來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

裝置信息

PX：東南亞一套150萬噸PX裝置8.9日停車，預計在一周左右。該裝置5月底降負至6-7成左右運行，目前預計重啟后恢復至滿負荷附近運行。

PTA：寧波臺化一套150萬噸PTA裝置重啟，預估8.12日出料。該裝置5月23日停車荷。恒力大連計劃8-9月對470萬噸PTA裝置進行年度檢修;其中5#250萬噸生產線于8月17日開始停車檢修，重啟時間待定。華東一套220萬噸PTA裝置計劃外停車，重啟日期待定。

【重要資訊】

美國稱伊朗可能最早在本周對以色列發動“重大”襲擊，油價創下去年10月以來的最大單日漲幅，OPEC+7月原油超產和OPEC月報下調石油需求也未能造成干擾。

近期亞洲其他裝置超預期提前重啟，雖然目前負荷未能完全恢復至高位，但供應預期總體再增加。PTA有多套大型裝置出現短停，對PX的剛需轉弱。PXN處于壓縮階段，PX-MX價差較高點稍有回落。

8.13日PX CFR中國價格為978美元/噸，亞洲PX整體開工負荷處于偏高水平，東北一大廠公布PTA裝置檢修安排，激化后市供需基本面的擔憂情緒，PX行情下跌。

繼華東裝置計劃外停車后，東北兩套大型裝置也宣布了檢修計劃;隔夜原油行情上漲，對PTA成本支撐上移，提振PTA現貨行情。加工費明顯回落疊加下游需求冷淡，工廠順勢宣布檢修計劃，也可緩解絕對庫存的壓力。

聚酯方面，市場傳言聚酯工廠將再次減產，但實際減產情況待確認;當前庫存高企，短期產能調整傾向于下降而非提升。原料價格走弱使終端信心不足，旺季即將來臨也未能引發主動備貨，終端大多1-2天就完成補貨，產銷預計將持續低迷。綜合來看，PTA短期依舊跟隨成本走勢，本周會有超跌后的修復。

【交易策略】

前一交易日，TA跟隨成本企穩，2409合約以5600元/噸(1.12%)收盤，日內成交量45.10萬手;PX跟隨成本運行，2409合約以8084元/噸(0.97%)收盤，日內成交量3.24萬手。

隔夜原油市場，對伊朗和以色列軍事沖突的擔憂消退，焦點轉向需求，國際能源署小幅下調全球石油需求預測，國際油價在五天連漲后回跌。成本定價邏輯繼續運行，需求并無改善。原油價格受到宏觀和地緣消息而波動，預計PX偏弱運行;裝置檢修有短時的提振效果，PTA震蕩運行。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP