來源:華融融達期貨 作者:華融融達期貨
研報正文
【市場動態】
1、中共中央政治局7月30日召開會議,會議強調要以改革為動力促進穩增長、調結構、防風險,充分發揮經濟體制改革的牽引作用,及時推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措。要堅持和落實“兩個毫不動搖”,促進各種所有制經濟優勢互補、共同發展,完善產權保護、市場準入、破產退出等市場經濟基礎制度,防止和糾正一些地方利用行政、刑事手段干預經濟糾紛。要弘揚企業家精神,在改革創新和公平競爭中加快建設更多世界一流企業。
2、7月30日,SS2409單日成交量16.1萬手(+7055手),持倉量10.5萬手(-4870手);上期所注冊倉單量136988噸(+307噸)。
【基本面分析】
1、成本端:目前304冷軋生產成本約為14050元/噸,成本關注純鎳走勢引導。
2、供需情況:現貨維持剛需成交狀態,7月鋼廠減產力度或不及預期,供強需弱狀態持續。
3、主流交易邏輯:空頭—(1)7月部分鋼廠季節性檢修,但對產量影響或有限;(2)庫存持續處于較高水平,抑制價格上漲;(3)現貨需求不溫不火,下游維持剛需采買節奏。多頭—(1)鎳鐵企業虧損,疊加天氣影響菲礦發運受阻,鎳鐵價格存看漲預期;(2)德龍鎳業破產或引發不銹鋼產量縮減預期,8月鋼廠減產、復產情況暫不確定。
【總結】
1、觀點:2409或圍繞14000震蕩。
2、核心邏輯: 1)不銹鋼高產出、高庫存狀態持續;
2)純鎳累庫需求前景引發市場擔憂;
3)原料端鎳鐵企業虧損市場持看漲預期;
4)8月鋼廠減產、復產存不確定。
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