來源：瑞達期貨 作者：瑞達期貨

研報正文

行業消息

1、周一，洲際交易所(ICE)的加拿大油菜籽期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.84%，因為美國農業部發布8月份供需報告中后，芝加哥大豆和豆油期貨市場下跌，對油菜籽價格構成壓力。截至收盤，油菜籽期貨下跌2加元到5加元不等，其中11月期約收低5加元，報收587.1加元/噸;1月期約收低4.4加元，報收596.9加元/噸;3月期約收低3.4 加元，報收605加元/噸。

觀點總結菜粕

美國農業部將2024/25年度美豆產量預估上調至創紀錄的45.89億蒲式耳，期末庫存預估上調至5.6億蒲式耳，高于市場預期，報告總體利空。疊加近期天氣狀況持續良好，美豆價格大幅回落，拖累國內粕價同步大跌。

國內市場而言，進口菜籽持續到港，疊加國產菜籽供應充足局面不變，菜粕產供量總體有保障且供應壓力較大。

豆粕市場而言，近月進口大豆到港持續較多，油廠開機率將維持高位，豆粕庫存壓力來到近年來最高，油廠維持脹庫催提模式。粕類基本面仍然偏弱。盤面來看，受美豆下跌拖累，菜粕增倉大跌，維持偏弱趨勢。

觀點總結菜油

當前加拿大油菜處于開花期和成熟期，先前兩周加拿大菜籽主產區降水極少，干旱而高溫的天氣使得土壤水分快速減少，菜籽生長條件惡化。截至7月30日艾伯塔省油菜籽當周優良率大幅降至42.9%。

但是，未來兩周(8月8日-8月21日)加拿大將會迎來有利降水，且集中在南部菜籽主要種植地區。隨著降水的到來，氣溫也有所下降，改善土壤墑情。其它方面，MPOB報告顯示，7月馬棕庫存環比下降5.35%至173萬噸，為3月以來最低，支撐棕櫚市場。

另外，原油強勢反彈提振油脂市場。國內方面，進口大豆和菜籽集中到港，油廠開機率保持高位，供應相對充裕。而油脂消費處于淡季，國內三大食用油庫存總量保持增勢，國內菜油供需仍然偏松。

盤面來看，受美豆超預期豐產施壓，國內油脂集體大跌，菜油同步走弱，短期市場波動加劇，短線參與為主。

重點關注

周一我的農產品網油菜籽開機率及各地區菜油粕庫存量

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