本報記者 劉艾琳 北京報道

　　6月30日下午4點半，監管函給出時限的最后半小時，正德人壽保險股份有限公司(下稱“正德人壽”)終于向保監會遞交了解決-87.08%償付能力充足率的正式有效方案。

　　當日，21世紀經濟報道記者獨家獲悉，該份上報保監會解決現有公司實質問題的方案主要內容是：現有5家股東同意通過增資恢復公司償付能力，但方案中沒有明確具體增資金額，股權結構也或有變化。

　　同時，股東和董事會溝通，現任董事長張洪濤很可能因身體健康狀況不佳而申請退休，該輪增資后不再實際參與公司經營。但現年66歲的張洪濤，將以正德人壽名譽董事長的身份，終身享受董事長同級別待遇。

　　30日晚，正德人壽官網再發公告稱，“按照保監會〔2014〕8號監管函要求，正德人壽保險股份有限公司全體股東協商一致，決定以增資方式解決償付能力問題。”

　　此后不久，保監會辦公廳回復本報稱，已收到正德人壽股東增資方案，同意正德人壽據此方案召開股東大會和董事會。而目前檢查組仍未撤出，對于正德人壽此前存在償付能力之外的問題，仍會繼續檢查，并依法作出相關處理。

　　與6月13日報送的“僅有兩頁紙”的非股東意志增資計劃不同，此次是5家股東和包括張洪濤在內的公司管理層，一同坐下商議的結果。(詳見本報6月30日刊發的《正德人壽內外雙重博弈 股東增資條件或涉董事長去留》，6月23日《暗戰“年度黑馬”正德人壽：一輪監管行動揭開的公司治理敗局》等系列報道)

　　股東與公司管理層信息嚴重不對稱，股、董僵局是正德人壽一系列問題的源頭。此前正德人壽9名董事、3名監事和9名(次)高管中，只有鄭永剛、沈月華兩人來自股東方。

　　2013年下旬，一位正德人壽內部知情人士向保監會舉報，該公司存在重大財務違規問題；10月，保監會派出檢查組進駐正德人壽現場檢查。檢查組至今未撤回。

　　采取的監管措施除了自6月9日起停止開展新業務、暫停增設分支機構、暫停新增股票、無擔保非金融企業(公司)債券、股權、不動產和金融產品投資外，保監會還要求正德人壽于6月30日前有效改善償付能力或提出有效解決方案，否則將采取進一步監管措施。

　　股權結構或有變

　　此次的方案中并沒有涉及具體增資金額，對每家股東增資比例亦未明晰。一位接近股東的人士對21世紀經濟報道透露，股東雖達成一致要增資，但股權結構將發生變化，具體方案仍需報保監會審批。這一說法尚未得到正德人壽方面的確認。

　　現有五家股東，分別為美好控股集團、寧波市鄞州鴻發實業有限公司、福州天策實業有限公司、福建偉杰投資有限公司、浙江波威控股有限公司，各持有正德人壽20%的股權。正德人壽成立于2006年11月，注冊資本20億元，注冊地在北京。

　　此前測算，正德人壽為負數的償付能力至少要增資20余億才能達標，但據檢查組報送情況來看，公司需要填補的“窟窿”可能會比這個數字更大。

　　6月27日保監會相關部門人士透露，正德人壽在投資性房地產上的激進估值也正被逐一核查。這意味著，如果正德人壽被查出利用公允價值虛增其投資性房地產價值來提高其償付能力，還需要更多注資填補償付能力。

　　另一方面，一位接近股東核心層的人士對本報透露，現在問題重重的正德人壽還能估值多少、需要增資多少，都需要重新商議，另由于正德人壽在早期增資時還存在一定出資與股權比例不符的歷史遺留情況，逐一理順后股權比例還將有變數。

　　自監管函下發近一個月的四輪“喊話”拉鋸后，6月的最后一個周末，5家股東和公司管理層終于坐下來開了一場溝通會。增資是避免被接管的唯一途徑，但平均下來每家短時間內至少要拿出5億并非小數。

　　“股東不愿意股權被稀釋，都表態增資。但股東間確還存在比例拉鋸問題。一旦有一家實際出資時不順暢，就會有別家股東出來兜底，股權結構也會發生變化。”上述人士稱。

　　接棒者鄭永剛？

　　現任董事長張洪濤以身體緣由申請退休。多位業內人士分析，就目前情況看，除保監會定向指派人員到正德人壽，現股東寧波市鄞州鴻發實業有限公司實際控股人、半年前被正德人壽執委會免職的總裁鄭永剛，是接替張洪濤可能性最大的人選。

　　有了解上周末股東溝通會情況的人士透露，溝通會上幾位股東亦初步同意由鄭出任公司管理人。至于鄭是否出任正德人壽董事長，張退出后的新一輪人事變化等，都還需要報保監會審批通過。

　　鄭永剛2013年突然被免去總裁職務，沈月華則自公司成立8年來從未參與過正德的實質性事務。若此次鄭永剛接任董事長，是否就能有效化解正德人壽股、董僵局，仍有待時間檢驗。(編輯 付玉)