富豪版“基金”

　　———券商個(gè)人定向理財(cái)

　　個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)是券商的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，在2003年底頒布的《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《試行辦法》)，已針對(duì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的定向理財(cái)發(fā)放了“通行證”：“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券公司可以從事下列客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：為單一客戶(hù)辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；為多個(gè)客戶(hù)辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；為客戶(hù)辦理特定目的的專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”基于《試行辦法》中的規(guī)定，券商對(duì)機(jī)構(gòu)或者個(gè)人開(kāi)展定向理財(cái)是“有法可依”的。但券商近年來(lái)開(kāi)展的定向理財(cái)基本都是針對(duì)機(jī)構(gòu)的，個(gè)人定向理財(cái)一直未見(jiàn)起色。原因在于《試行辦法》頒布之時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境不太好，當(dāng)時(shí)個(gè)人客戶(hù)很少，導(dǎo)致業(yè)務(wù)無(wú)法開(kāi)展，而即便開(kāi)展起來(lái)，收益情況也不太理想。

　　與此同時(shí)，一段時(shí)期中，許多證券公司個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了問(wèn)題，因而在2005年被監(jiān)管層叫停，進(jìn)行清理整頓。此次《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》的頒布，將規(guī)范定向理財(cái)業(yè)務(wù)，使券商可以在規(guī)范的前提下重新啟動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，此次意見(jiàn)稿在《試行辦法》的基礎(chǔ)上，對(duì)定向理財(cái)業(yè)務(wù)資金門(mén)檻、專(zhuān)用證券賬戶(hù)，資產(chǎn)委托類(lèi)型等方面給予了進(jìn)一步明確和細(xì)化。意見(jiàn)稿指出，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶(hù)應(yīng)當(dāng)是具有合法身份的自然人、法人或依法成立的其他組織。

　　和以往的客戶(hù)自己開(kāi)立證券賬戶(hù)不同的是，此次征求意見(jiàn)稿首次引入了“專(zhuān)用證券賬戶(hù)”的概念：“定向資產(chǎn)管理客戶(hù)可以以自己的名義，為每一份定向資產(chǎn)管理合同開(kāi)立專(zhuān)用證券賬戶(hù)，賬戶(hù)名稱(chēng)為‘客戶(hù)名稱(chēng)+合同編號(hào)’。專(zhuān)用證券賬戶(hù)僅供客戶(hù)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)使用，賬戶(hù)內(nèi)資產(chǎn)屬于客戶(hù)所有。”

　　這意味著一個(gè)客戶(hù)可以開(kāi)立多個(gè)專(zhuān)用證券賬戶(hù)，這些賬戶(hù)的投向可以完全不同；客戶(hù)還可以在多家證券公司同時(shí)參與定向理財(cái)服務(wù)。

　　投資門(mén)檻：800萬(wàn)元投資標(biāo)的：股票、證券投資基金、權(quán)證、債券及回購(gòu)、銀行存款，以及法律法規(guī)允許的其他投資品種(投資門(mén)檻、投資標(biāo)的均為擬定)。

　　優(yōu)勢(shì)：《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》規(guī)定，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶(hù)委托的資產(chǎn)可以是現(xiàn)金、股票、債券、證券投資基金或法律法規(guī)允許的其他金融資產(chǎn)，委托范圍較以前明顯擴(kuò)大。換句話說(shuō)，只要投資者擁有的股票、債券等資產(chǎn)規(guī)模在800萬(wàn)元以上，都可以轉(zhuǎn)入券商定向理財(cái)。

　　劣勢(shì)：證券公司不得以任何方式，對(duì)客戶(hù)資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益作出承諾，即俗稱(chēng)的不能“保本”。