剛剛走過2007年11月，這是歷史意義的一個月，也是幾乎所有持倉的投資人最受煎熬的一個月。我們的滬深兩市遭遇了成立以來的最大跌幅。如果從10月16日6124點算起，到新低4778.73,已是22%的下調。投資人在這波調整中，真正明白了何謂“風險”。《索羅斯與巴菲特的投資習慣》中總結了“七種致命的投資信念”，本期理財日報結合投資者的現狀加以點評，希望與大家分享大師的投資習慣與理念。

　　〈理財市場今日資訊〉：

　　今年新發行基金七成跑輸大盤

　　今年基金規模呈快速擴張之勢，在九個月左右的時間中就從年初的一萬億元左右躍至3萬億元，但其中來自新發基金的貢獻較為有限。 

　　據本報記者統計，不包括封轉開基金(下同)，今年前11個月新成立的基金數量只有40只，其中：股票型基金數量為36只，債券型基金，QDII基金數為4只。在新發股票型基金中還包括3只創新基金。

    存款準備金率上調 基金公司稱利空會很快消化完

　　本報訊 中國人民銀行8日宣布，從2007年12月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。 此次調整后，普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率標準，該標準創20余年新高。

　　接受記者采訪的基金經理們大多認為，本次加大力度上調存款準備金率，顯示出了宏觀調控“從緊”的決心，但在前期已消化諸多利空因素的情況下，股市不會受到大的沖擊。

　　反通脹利器：全民買黃金

　　鼓勵居民購買實物黃金，百利而無一害，將使中國同時擁有現在反通脹和未來反通縮的“雙刃利劍”

　　中國的貨幣調控政策正發生重大變化。

　　盡管11月份的CPI可能再創新高，但沒有加息。8日，央行宣布，從12月25日起，上調人民幣存款準備金率1%，這是此輪宏觀調控以來力度最大的一次，此次調整后，普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率標準，創20余年來的歷史新高。

　　德國業內人士：推出股指期貨可避免大規模股災

　　中國即將推出股指期貨，一時引起諸多關注。為此，新華社記者采訪了德國Finovesta基金公司股指期貨交易員范思遠，請他介紹德國股指期貨的主要情況，以及股指期貨推出對證券市場的影響等。

　　目前在法蘭克福歐洲期貨交易所Eurex交易的股指期貨有80多種產品，其中交易量最高的主要是德國主板DAX指數和道瓊斯系列指數。從產品設計來看，DAX指數期貨(以下簡稱FDAX)與國內即將推出的滬深300(5124.831,83.48,1.66%,股票吧)指數期貨各方面基本一致。

　　機構稱活期存款利率明年有望調高

　　時報訊 (記者 袁峰) 12月8日，央行宣布，從本月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，這是央行今年以來第10次上調人民幣存款準備金率。此次調整后，普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率標準，該標準創20余年來歷史新高。

　　招行個人金融部有關人士表示，存款準備金率提高，預示了一個加息通道的出現，居民存款的利息也有望得到再次提高。業內人士普遍認為，由于全年CPI高企不下，通貨膨脹明顯，居民存款仍處在“負利率”。因此，年底加息仍是對負利率的必要糾正。

　　保險對于結婚生子養老三個階段最為重要

　　保險既是對家庭的責任，也是對自己的保障。對家庭的責任包括對父母的贍養、對子女的撫養、對家庭大宗資產負債的償還；對個人的保障包括健康和養老問題的提前準備。

　　由于人生各階段都有自身的特點，面對不同的特點和責任范圍，個人和家庭都應該做出相應的保險規劃，以保證生活質量。

　　〈理財產品最新動態〉：

　　準備金率調幅翻倍 債市短期承壓有限

　　貨幣政策“從緊”的話音剛落，央行即宣布將存款準備金率上調1個百分點。與以往相比，存款準備金率調整幅度增加1倍，銀行間市場資金面承受的壓力將明顯加大。由于年底大量資金注入銀行間市場，市場短期所受沖擊有限。不過，隨著央行緊縮力度的明顯加大，債券市場仍感受到陣陣涼意。

　　此次上調存款準備金率將于12月25日起正式執行，屆時商業銀行上繳資金量將達到約3900億元，是以往凍結資金量的兩倍，短期內資金面承受的壓力會較以前明顯加大。不過，考慮到近期將注入到市場中的資金量較多，此次凍結的資金量仍在市場所能承受的范圍內。

　　 05國債(14)13日終止上市

　　2005年記賬式(十四期)國債將于2007年12月15日到期，自12月13日起終止上市，同時停止新質押式回購對應的質押券的申報。

　　本期國債掛牌名稱為“05國債(14)”，交易代碼為“010514”，質押券申報和轉回代碼為“090514”，簡稱為“0514質押”。

　　雇主必須為務工者購買保險

　　記者從四川省商務廳獲悉：全國第一部由地方政府制定的關于對外勞務合作管理的政府規章———《四川省對外勞務合作管理辦法》日前已正式審議通過，將于12月18日正式實施。該《辦法》將按統一標準對對外勞務合作實行規范管理，最大限度保護對外務工人員的合法權益。

