核心觀點

基本面情況

上周建材價格小幅上漲，其中全國螺紋鋼均價周環比上漲27元/噸至3472元/噸的水平，成交整體表現一般。基本面方面，上周我網統計的建材產量304.67萬噸，產量環比下降4.1%。螺紋方面，本周螺紋鋼產量小幅降低，合計減量5.4萬噸。上周由于唐山地區鋼廠建材全部停產，加上山東、陜西、陜西、廣西部分鋼廠停產或轉產其他品種，產量繼續維持較大降幅。上周全國周均成交為11.29萬噸，環比下降1%。隨著氣候逐漸變冷，部分地區施工條件不佳，需求明顯下滑，成交壓力漸顯，后續或依然以下降為主.而庫存方面，上周我網統計的建材庫存301.55萬噸，周環比減少0.28%。以螺紋鋼為例，全國各個區域受需求影響，增降庫表現不一，其中華中地區降庫最多；從七大區域來看，東北區域累庫較為明顯，增庫13.10%。短期市場依然處于供需弱平衡狀態，整體庫存窄幅變化，后續仍需關注本周鋼廠減產計劃。綜合來看，上周螺紋現貨價格小幅上漲主要是基本面矛盾仍在累積的過程中、宏觀預期仍然存在所致。

資金持續博弈，盤面有所承壓，供需重心雖有所下移，但建材自身基本面矛盾并不突出，上周庫存仍然去化，臨近交割月后盤面波動有所加劇，但價格并未走出震蕩結構，雖然經濟工作會議等重要宏觀事件仍未落地，以及美聯儲12月份降息概率增加，整體跌幅可能有限，但目前存在部分資金搶跑的行為，對現貨價格影響明顯，預計在會議落地前價格繼續震蕩運行，關注會議表態情況。

一、建筑材料價格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點：上周螺紋鋼價格小幅上漲，預計本周螺紋鋼價格或窄幅調整運行

上周螺紋鋼復盤分析

上周建材市場小幅上漲，全國螺紋鋼均價周環比上漲27元/噸。上周由于整體成材利潤處于盈虧邊緣，生產意愿降低，同時部分鋼廠產量已達上限，北方地區污染影響，使得鋼廠產量繼續下滑。另外，從基本面看，整體需求表現難言樂觀，不過供給壓力不大，價格漲跌有限。從庫存表現來看，上周庫存窄幅波動，整體略有減少，供需雙弱仍然是當下主旋律，市場依然保持弱平衡，整體庫存或仍然維持小幅波動區間，幅度不大。

供應方面，上周我網統計的建材產量304.67萬噸，產量環比下降4.1%。螺紋方面，本周螺紋鋼產量小幅降低，合計減量5.4萬噸。上周由于唐山地區鋼廠建材全部停產，加上山東、陜西、陜西、廣西部分鋼廠停產或轉產其他品種，產量繼續維持較大降幅。分區域看，除西南、西北外，其他地區均在減產，其中華東、華北減量較多，分別減量1.24、3.04萬噸。

庫存方面，上周我網統計的建材庫存301.55萬噸，周環比減少0.28%。以螺紋鋼為例，全國各個區域受需求影響，增降庫表現不一，其中華中地區降庫最多；從七大區域來看，東北區域累庫較為明顯，增庫13.10%。短期市場依然處于供需弱平衡狀態，整體庫存窄幅變化，后續仍需關注本周鋼廠減產計劃。

需求方面，上周全國周均成交為11.29萬噸，環比下降1%。隨著氣候逐漸變冷，部分地區施工條件不佳，需求明顯下滑，成交壓力漸顯，后續或依然以下降為主。

心態方面，當前市場貿易商信心不足，市場多數保持謹慎觀望心態，操作上多以去庫為主。

本周展望

資金持續博弈，盤面有所承壓。鋼材供需重心雖有所下移，但鋼材自身基本面矛盾并不突出，上周各個品種庫存均有不同程度去化，臨近交割月后螺紋熱卷盤面波動有所加劇，但價格并未走出震蕩結構，雖然經濟工作會議等重要宏觀事件仍未落地，以及美聯儲12月份降息概率增加，整體跌幅可能有限，但目前存在部分資金搶跑的行為，對現貨價格影響明顯，預計在會議落地前價格繼續震蕩運行，關注會議表態情況。

2. 中厚板

核心觀點： 上周中厚板價格漲跌互現，預計本周中厚板價格或將窄幅震蕩運行

上周中厚板復盤分析

上周中厚板市場整體價格漲跌互現，全國中厚板均價3612元/噸，周環比上漲3元/噸，整體成交情況表現尚可。

供給方面，上周復產鋼廠生產節奏逐步恢復正常，產量小幅提高，預計本周市場資源到貨情況改善，市場資源規格短缺現象將有所緩解.

