上周基金凈值普遍下跌，目前市場的整體估值水平已經(jīng)回落到比較合理的水平，宏觀經(jīng)濟和上市公司業(yè)績支撐下的中長期牛市基礎并沒有改變。鑒于此種市況，本期理財日報就是要建議你：以分批買入方式布局優(yōu)質(zhì)基金。

　　〈理財市場今日資訊〉：

　　歐盟三高官今抵京施壓人民幣匯率

　　美：受次債危機和經(jīng)濟增速下降影響，美元貶值趨勢難擋

　　歐：歐元

　　中：今年1月至今，人民幣對美元升值5.5%，但對歐元等非美元貨幣貶值

　　這是一場貨幣戰(zhàn)爭。

　　以美元貶值為轉機，全球金融格局正在悄悄變化。變化就意味著美、歐、中等各利益集團需要博弈，需要調(diào)整。

    基金經(jīng)理認為震蕩將延續(xù) 部分基金開始加倉

　　昨日，盡管港股在美國股市周五強勁反彈的帶動下高開高走，但并未提振A股市場信心，上證綜指和深證成指分別下跌1.46%和0.99%，金融、鋼鐵等權重股再度領跌。對此，基金經(jīng)理認為市場調(diào)整仍未結束，在擔憂全球經(jīng)濟增長放緩、進一步宏觀調(diào)控政策出臺等國內(nèi)外不確定性因素影響下，未來一段時間市場仍將反復筑底。但中短期看，二線藍籌股及部分小盤股的吸引力增加，長期看，金融、消費等板塊仍值得看好。有基金經(jīng)理表示已開始著手加倉。

　　套利研究：期鋅近月合約有望持續(xù)走強

　　近期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅升水，銅近月合約的弱勢格局有望得到改善，買進拋遠格局建議考慮適量介入；鋁近強遠弱格局呈現(xiàn),以買近拋遠為主.國內(nèi)外套利可以進行買國內(nèi)拋倫敦的頭寸；大豆(4463,-33,-0.73%,進入該吧)國內(nèi)消費也日漸升溫，套利可謹慎進入買進拋遠頭寸；國內(nèi)糖市套利操作，價差縮小之時，可建議低位介入買近拋遠頭寸。

　　股指期貨時間表推出可能打破目前低迷格局

　　總的看，對實體經(jīng)濟的分歧在未來一段時間內(nèi)將繼續(xù)存在，這在一定程度上將影響大市反彈的高度。另一方面，投資者信心下降也是制約大市反彈的主要原因之一。

　　今年以來的二輪大行情基本上都與大量新的投資者涌入市場有關；從某種意義上說，這二輪的上升行情具有一定的不理性，前一次是新投資者不理性直接入市，后一次是基金被動地做多(也有一定不理性)。最主要的是，市場的整體心信也在下降。

　　農(nóng)行一行兩制四川先行試點

　　今年年初，國務院確定“面向三農(nóng)、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”的改革原則后，中國農(nóng)業(yè)銀行的股份制改革就只剩下一個制度性障礙：如何彌合政策性業(yè)務與商業(yè)性原則之間的分野。

　　據(jù)悉，農(nóng)行正在試圖給出一個折衷的解決方案，已制訂《農(nóng)業(yè)銀行服務三農(nóng)總體實施方案》，并在八個省級分行展開試點。

　　分紅險遭冷遇 特別紅利救市

　　前兩年曾經(jīng)紅火一時的分紅險，如今卻活得不太滋潤。一度穩(wěn)坐銀行“貴賓席”的銀保分紅險，如今已被基金取代。近日，為增強分紅險的競爭力，保險公司陸續(xù)掏腰包增發(fā)紅利。為競爭保險公司增發(fā)紅利

　　上周，泰康人壽出臺了特別紅利方案，采用現(xiàn)金分紅方式。2007年12月31日前保單生效的泰康人壽分紅險客戶，在2008年的保單生效對應日，除獲得年度分紅之外，還將獲得現(xiàn)金特別紅利。現(xiàn)金紅利累計近18億元，其中，特別紅利近8億元。

　　〈理財產(chǎn)品最新動態(tài)〉：

　　資金充裕 國債指數(shù)創(chuàng)兩月來新高

　　在資金面寬松、市場預期穩(wěn)定等多重利多因素的推動下，昨日債券市場延續(xù)了上周的反彈行情。分析人士認為，這波反彈行情有望維持一段時間，短期品種有可能成為未來行情反彈的領頭羊。

　　昨日上證國債指數(shù)收盤上漲0.14%，報110.21點，為9月11日以來的新高。當日共成交3.14億元，成交較為活躍和漲幅居前的以中期券種居多。中債銀行間債券總指數(shù)凈價指數(shù)收報109.9998點，上漲0.022%，短期品種成交增加較多。

