理財周報特約作者 竇明明/文

　　剛剛走過2007年11月，這是歷史意義的一個月，也是幾乎所有持倉的投資人最受煎熬的一個月。我們的滬深兩市遭遇了成立以來的最大跌幅，上證指數單月下跌達18%，機構主力股票型基金也難幸免，平均跌幅13.58%。如果從10月16日6124點算起，到新低4778.73,已是22%的下調。投資人在這波調整中，真正明白了何謂“風險”。

　　《索羅斯與巴菲特的投資習慣》中總結了“七種致命的投資信念”，筆者結合投資者的現狀加以點評，希望與大家分享大師的投資習慣與理念。

　　致命投資信念一：要想賺大錢，必須先預測市場的下一步動向

　　案例：“在對市場的預測上，成功的投資者并不比你我強。”喬治·

　　攻略：這是大師的故事，個人建議尤其對于某些股評家的短期市場具體走勢預測做謹慎分析！推及到基金投資上，對于每次想在最高點贖回，最低點申購的投資人請不要試圖如此預測大盤，那比接下空中落下的一把飛刀還要難！我們建議，基金投資看整體宏觀形勢，看企業盈利水平與投資價值和資本市場的投資空間。如果一切依然牛市向好，基本面因素未變，那大的趨勢是可以判斷的。

　　致命投資信念二：“權威”信念——即便我不會預測市場，總有其他人會，而我要做的只是找到這么一個人

　　案例：巴菲特、索羅斯和其他靠實際投資賺錢的投資大師很少談論他們的行動，也很少預測市場。通常來講，就連他們的基金股東也不知道自己的錢被投到了什么地方。

　　攻略：A大師也許與B大師的觀點也是不一致的，不要迷信權威，一定要有自己的主觀判斷。

　　致命投資信念三：“內部消息”是賺大錢的途徑

　　案例：沃倫·巴菲特是世界上最富有的投資者。他最喜歡的投資“消息”來源通常是可以免費獲得的：那就是公司的年報。當喬治·索羅斯于1992年用100億美元的巨額空頭沖擊英鎊時，他獲得了“擊垮英格蘭銀行的人”的稱號。

　　攻略：今年，尤其是上半年是小道信息逕天走的日子。我身邊很多人身受其苦，回顧一下，所謂“內幕”的含金量與風險性，哪個更重？

　　致命投資信念四：分散化

　　案例：沃倫·巴菲特的驚人成就是靠集中投資創造的。他只會重點購買他選定的六家大企業的股票。根據喬治·索羅斯所說，重要的不是你對市場的判斷是否正確，而是你在判斷正確的時候賺了多少錢，在判斷錯誤的時候又賠了多少錢。索羅斯的成功要訣與巴菲特的完全一樣：用大投資創造遠高于其他投資潛在損失的巨額利潤。

　　攻略：今年筆者經常可以碰到持有20只基金以上的基民朋友。我們一直建議投資人做組合投資，不要選擇過多的基金。我們建議的是集中又相對分散的取得效益與風險的最大平衡。投資人應量體裁衣，選擇基金不要超過5只產品，避免過分分散。

　　致命投資信念五：要賺大錢，就要冒大險

　　攻略：不要只選股票型基金，這是筆者對普通投資人一直苦口相勸的投資組合重要性。

　　致命投資信念六：盲目相信技術分析軟件

　　案例：某些地方的某些人已經開發出了一種能確保投資利潤的系統——技術分析、原理分析、電腦化交易、江恩三角(指20世紀上半葉的金融炒作大師威廉·德爾伯特·江恩的幾何分析法)，甚至占星術的神秘結合。

　　攻略：有些商家賺的就是投資人的這種追求確定性心理。

　　致命投資信念七：我知道未來將會怎樣——而且市場“必然”會證明我是對的

　　案例：這種信念是投資狂熱的一個常見特征。就在1929年股崩前幾個星期，實際上每個人都相信歐文·費希爾的話：“股市已經到達了一個新的永久性高點……”

　　當前基金投資建議：

　　當前建議持有人調倉布局，立足自身風險承受能力與預期收益情況，面對基金優中選優。2008年機構普遍預期中國GDP將保持10%以上高增長，同時上市公司盈利水平可期。當前布局新基金相較更具安全邊際，但激進的投資人在下調時依然建議您關注優質老基金，尤其是前三季度漲勢不錯，本輪調整又下跌較少的基金。

　　(作者為基金公司區域總監)