總的看，對實體經濟的分歧在未來一段時間內將繼續存在，這在一定程度上將影響大市反彈的高度。另一方面，投資者信心下降也是制約大市反彈的主要原因之一。

　　今年以來的二輪大行情基本上都與大量新的投資者涌入市場有關；從某種意義上說，這二輪的上升行情具有一定的不理性，前一次是新投資者不理性直接入市，后一次是基金被動地做多(也有一定不理性)。最主要的是，市場的整體心信也在下降。在9月前，每一次下跌都是買入的良機，于是乎市場已形成這樣的邏輯：“大跌大買，小跌小買，不跌不買”。但11月以來，這種慣性思維被打破了，每一次抄底都是錯的，新低后還有新低。毫無疑問，這種改變對市場的信心的打擊是不小的。只要實體經濟發展前景的進一步明朗化，投資者信心回升，低迷格局將可能被打破。

　　在本月14日大市曾出現力度較大的反彈，其主要原因之一和基金持續營銷終于出現松動有關系。據透露，新基金審批工作也已重新啟動，此前上報的新基金方案即將“上會”；與此同時，監管層已提高了基金經理買入

股票的“額度”。從近期市場表現看，這一利好因素對市場的作用不大，市場觀望氣氛仍然較濃，成交量仍維持在較低的水平上。股指期貨時間表的推出，將可能打破目前市場低迷的格局。首先，近段時間以來，市場調整的主要力量來自于大藍籌，如中國神華、中國石油等新發行的大藍籌上市后定位過高，股價不斷回落拖累指數走低。但一旦股指期貨推出時間表明確，這些大藍籌將可能重新得到資金的青睞，從而扭轉調整的局勢。其次，本次管理層調控的目的，除提前抑制泡沫進一步擴大外，另一個目的應是為股指期貨的推出作好準備。只要股指期貨推出時間表公布，就說明推出的條件已成熟，而調控也達到了目的。從短期看，大市有繼續反彈的要求，但在具體個股操作上有一定的難度。因此，建議投資者可持幣觀望，等待局勢進一步明朗。

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