需求方面，上周基建等戶外工程項目趕工動能減弱，市場投機需求謹慎，但在宏觀預期尚存的情況下剛需支撐力度相對較好。

庫存方面，近期市場新資源到貨量不多，且隨著逐步去庫，現本地中厚板現貨庫存進一步下降；另雖短期內北材南下量預期偏少，但隨著規格逐步趨緊，部分商戶主動鎖價采購省內鋼廠資源，后續或將對市場資源有所補充。

本周展望

上周中厚板市場整體價格漲跌互現，整體成交情況表現尚可。上周鋼廠產量增加5.7萬噸，生產積極性表現小幅上升。資源方面，上周社庫加廠庫減少3.07萬噸，社會庫存繼續減少。需求方面，上周中厚板消費量為156.12萬噸，環比增加7.88萬噸，消費量月環比減少0.08%。下游采購節奏積極性表現一般。市場情緒面方面，貿易商以出貨為主。綜合來看，預計本周國內中厚板行情或將窄幅震蕩運行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點：上周全國水泥價格偏弱運行，預計本周水泥行情或將偏弱運行

上周水泥復盤分析

上周全國水泥價格偏弱運行。

供應方面，截至12月5日，上周274家水泥廠水泥熟料庫容比為61.55%，環比下跌0.96個百分點，同比下跌6.91個百分點。其中，華東水泥熟料庫容比為65.77%，環比下跌0.29個百分點，同比下跌9.51個百分點；華南水泥熟料庫容比為56.42%，環比下跌1.63個百分點，同比下跌12.42個百分點；華中水泥熟料庫容比為61.27%，環比下跌4.26個百分點，同比上漲0.18個百分點；華北水泥熟料庫容比為61.19%，環比下跌0.15個百分點，同比下跌7.77個百分點；西北水泥熟料庫容比為61.53%，環比上漲0.36個百分點，同比上漲0.52個百分點；東北水泥熟料庫容比為52.95%，環比下跌0.75個百分點，同比下跌1.03個百分點；西南水泥熟料庫容比為55.21%，環比上漲0.51個百分點，同比下跌7.31個百分點。

需求方面，截至12月3日，上周全國水泥出庫量349.75萬噸，環比上升2.51%，年同比下降42.39%；基建水泥直供量198萬噸，環比上升2.59%，年同比下降18.85%。

（1）局部新開，前期零供增多

近期天氣好轉，以晴朗和多云天氣為主。浙江、安徽、海南、四川等地均出現小趕工現象，其余地區近期重點項目正常供應，水泥出庫量較上期有所回升。為了打好四季度的收官戰，多地舉行新一輪重大項目開工活動，與此同時，資金也加快下達使用，支持重點領域項目建設。據悉今年剩余地方政府專項債額度將在10月底發行完成；明年部分“兩重”建設項目清單和中央預算內投資計劃也將在本月底提前下達。多地新開項目資金情況良好，且要求在年前把前期工作做完，零供水泥增多。 水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠

（2） 水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠

多地水泥價格于上個月推漲后，市場多以消納庫存為主。但是本地市場價格較高，外來低價水泥增多，如福建外圍粵東水泥；江西、貴州、兩廣外來水泥進入湖南市場。本地水泥企業為了保住原有的市場份額，有降價優惠15-20元/噸的舉措，隨著水泥價格回落，下游企業、門店按需正常采購也有少量囤貨。

