2011年以來，證監會對上市公司、公募基金、券商等機構展開了系列監管行動。許春茂已經被移送至公安機關，緊隨基金業老鼠倉獲刑第一人韓剛。黃林在任國海富蘭克林中國收益基金的基金經理期間，進行老鼠倉交易，虧損5.4萬元，最終被市場禁入、取消從業資格。

　　平安資管被調查

　　《機構投資》 寧鵬 報道

　　五月中旬，平安資產管理公司往日的平靜被打破。

　　“公司來了一些特別人士，據說是來自深圳證監局，此行目的是調查平安資產管理公司旗下多個賬戶對海欣股份的交易行為是否違規。”內部知情人士透露。

　　維護市場秩序，證監會對證券市場不規范交易行為的調查和打擊力度日益嚴厲。這也是監管部門近期的調查行動首次觸及保險資產管理公司。

　　記者致電平安資產管理公司市場部求證此事，相關人員在電話中稱，“我也是第一次聽說被調查的事情，并不知道具體的情況”。

　　深圳證監局現場調查

　　平安資產管理公司位于浦東唐鎮的辦公室離陸家嘴有數十公里距離。

　　建筑如歐洲的古老莊園般大氣低調，安靜舒適的環境對于需要冷靜思考的投研人員來說再合適不過。

　　“深圳證監局入駐平安資產管理公司一周左右，投資總監及研究總監都接受了調查。”某知情人士告訴《機構投資》記者。

　　上述人士透露：“估計問題比較嚴重。”

　　與此同時，相關的投資經理已經抵達深圳，接受深圳證監局質詢。

　　據悉，截止2010年末，平安資產管理公司管理的資產規模超過7000億元人民幣，管理著上百個投資組合。

　　據悉，調查與此前的海欣股份事件有關。

　　上海大宗交易平臺信息顯示(見表一)，2011年1月4日，海欣股份發生一筆大宗交易，買賣雙方均為平安資產管理有限責任公司，買賣成交價為6.67元/ 股，較該股當日收盤價折價0.74%，成交數量則高達1200萬股；1月5日，該資產管理公司再次以7.24元/股的價格成交1700萬股；1月6日，則以8.13元/股的價格成交150萬股。

　　換言之，三日內，平安資產管理公司旗下賬戶通過大宗交易平臺交易海欣股份，合計成交總股數達3050萬股，合計成交金額約2.153億元。

　　表一：上交所大宗交易平臺海欣股份交易信息

　　根據海欣股份一季度報披露，平安資產管理公司旗下的三個賬戶成為該公司前十大流通股東(表二)。

　　表二：海欣股份一季度末十大流通股東   截止日期：2011年03月31日

　　記者致電平安資產管理公司市場部求證此事，相關人員在電話中稱，“我也是第一次聽說被調查的事情，并不知道具體的情況”。

　　海欣股份惹禍

　　對于平安資產管理出現的情況，業內人士進行了分析。

　　“有保險內部投資組合進行資產配置調整的可能性”，有業內人士分析，“當然，也不能完全排除存在對倒影響股價的可能”。

　　值得注意的是，2011年1月4日，平安資產管理進行海欣股份大量買進賣出；同日，平安證券[微博]研究所剛剛發布關于海欣股份的研究報告，將海欣股份在生物醫藥領域的成果ADPC的II期臨床的完成作為推薦的主要理由。

　　該份研究報告由平安證券研究所凌軍所發布，題為《直腸癌治療性疫苗(APDC)價值凸顯，股價至少低估50%》，給予海欣股份“推薦”評級。

　　《機構投資》聯系凌軍了解情況。答復是，“目前情況不大清楚”。

　　一方面，平安資產管理公司提前埋伏后進行連續的對倒操作；另一方面，平安證券發布推薦研報——平安證券與平安資管皆隸屬平安集團。

　　盡管研報的作者事后向媒體強調了研究報告的獨立性，然而，研究報告出現以后產生的股價波動，以及平安資產管理公司和相關券商之間的關聯，其解釋始終難以讓質疑者信服。

　　加上時點上的太多巧合，市場開始質疑平安資管“先買后推”。

　　2011年1月7日，海欣股份在上交所發布公告：2011年1月4日、5日、6日，上海海欣集團股份有限公司A股、B股股票連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%，屬于股票交易異常波動。

　　根據海欣股份2010年十大流通股東的持股變化情況，有媒體推論平安資產管理有限責任公司所持1200萬股基本是于2010年四季度逐漸買入。

　　值得注意的是，近日海欣股份對正在研發的“抗原致敏的人樹突狀細胞(APDC)”項目的進展情況發布了“投資風險警示”。

　　公告稱：公司正在積極爭取獲得APDC項目Ⅲ期臨床批文，但何時能獲得批文難以預計。并稱，如果獲得Ⅲ期臨床批文，預計Ⅲ期臨床試驗需三年以上，此后需取得政府相關主管部門正式批件后，才能進入商業化階段。

　　海欣股份警示稱，該項目在獲得相關批文和進展方面存在不確定性。

　　在背景下，平安證券研究所的推薦與平安資管的一系列操作似乎隱藏著某種關聯。

　　對于平安資產管理公司旗下多個賬戶同時買賣某一品種的行為，某保險資產管理公司組合管理部總經理認為：“平安資管持有的股票總量比較大，多個賬戶一起拿某個品種的話并不讓人覺得奇怪，因為保險公司的投資決策相對比較一致。”

　　“關鍵還是在于操作過程中是否存在違規行為。”上述總經理補充道。

　　除了平安資管，平安證券研究所是否也被監管部門調查？

　　“現在很敏感，他們不會接受采訪。”相關人士提醒說。

　　全牌照后的陰影

　　另一則被廣受關注的報道也和平安證券有關。

　　從去年到今年5月31日，在平安證券保薦的54家公司中，其研究所共發85份研報強推27家公司，其中10次死挺世紀鼎利(300050)。

　　雖然說券商研究部門紛紛表示，只要防火墻做得好，在推薦自家保薦的公司時并不會有瓜田李下的嫌疑。但如此頻繁密集的表現，難免引起外界的種種質疑。

　　近年，平安證券頻頻惹禍。此前，曾因勝景山河事件、中國寶安石墨礦事件被推至風口浪尖，被質疑保薦業務存在的灰色利益鏈以及研報“注水”。

　　平安大華基金[微博]成立后，平安集團已經成為囊括保險、銀行、證券、信托、資產管理、基金的全牌照金融巨無霸。

　　平安集團的愿景是用十年的時間，實現保險、銀行、投資業務三足鼎立、均衡發展的格局。無疑投資業務在平安的發展戰略中占據了重要的位置。

　　然而，海欣股份事件給人們留下了很多思考。譬如：在打造綜合性金融服務集團中，如何實現關聯企業的規范管理？

　　平安資產管理公司、平安信托、平安證券、平安大華基金業務均涉及二級市場，如何在出現利益相互影響的情況下，有效避免瓜田李下的嫌疑？

　　在保險資管領域，近年來，伴隨著保險行業資產規模的擴張，保險資產管理公司在資本市場的影響日益強大。

　　然而，保險資產管理公司目前還是以集團內資產負債管理為主，相比公募基金等其他機構投資者，它的投資運作行為依舊相對神秘。正是這種神秘，讓資本市場的其他投資者更增猜疑。