研報正文

一、行情回顧

隔夜美豆隨企穩反彈，但國內豆粕依然呈現偏弱的走勢，豆粕主力合約 M2401 收于3787 元/噸，較上一交易日跌 44 元/噸，跌幅 1.15%，最高價 3838 元/噸，最低價 3762 元/噸，總成交量1188644 手，持倉量1534768手，增-11122 手。

今日國內部分地區現貨報價(元/噸)

二、今日消息面情況

1、美國農業部：截至 10 月 8 日，大豆收獲 43%，優良率降低 1%

華盛頓 10 月 10 日消息：美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，美國大豆收獲進度低于預期，優良率降低 1 個百分點。

在占到全國大豆播種面積 96%的 18 個州，截至 10 月 8 日(周日)，美國大豆落葉率為93%，上周86%，去年同期 90%，五年同期均值 87%。大豆收獲 43%，上周 23%，去年同期 41%，五年均值37%。大豆優良率為51%，一周前 52%，去年同期 57%。大豆評級優的比例為 8%，良 43%，一般 31%，差 12%，劣6%。一周前為優9%，良43%，一般 31%，差 12%，劣 5%。

2、上周美國對華大豆裝運量飆升，同比提高 105%

華盛頓 10 月 10 日消息：美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國(大陸地區)出口的大豆比一周前增長 271%，比去年同期增長 105%。

截至 2023 年 10 月 5 日的一周，美國對中國(大陸地區)裝運 1,415,606 噸大豆，前一周裝運381,201噸大豆。

作為對比，2022 年同期對華裝運大豆 690,073 噸，2021 年同期裝運 1,116,137 噸，2020 年同期裝運1,626,472噸.當周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的 86.1%，上周是 57.9%，兩周前是62.5%。

3、上周美國大豆出口檢驗量較一周前提高 143%，較去年同期提高 68%

華盛頓 10 月 10 日消息：美國農業部出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前提高143%，較去年同期提高 68%。

截至 2023 年 10 月 5 日的一周，美國大豆出口檢驗量為 1,643,376 噸，上周為676,659 噸，去年同期為976,779噸。2023/24 年度(始于 9 月 1 日)美國大豆出口檢驗總量累計達到 3,631,619 噸，同比增長30.0%。上周是同比增長 8.7%，兩周前同比減少 6.5%。

三、基本面情況

1、Mysteel 數據：全國主要區域大豆大豆庫存方面。

據我的農產品網數據顯示，截至 9 月 15 日，全國主要油廠大豆庫存為 457.75 萬噸，較上周減少9.29萬噸，降幅 2.0%

2、Mysteel 數據：豆粕庫存方面

截止 9 月 15 日，根據我的農產品網統計，國內主要油廠豆粕庫存為 68.45 萬噸，較上周減少0.31萬噸，降幅 0.5%。

3、Mysteel 數據：全國主要油廠大豆壓榨預估調查統計

根據我的農產品網，截至 9 月 15 日當周，111 油廠大豆實際開機率為 59.65%，實際壓榨量為177.51萬噸，上周開機率為 59.2%，實際壓榨量為 176.16 萬噸。目前現貨榨利尚可，油廠豆粕庫存維持健康的態勢，而到港大豆在 8 月預估仍然屬于偏高位置，預計開機率暫時保持較高，而下周起即將進入中秋國慶假期，大部分油廠有或多或少的停機計劃。

四、綜述

國際市場，因出口數據利好以及美元下跌，周二 CBOT 美豆收漲。美國農業部報告稱，截止10 月5日的一周，美國大豆出口檢驗量為 103,6 萬噸，為 2023 年 2 月以來最高。截止 2023 年 10 月8 日當周，美國大豆優良率為51%，低于市場預期的 52%;收割率為 43%，高于市場預期的 41%。

但巴西大豆播種進度較快，繼續對大豆價格帶來季節性壓力。國內市場，國內現階段成交以執行前期合同為主，豆粕成交清淡。進口大豆成本下降，削弱成本端對豆粕價格的支撐，豆粕震蕩偏弱運行。后市重點關注大豆到港量情況、美國大豆產量等。

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