來源：新湖期貨 作者：新湖期貨

研報正文

【PTA】

上一交易日，PTA現貨市場商談氛圍一般，現貨基差偏強，少量聚酯工廠買6月貨源。5月主港貨主流在09+5~7成交，個別略高在09+10成交，偏低貨源在09-10成交，價格商談區間在5905~5940附近。6月上主港在09-5~0有成交，6月中在09-0附近成交，6月底在09-5附近成交。主流現貨基差在09+6。

原料方面，國際油價小幅下跌，PX收于1028美元/噸，PTA現貨加工費409元/噸左右。裝置方面，東北一套220萬噸PTA裝置已重啟，該裝置5月上檢修。

需求端，聚酯開工88.5%，終端織造開工77%，需求有所走弱。受供應收縮影響，PTA當前處在去庫期。不過由于投產兌現以及檢修預期恢復等因素影響，加上聚酯降負，PTA加工費沒有持續擴張的驅動，價格走勢跟隨PX為主。

【短纖】

上一交易日，直紡滌短現貨工廠報價維穩，成交按單商談。下游觀望消化為主，采購稀少，工廠平均產銷下滑至28%附近。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7350-7500元/噸出廠或短送，福建7500-7550附近短送，山東、河北主流7450-7600元/噸送到裝置方面，無較大變化。需求端，純滌紗及滌棉紗報價維穩，成交維持商談，工廠走貨為上。總體來看，短纖供需矛盾不大，跟隨成本為主。

【乙二醇】

上一交易日，乙二醇價格重心震蕩走弱，場內買氣偏淡。夜盤乙二醇弱勢整理，基差運行相對持穩，本周現貨成交在09合約貼水35元/噸附近。日內乙二醇盤面延續弱勢，午后基差同步走弱，至尾盤現貨成交至09合約貼水40元/噸附近，低位合約商適度補貨。美金方面，乙二醇外盤重心震蕩走弱，上午近期船貨526美元/噸附近成交，午后商談重心回落至522-523美元/噸，個別貿易商參與買盤。

裝置方面，華南一套50萬噸/年的MEG裝置按計劃升溫重啟中，該裝置此前于3月中下旬停車執行檢修。安徽一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日降負荷至4-5成運行，預計持續時間較久，該裝置此前為滿負荷運行狀態。

總體來看，浙石化重啟延后，乙二醇國內供應沒有繼續提升，加上近期進口到港不多，供應壓力回升不及預期。需求端，盡管下游聚酯降負，但近期港口發貨量較多，乙二醇去庫格局延續。當前乙二醇估值不高，目前價格低位企穩，市場情緒偏好，預計偏強運行。

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