長期配置價值仍存。
王彥青也表示，當前全球地緣政治局勢仍不穩定，經濟衰退風險未見消退，在避險需求旺盛之下，黃金仍具有較強的投資價值。
此外，記者注意到，近一個月以來國際白銀價格也出現回落，但與黃金相比跌幅較小，當前金銀比價高企，達87∶1。王彥青告訴記者，黃金與白銀的主要區別在于白銀的商品屬性更為突出，在全球經濟增長放緩之際，白銀表現通常會弱于黃金，從而使得金銀比上升。
“從目前白銀的供需情況來看，全球實體經濟需求的放緩，包括前期實物白銀的主要增長領域光伏當前也面臨過剩擔憂，因此白銀的商品屬性對其支撐正在減弱。”王彥青表示，不過，決定白銀價格的核心仍然是金融屬性，在美聯儲加息臨近尾聲的當下，不宜對白銀過分看空，經歷一輪回調之后，未來白銀將跟隨黃金迎來上行行情。
李旎分析稱，當前白銀庫存仍處于去庫狀態，但去庫速度趨緩，整體庫存仍然充足。光伏用銀方面，市場預期隨著N型電池技術進步，單位耗銀量將處于持續下降趨勢，N型電池量產規模有限，整體光伏用銀量增幅受限，短期內不具備大幅上漲的基礎。待后續美聯儲降息措施落地后，白銀的金融屬性和工業屬性有望共同拉動其價格上漲。
熱點消息
美國軍機在地中海水域墜毀致5名士兵死亡
據央視新聞消息，美國歐洲司令部12日發表聲明說，一架美國軍機10日在地中海水域發生技術故障并墜毀，造成機上5名美軍士兵喪生。
聲明說，事故發生時，該飛機正在進行例行空中加油作業。
美國歐洲司令部11日曾發表聲明說，美軍正在調查事件原因。當時這架飛機執行的“純粹是與訓練相關任務”，沒有受到攻擊。
美國軍方未公布事故飛機的型號和飛行路徑。新一輪巴以沖突爆發以來，美國反復重申對以色列的堅定支持，已向中東地區部署兩個航母打擊群，以加強對地區國家的威懾。
他放言：“必要時堅決對抗世界”
據參考消息援引《以色列時報》報道，以色列總理內塔尼亞胡11月11日宣稱，將不顧國際社會的壓力，繼續進行旨在擊敗哈馬斯的殘酷軍事攻勢，并承諾“在必要時堅決對抗世界”。
報道稱，以色列總理內塔尼亞胡、國防部長加蘭特和反對黨國家團結黨領導人甘茨舉行聯合新聞發布會，表示拒絕接受國際社會對這場戰爭造成平民傷亡的日益增多的批評，敦促西方領導人支持以色列。內塔尼亞胡說，以色列將“在必要時堅決對抗世界”。
報道還稱，內塔尼亞胡表示，以色列反對巴勒斯坦民族權力機構在戰爭結束后重返加沙，并譴責它是一個“教育兒童要消滅以色列”的實體，“支持恐怖主義”，并且沒有譴責哈馬斯10月7日發動的“大屠殺”。
報道提及，內塔尼亞胡還直言不諱地抨擊了法國總統馬克龍一天前的言論。內塔尼亞胡說：“（馬克龍）犯了一個嚴重的錯誤，無論是在事實上還是在道德上。阻止平民撤離的是哈馬斯，而不是以色列。”
內塔尼亞胡說：“我們不需要道德說教。”
據報道，11月10日，法國總統馬克龍在接受英國廣播公司采訪時敦促以色列“停止對加沙平民的轟炸”。馬克龍表示，針對婦女、嬰兒、老人的轟炸沒有任何理由或合法性。
突發！“激烈交火，戰略大橋被炸”
據參考消息綜合法國國際廣播電臺網站和沙特《阿拉伯新聞》日報網站報道，蘇丹武裝沖突爆發近7個月后，蘇丹的一座戰略橋梁、連接北喀土穆和恩圖曼的尚巴特大橋于11月11日上午被摧毀。為此，蘇丹武裝部隊與蘇丹快速支援部隊互相指責。
報道稱，蘇丹武裝部隊在一份聲明中指責蘇丹快速支援部隊“11日凌晨摧毀了尚巴特大橋……他們又犯下了新的罪行”。
據報道，蘇丹快速支援部隊駁斥了上述指控，并在一份聲明中指責蘇丹武裝部隊炸毀了大橋。
報道援引一名軍事專家的話稱：“隨著橋梁倒塌，蘇丹快速支援部隊將無法再從北喀土穆向恩圖曼運送物資，恩圖曼已成為主戰場。”
報道指出，尚巴特大橋曾于8月遭到空襲。
報道補充說，近期，蘇丹首都喀土穆及其周邊地區發生了激烈戰斗。9日，有目擊者稱，喀土穆一個社區的街道上散落著身著軍裝的人的尸體，一枚炮彈擊中了首都附近恩圖曼北部的一家醫院，造成一名員工死亡。這家醫院是該地區最后一家仍在運營的醫療機構。
今年4月，蘇丹武裝部隊與蘇丹快速支援部隊之間爆發武裝沖突。雙方在喀土穆以及周邊地區，還有達爾富爾地區展開激烈拉鋸戰，造成大量人員傷亡。另據國際移民組織最新統計，截至目前，蘇丹約有710萬人流離失所。
責任編輯：張靖笛
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