天然橡膠方面，海外產區原料收購止跌上漲，成本端支撐下，遠月船貨部分價格上漲。但國內庫存累庫，下游采購氣氛愈加薄弱，疊加匯率波動風險，市場價格穩中窄跌，整體交投氣氛偏淡。順丁橡膠方面，受原油價格影響，成本端支撐較大，期貨價格偏強，成本價格延續漲勢，虧損壓力較大，短期來說價格抗跌，持貨商觀望買盤詢貨情況，少量報盤，市場成交有限。
核心觀點
■ 市場分析
天然橡膠：
現貨及價差：1月13日，RU基差-570元/噸（+135），RU與混合膠價差845元/噸（+40），煙片膠進口利潤-4446元/噸（-458），NR基差-119元/噸（62 ）；全乳膠16450元/噸（+175），混合膠16175元/噸（0），3L現貨17050元/噸（+25）。STR20#報價2007.5美元/噸（+3），全乳膠與3L價差-600元/噸（+150）；混合膠與丁苯價差1475元/噸（0）；
原料：泰國煙片74.22泰銖/公斤（+2.34），泰國膠水65泰銖/公斤（+1.80），泰國杯膠59.3泰銖/公斤（+1.75），泰國膠水-杯膠5.7泰銖/公斤（+0.05）；
開工率：1月10日，全鋼胎開工率為0.00%（-58.87%），半鋼胎開工率為0.00%（-77.75%）；
庫存：1月10日，天然橡膠社會庫存為0萬噸（-125.60），青島港天然橡膠庫存為504294噸（+4201），RU期貨庫存為0噸（-168080），NR期貨庫存為0噸（-53827）；
順丁橡膠：
現貨及價差：1月13日，BR基差-50元/噸（0），丁二烯上海石化出廠價12000元/噸（0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報價14100元/噸（+300），浙江傳化BR9000報價14200元/噸（+650），山東民營順丁橡膠14100元/噸（+600），BR非標價差150元/噸（+50），順丁橡膠東北亞進口利潤-1331元/噸（+601）；
開工率：1月10日，高順順丁橡膠開工率為0.00%（-77.37%）；獨山子石化、益華橡塑、振華新材料、齊翔騰達、菏澤科信、煙臺浩普降負，山東威特停車，裕龍石化低負荷生產；
庫存：1月10日，順丁橡膠貿易商庫存為0噸（-4750），順丁橡膠企業庫存為0噸（-2.72 ）；
策略
RU、NR中性。天然橡膠方面，海外產區原料收購止跌上漲，成本端支撐下，遠月船貨部分價格上漲。但國內庫存累庫，下游采購氣氛愈加薄弱，疊加匯率波動風險，市場價格穩中窄跌，整體交投氣氛偏淡。
BR謹慎偏多。順丁橡膠方面，受原油價格影響，成本端支撐較大，期貨價格偏強，成本價格延續漲勢，虧損壓力較大，短期來說價格抗跌，持貨商觀望買盤詢貨情況，少量報盤，市場成交有限。
風險
原料繼續下行，下游需求跟進不足、順丁橡膠供應增加、庫存累積、國儲政策、宏觀氛圍變化。
責任編輯：張靖笛
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