（3）資金到位較上周繼續改善

據百年建筑調研，截至12月3日，樣本建筑工地資金到位率為65.26%，周環比上升0.38個百分點。其中，非房建項目資金到位率為68.58%，周環比上升0.42個百分點；房建項目資金到位率為48.35%，周環比上升0.39個百分點。本周資金到位較上周繼續改善，且增幅有了較明顯的提升。其中，非房建項目的資金到位增幅彈性大于房建項目。從實際調研來看，12月以來，各地區施工單位均有反饋已進入年底催回款階段，個別央企房建項目和地方國企基建項目處于小趕工狀態。

本周展望

上周多地天氣晴好，重點項目搶抓晴好天氣，且隨著資金逐步到位，有小趕工的現象。但是今年趕工項目多為續建項目，數量遠不及往年，故整體的出庫量同比下降。后期多企業工作重心將轉移至回款，項目正常推進，新開的零供也較為有限，需得明年3月后才能陸續進入用材高峰期，預計后期水泥出庫量或延續下降趨勢。

2. 混凝土

周度觀點：上周混凝土價格持平運行，預計本周混凝土行情或將偏弱運行

上周混凝土復盤分析

上周混凝土價格持平運行。

供應方面，調研周期內，混凝土產能利用率為7.19%，周環比提升0.12個百分點；年同比下降4.86個百分點。上周北方地區重點項目逐漸停工，其余多數地區企業較往年更早進入回款狀態，多以斷供來實現賬款回收，發運量增長迎來瓶頸期。

發運方面，調研期間，全國506家混凝土發運量144.03萬方，周環比增加1.85%，年同比減少40.32%。分區域來看：華東地區發運量環比增長2.74%。江蘇多數項目短暫提升需求，部分企業增量以完成年度目標，六成企業已提前進入回款狀態；安徽地區安置房，廠房，政府民生類項目供應為主，整體供應較為穩定；山東地鐵項目支撐混凝土需求，大部分站點方量無保障，企業重心移至回款和新訂單。華南地區發運量環比提升1.78%。廣東目前主要以在手訂單項目為主，新開項目較少，新接項目競爭比較激烈，主要項目有地鐵線路建設、學校及體育館等配套建設項目為主；廣西保障房項目穩定供應狀態，近期發運量有所回升。華北地區發運量環比下跌5.75%。北方市場冬季天氣影響較大，目前項目也在逐漸停工，雖未大范圍內，但是整體趨勢是在逐漸收縮，外加多數攪拌站生產成本增加，拌站表示壓力增大，供應積極性明顯減弱，因此北方區域需求及供應量均有減少。

本周展望

綜合來看，臨近年底，攪拌站進入了今年最后一個回款時間節點，供應的積極性會根據項目的付款情況有所定奪，另外大部分新項目開工表現并不算積極，大部分會預留至明年啟動，因此接下來供需將表現雙弱狀態，且北方的需求會持續減弱。短期來看，預計后期混凝土發運量繼續小幅下行。

（三）建筑行業動態熱點信息一覽

建筑業

據百年建筑調研，截至12月3日，樣本建筑工地資金到位率為65.26%，周環比上升0.38個百分點。其中，非房建項目資金到位率為68.58%，周環比上升0.42個百分點；房建項目資金到位率為48.35%，周環比上升0.39個百分點。

12月6日，廣州市人民政府辦公廳印發廣州市配售型保障性住房管理辦法（試行）的通知。新建配售型保障性住房項目單套建筑面積原則上不超過90平方米。面向高層次人才等群體供應的配售型保障性住房面積另有規定的，從其規定。住房公積金廉租房建設補充資金按規定可以作為配售型保障性住房項目資本金，最高不超過項目總投資規模的5%。

據國家發展改革委消息，截至目前，用于“兩重”建設的7000億元超長期特別國債已分三批全部安排到項目，另安排3000億元用于加力支持“兩新”工作。至此，全年1萬億元超長期特別國債已全部安排完畢，正在加快推進實施。

據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年11月銷售各類挖掘機17590臺，同比增長17.9%。其中，國內銷量9020臺，同比增長20.5%；出口量8570臺，同比增長15.2%。

據中國工程機械工業協會對裝載機主要制造企業統計，2024年11月銷售各類裝載機8646臺，同比下降2.56%。其中，國內銷量4383臺，同比下降15.7%；出口量4263臺，同比增長16.1%。

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