來源：肥易通化肥價格資訊
策略分析
今日尿素主力低開后震蕩運行，收盤價格重心小幅下移?，F貨方面，近期消息面刺激下，現貨交投氛圍略有回暖，工廠小幅上調報價，但下游整體情緒仍謹慎。供應端，裝置大穩小動，日產同比仍處高位，供應壓力仍較大。需求端，短期交投小幅回溫，但整體活躍度有限，現貨小幅上漲后成交再度放緩，觀望情緒再度轉濃。供應邊際收緊有限，疊加需求支撐偏弱，本周三隆眾資訊公布的廠內庫存數據繼續攀升，并創新高，內蒙和新疆增庫明顯。成本端煤炭價格仍在探底，市場資源充足，電廠庫存高企，非電需求臨近春節用煤淡季，下游整體采購情緒不佳，短期煤炭價格預計延續弱勢，對尿素的成本支撐作用減弱。總體上，我們認為短期消息面的提振下現貨暫時企穩，但尿素基本面壓力并未有效緩解，市場等待周四的保供穩價會議，關注會議實際情況，警惕會議不及預期帶來的下行風險，短期建議區間震蕩思路對待。2505合約關注1690-1820區間。
圖片來源：文華財經期現行情
期貨方面
尿素主力2505合約1766元/噸低開后震蕩運行，最終收于1769元/噸，收成一根上、下影線均較長的小陽線，跌幅0.11%，日成交量近減半，持倉量202539手（+2324手）。前二十名主力持倉席位來看，多頭+2777手，空頭+1933手。其中，東吳期貨凈多單增加992手、中信建投凈多單增加547手、永安期貨凈多單減少532手、華融融達凈多單減少234手；方正中期凈空單增加2918手、銀河期貨凈空單增加557手、中信期貨凈空單減少2223手、東證期貨凈空單減少757手。
2024年12月25日，尿素倉單數量6744張，環比上個交易日-1張，來自河北東光。
現貨方面：今日工廠報價穩中小幅上調，市場交投氛圍走弱；山東、河南及河北尿素工廠出廠價格范圍多在1650-1680元/噸，山西大顆粒尿素價格穩定在1640-1670元/噸，當地部分工廠小顆粒尿素價格穩定在1600元/噸左右。
數據來源：Wind、冠通研究咨詢部【基本面跟蹤】
基差方面：今日期貨盤面價格重心略有下移，現貨大穩小動；以山東地區為基準，尿素基差環比上個交易日小幅走強，1月合約基差-6元/噸（+17元/噸），5月合約基差-49元/噸（+12元/噸）。
數據來源：Wind、冠通研究咨詢部供應數據：根據肥易通數據，2024年12月25日，全國尿素日產量17.59萬噸，較昨日上升0.42萬噸，開工率77.31%。（2024年11月份全國平均日產量18.57萬噸，較10月下降0.54萬噸，平均開工率81.63%，較10月下降2.38%）
數據來源：冠通研究咨詢部庫存數據：截至2024年12月25日，中國尿素企業總庫存量152.50萬噸，較上周增加5.32萬噸，環比增加3.61%，同比偏高88.51萬噸。
預收訂單天數：截至2024年12月25日，中國尿素企業預收訂單天數7.12日，較上周持平。
數據來源：冠通研究咨詢部冠通期貨 研究咨詢部 張娜
執業資格證書編號：F03104186 / Z0021294
責任編輯：張靖笛
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