近期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅升水，銅近月合約的弱勢格局有望得到改善，買進拋遠格局建議考慮適量介入；鋁近強遠弱格局呈現(xiàn),以買近拋遠為主.國內外套利可以進行買國內拋倫敦的頭寸；大豆國內消費也日漸升溫，套利可謹慎進入買進拋遠頭寸；國內糖市套利操作，價差縮小之時，可建議低位介入買近拋遠頭寸。

　　鋅—后市，近月合約有望持續(xù)走強　　

　　滬鋅市場，在經(jīng)歷了三個跌停板后恢復交易,由于獲利盤大量平倉與投機盤的介入,大幅回暖周五更是已漲停收盤。倫敦鋅周五收報于2287.5美元/噸，當周上漲2.23%.國內滬鋅市場，0801合約與0802合約交投活躍，周五1月滬鋅受報于18010元。　　

　　本周LME庫存至81525噸，庫存減少了150噸.。主力合約0801價格周五收報于18010元，價格較上周出現(xiàn)了明顯的漲副。滬鋅0712合約與滬鋅0801合約價差趨勢維持于20至500元區(qū)間。滬鋅801合約與滬鋅0802合約價差趨勢維持于0至-200元區(qū)間。10月26日，滬鋅0712合約與滬鋅0801合約價差為35元；11月16日，滬鋅0712合約與滬鋅0801合約價差為-10元。

　　總結： 近期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅升水，近月合約的弱勢格局有望得到改善，買進拋遠格局建議考慮適量介入.

　　銅-期近強遠弱格局有望再現(xiàn)　

　　受美國經(jīng)濟的影響,國內金屬持續(xù)走低在最后兩個交易日得到了支撐,出現(xiàn)了反彈.本周LME的庫存持續(xù)上漲，已增加至18.5萬噸，未來有沖擊20萬噸庫存的可能，同時現(xiàn)貨仍然保持貼水狀態(tài)，反彈力度稍弱于滬銅。本周，滬銅從59000破位猛烈下跌，觸及52000時，引起了不少消費買盤、買入套保盤的介入,倫敦與上海的比價一度到過8.0,導致大量反套者的建倉,這也是本周價格大幅回暖的因素之一. 但從基本面來看美國樓市繼續(xù)下滑、次按危機以及對經(jīng)濟衰退的擔憂等利空因素打擊金屬市場人氣，以及不斷增加的LME庫存和需求放緩的憂慮，令國際銅市持續(xù)承壓；而國內方面，國內精銅產(chǎn)量激增、供應過剩以及對需求放緩的預期，導致國內銅價短期難以大幅度反彈。　　

　　本周國內銅的趨勢日漸明朗,近強遠弱格局產(chǎn)生,本周0801合約與0802合約價差維持在220至600，0802合約與0803合約的價差維持在80至-200。在801與802遷倉期間建議少量介入買前拋后頭寸,目前可關注802月803的交易,可以在平水的時候介入買前拋后的頭寸。

　　總結:近強遠弱格局呈現(xiàn),以買近拋遠為主.國內外套利可以進行買國內拋倫敦的頭寸。

　　創(chuàng)元期貨 張文