　　據悉，該《辦法》對從事勞務經營的企業作了嚴格的準入限制。在四川省組織招收務工人員的對外勞務經營企業，必須取得對外勞務經營許可權和到相關部門備案。境外企業、自然人及外國駐華機構不得從事直接招收勞務人員以及與對外勞務經營相關的活動。該《辦法》還規定，對外勞務經營企業在四川招收勞務人員，必須與勞務人員簽訂境外勞動雇傭合同。

　　〈牛牛理財每日支招〉：

　　戰勝七種致命投資信念

　　剛剛走過2007年11月，這是歷史意義的一個月，也是幾乎所有持倉的投資人最受煎熬的一個月。我們的滬深兩市遭遇了成立以來的最大跌幅，上證指數單月下跌達18%，機構主力股票型基金也難幸免，平均跌幅13.58%。如果從10月16日6124點算起，到新低4778.73,已是22%的下調。投資人在這波調整中，真正明白了何謂“風險”。

　　《索羅斯與巴菲特的投資習慣》中總結了“七種致命的投資信念”，筆者結合投資者的現狀加以點評，希望與大家分享大師的投資習慣與理念。

　　致命投資信念一：要想賺大錢，必須先預測市場的下一步動向

　　案例：“在對市場的預測上，成功的投資者并不比你我強。”喬治·索羅斯有一個例子，1987年股市崩盤前一個月，索羅斯在向日本看齊，認為股市不會暴跌。但一個月加一星期之后，其量子基金隨著美國股票的崩盤而劇損3.5億美元，將當年收益全部吐回。

　　攻略：這是大師的故事，個人建議尤其對于某些股評家的短期市場具體走勢預測做謹慎分析！推及到基金投資上，對于每次想在最高點贖回，最低點申購的投資人請不要試圖如此預測大盤，那比接下空中落下的一把飛刀還要難！我們建議，基金投資看整體宏觀形勢，看企業盈利水平與投資價值和資本市場的投資空間。如果一切依然牛市向好，基本面因素未變，那大的趨勢是可以判斷的。

　　致命投資信念二：“權威”信念——即便我不會預測市場，總有其他人會，而我要做的只是找到這么一個人

　　案例：巴菲特、索羅斯和其他靠實際投資賺錢的投資大師很少談論他們的行動，也很少預測市場。通常來講，就連他們的基金股東也不知道自己的錢被投到了什么地方。

　　攻略：A大師也許與B大師的觀點也是不一致的，不要迷信權威，一定要有自己的主觀判斷。

　　致命投資信念三：“內部消息”是賺大錢的途徑

　　案例：沃倫·巴菲特是世界上最富有的投資者。他最喜歡的投資“消息”來源通常是可以免費獲得的：那就是公司的年報。當喬治·索羅斯于1992年用100億美元的巨額空頭沖擊英鎊時，他獲得了“擊垮英格蘭銀行的人”的稱號。

　　攻略：今年，尤其是上半年是小道信息逕天走的日子。我身邊很多人身受其苦，回顧一下，所謂“內幕”的含金量與風險性，哪個更重？

　　致命投資信念四：分散化

　　案例：沃倫·巴菲特的驚人成就是靠集中投資創造的。他只會重點購買他選定的六家大企業的股票。根據喬治·索羅斯所說，重要的不是你對市場的判斷是否正確，而是你在判斷正確的時候賺了多少錢，在判斷錯誤的時候又賠了多少錢。索羅斯的成功要訣與巴菲特的完全一樣：用大投資創造遠高于其他投資潛在損失的巨額利潤。

　　攻略：今年筆者經常可以碰到持有20只基金以上的基民朋友。我們一直建議投資人做組合投資，不要選擇過多的基金。我們建議的是集中又相對分散的取得效益與風險的最大平衡。投資人應量體裁衣，選擇基金不要超過5只產品，避免過分分散。

　　致命投資信念五：要賺大錢，就要冒大險

　　攻略：不要只選股票型基金，這是筆者對普通投資人一直苦口相勸的投資組合重要性。

　　致命投資信念六：盲目相信技術分析軟件

　　案例：某些地方的某些人已經開發出了一種能確保投資利潤的系統——技術分析、原理分析、電腦化交易、江恩三角(指20世紀上半葉的金融炒作大師威廉·德爾伯特·江恩的幾何分析法)，甚至占星術的神秘結合。

　　攻略：有些商家賺的就是投資人的這種追求確定性心理。

　　致命投資信念七：我知道未來將會怎樣——而且市場“必然”會證明我是對的

　　案例：這種信念是投資狂熱的一個常見特征。就在1929年股崩前幾個星期，實際上每個人都相信歐文·費希爾的話：“股市已經到達了一個新的永久性高點……”

　　當前基金投資建議：

　　當前建議持有人調倉布局，立足自身風險承受能力與預期收益情況，面對基金優中選優。2008年機構普遍預期中國GDP將保持10%以上高增長，同時上市公司盈利水平可期。當前布局新基金相較更具安全邊際，但激進的投資人在下調時依然建議您關注優質老基金，尤其是前三季度漲勢不錯，本輪調整又下跌較少的基金。

　　(作者為基金公司區域總監)

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