　　 現(xiàn)貨金27日亞市溫和上漲

　　截至北京時間10時50分，現(xiàn)貨黃金報824.90美元，比上一交易日(11月26日)收盤上漲1美元。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的季度報告顯示，由于投資者為規(guī)避次級抵押貸款風險紛紛涌向黃金市場，全球第三季度的黃金需求依然十分旺盛。中國的實際黃金需求仍強勁增長，第三季度需求年率增幅達25%，這表明9月份金價上漲對中國的首飾消費需求沒有產(chǎn)生明顯影響。中國前3個季度的黃金首飾需求一直十分穩(wěn)定，同比增長23至24%，其中第三季度的需求達到了74.8噸。

　　近弱遠強 金屬長期牛市格局并未改變

　　上周基本金屬市場繼續(xù)承壓，基本金屬價格大多出現(xiàn)較大的跌幅，其中：鉛、鋅、鎳的價格跌幅都在10%左右；而前期跌幅較大的鋁價表現(xiàn)出較強的抗跌性。而黃金價格在美元弱勢和能源價格上漲的支撐下，反彈強勁，再次站穩(wěn)800美元的關口，一周漲幅接近5%。

　　〈牛牛理財每日支招〉：

　　以分批買入方式布局優(yōu)質(zhì)基金

　　上周基金凈值普遍下跌，鑒于目前市場的整體估值水平已經(jīng)回落到比較合理的水平、宏觀經(jīng)濟和上市公司業(yè)績支撐下的中長期牛市基礎沒有改變，建議投資者可以采用分批買入的方式布局優(yōu)質(zhì)基金。

　　基金凈值普遍下跌

　　上周市場調(diào)整幅度進一步加深，上證指數(shù)一周下跌5.34%。積極投資開放式基金核心資產(chǎn)指數(shù)下跌5.68%，重倉股指數(shù)下跌4.24%。234只偏股型基金凈值9漲225跌。其中，148只股票型開放式基金平均下跌2.37%；86只混合型開放式基金平均下跌2.04%。

　　股票型基金方面，受益于中小盤風格股票的活躍，中小板ETF基金上周表現(xiàn)良好，以1.86%的凈值增長率排名第1，重點配置信息技術業(yè)的中銀增長、合豐成長在重倉行業(yè)良好漲幅帶動下，凈值增長分別為1.11%、1.05%，排名第2和第3，重點配置醫(yī)藥行業(yè)的嘉實增長的凈值增長率為0.14%，排名第5。此外，剛成立的封轉開基金長盛同德凈值增長0.68%，排名第4。

　　混合型基金方面，受益于重倉行業(yè)鋼鐵板塊的較好漲幅，中銀收益、易方達價值基金凈值增長0.32%、-0.13%，排名第1和第4，操作風格靈活的東方精選以0.02%的凈值增長排名第2。此外，富國天瑞、廣發(fā)聚富基金也表現(xiàn)出良好的抗跌性，上周凈值增長率為-0.10%和-0.39%，分別排名第3和第5。

　　投資者持幣觀望心態(tài)濃厚

　　受市場調(diào)整影響，開放式基金凈值繼續(xù)縮水，基金核心資產(chǎn)較差的表現(xiàn)也使得開放式基金整體未能超越同期市場表現(xiàn)。中小盤風格基金由于前期跌幅較大，上周表現(xiàn)較為抗跌。目前投資者心態(tài)趨于謹慎，多只正在營銷期的基金申購情況不甚樂觀，基金發(fā)售“一日售罄”難再現(xiàn)。在沒有熱點突破的情況下，短期市場或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩調(diào)整的走勢，但鑒于目前市場的整體估值水平已經(jīng)回落到比較合理的水平、宏觀經(jīng)濟和上市公司業(yè)績支撐下的中長期牛市基礎沒有改變，政策面松動、業(yè)績釋放、奧運情緒等因素均有可能觸發(fā)和帶動新的行情，建議投資者可以采用分批買入的方式布局優(yōu)質(zhì)基金。

　　封閉式基金投資價值上升

　　上周，積極投資封閉式基金核心資產(chǎn)指數(shù)下跌5.84%，重倉股指數(shù)下跌4.28%，37只封閉式基金凈值1漲36跌，加權平均下跌2.51%，跌幅略高于開放式偏股型基金，這與封閉式基金投資風格多以大盤風格為主，而大盤風格股票上周表現(xiàn)相對落后有關。

　　二級市場，35只封閉式基金價格1漲34跌，基金價格指數(shù)下跌4.04%，封閉式基金折價率上漲1.12個百分點，由前一周周末20.01%上升到上周末的21.13%。從規(guī)模來看，大型基金價格下跌4.33%，小型基金價格下跌2.57%。

　　受市場震蕩影響，封閉式基金整體價格下挫，前期受分紅預期刺激走強的久嘉、豐和、科瑞等基金下跌幅度較大，小盤基金基金金盛(3.674,-0.04,-0.97%,進入該吧)每10份派發(fā)現(xiàn)金紅利12元的大比例分紅公告使其成為全周唯一價格飄紅的基金，二級市場價格的調(diào)整使得封閉式基金整體折價率有所提升。在封閉式基金全面和豐厚年度分紅預期尚未改變的情況下，部分基金二級市場價格隨市較大調(diào)整使得其投資價值上升。建議投資者對于這類基金中可分配收益較高、凈值表現(xiàn)比較穩(wěn)健的品種保持重點關注，逢低逐步建倉。

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