來源：安糧期貨 作者：安糧期貨

研報正文

【PVC】

現貨信息：華東 5 型 PVC 現貨主流價格為 4880 元/噸，環比持平;乙烯法PVC 主流價格為5250 元/噸，環比持平;乙電價差為 370 元/噸，環比持平。

市場分析：供應方面，上周 PVC 生產企業開工率在 81.00%環比增加 0.55%，同比增加0.84%;其中電石法在 81.12%環比增加 0.33%，同比增加 1.70%，乙烯法在 80.68%環比增加1.69%，同比減少 1.63%。需求方面，國內下游制品企業并無明顯好轉，成交仍以剛需為主，且北方天氣漸冷，需求或逐步減弱。

庫存方面，截至 1 月 9 日 PVC 社會庫存新(41 家)樣本統計環比減少 2.57%至 76.99 萬噸，同比增加 29.17%;其中華東地區在73.49 萬噸，環比減少2.49%，同比增加 32.84%;華南地區在 3.5 萬噸，環比減少 4.11%，同比減少18.22%。1 月10 日期價小幅回落，當前供需矛盾仍較為突出，庫存高企，下游需求表現較弱，PVC 反彈空間有限。

參考觀點：期價反彈，但空間有限。

【塑料】

現貨信息：華北現貨主流價 8720 元/噸，持平;華東現貨主流價 8810 元/噸，持平;華南現貨市場主流價 8910 元/噸，持平。

市場分析：成本端看，國際油價給予塑料的支撐力度偏強。塑料自身供應端看，上周聚乙烯企業平均產能利用率在 85.95%，環比+0.52%。本周涉及上海石化、茂名石化等檢修裝置重啟，新增中韓石化、燕山石化、蘭州石化計劃檢修裝置，產能利用率預計下降至85.43%。

需求端看，上周聚乙烯下游各行業整體開工率在 41.64%，環比-0.36%;PE 包裝膜樣本企業開工環比-1.11%，開工支撐減弱;農膜整體開工率較前期環比-1.02%，棚膜需求進一步減少，開工逐漸下滑。綜合來看，成本端支撐偏強，雖檢修裝置有所增多，但新投裝置供應陸續傳導，同時下游需求欠佳，后續關注成本端動向及供需邊際變化情況。

參考觀點：預計塑料期價短期或震蕩偏弱運行。

【純堿】

現貨信息：全國重堿主流價 1521.13 元/噸，環比-0.25 元/噸;其中華東重堿主流價1575 元/噸，華北重堿主流價 1650 元/噸，華中重堿主流價 1550 元/噸，均環比持平。

市場分析：供應方面，上周純堿整體開工率 86.57%，環比+4.21%，純堿產量71.44 萬噸，環比+2.77 萬噸，漲幅 4.04%，企業裝置開工恢復，檢修企業少，供應提升。庫存方面，上周廠家庫存 147.08 萬噸，環比+2.25 萬噸，漲幅 1.55%;據了解，社會庫存呈現下降趨勢，維持 36+萬噸。需求端觀望情緒濃厚，采購以剛需補庫為主。整體來看，純堿基本面仍偏弱，市場支撐不足，預計偏弱震蕩運行。關注庫存變動及下游冬儲節奏。

參考觀點：上周盤面 05 震蕩偏弱，短期預計延續偏弱震蕩運行。

（轉自：曲合期貨）

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