來源：國海良時 作者：國海良時期貨

研報正文

【玻璃】

1.現貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1597.6元/噸(0),華北地區周度主流價1600元/噸(13.33)。

2.基差：沙河-2409基差：-76元/噸。

3.產能：玻璃周熔量121.11萬噸(-1.12)，日度產能利用率85.2%。周開工率83.6086%。

4.庫存：全國浮法玻璃樣本企業總庫存5948.4萬重量箱，環比-2.81%；折庫存天數24.8天，較上期-0.5天；沙河地區社會庫存364萬重量箱，環比0.72%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤169元/噸(7)；浮法玻璃（石油焦）利潤321元/噸(0)；浮法玻璃（天然氣）利潤25元/噸(-7)。

6.總結：近日市場情緒放緩，剛需為主，預計本周價格或多數持穩，個別操作靈活，運行區間在1688-1692元/噸。盤面短期偏強震蕩運行，和純堿期貨聯動加強，關注宏觀和地產面情緒變化。

【紙漿】

1.現貨：漂針漿銀星現貨價6500元/噸（0），凱利普現貨價6550元/噸（0），俄針牌現貨價6150元/噸（0）；漂闊漿金魚現貨價5850元/噸(0)，針闊價差650元/噸(0)；

2.基差：銀星基差-SP09=44元/噸（-44），凱利普基差-SP09=94元/噸（-44），俄針基差-SP09=-306元/噸（-44）；

3.供給：上周木漿生產量為14.3346萬噸（-0.69），其中，闊葉漿生產量為11.1342萬噸（-0.63），產能利用率為75.7158%（-4.28%）;

4.進口：針葉漿銀星進口價格為820美元/噸（0），進口利潤為-296.27元/噸(-5.19)，闊葉漿金魚進口價格為750美元/噸（0），進口利潤為-372.93元/噸(-4.75);

5.需求：木漿生活用紙均價為7080元/噸（0），木漿生活用紙生產毛利-82.33元/噸（0），白卡紙均價為4169元/噸（0），白卡紙生產毛利195元/噸（5），雙膠紙均價為5660元/噸（0），雙膠紙生產毛利-204元/噸（-24），雙銅紙均價為5835.71元/噸（0），銅版紙生產毛利254.5元/噸（-22.5）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為455957噸（1430)；上周紙漿港口庫存為178.3萬噸（-1)

7.利潤：闊葉漿生產毛利為2111.25元/噸（-0.92），化機漿生產毛利為120.57元/噸（-0.63）。

8.總結：紙漿昨日盤面震蕩，現貨價格上不變，針闊價差650元/噸(0)。供應依舊利多不斷，App工廠爆炸維修，北木工廠生產線削減，供應預期偏緊。4月歐洲漂針漿和本色漿庫存下降，大概率下月外盤報價繼續探漲。但同時需求整體弱勢明顯，拖累漿價上行。5月下游偏弱，漿價上漲壓制紙廠利潤，各紙種價格下滑，文化紙已發布漲價函，生活用紙計劃發布漲價。供需持續僵持，矛盾加劇，預計短期09紙漿高位震蕩整理。進口價格帶來成本支撐，目前5月針葉銀星820元美元/噸（完稅6733元/噸左右），闊葉金魚750美元/噸（完稅6165元/噸左右）。整理區間在6150-6550元/噸。關注后續新一輪外盤價格及下游原紙廠家采購變化情況。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP