來源：銀河期貨
銀河期貨首席策略師 沈恩賢
期貨從業(yè)證號：F3025000
投資咨詢證號：Z0013972
中東地緣因素仍是主導(dǎo)近期油價的關(guān)鍵點，美國、伊朗和以色列官員上周五表示，預(yù)計伊朗將推遲因哈馬斯一名高級領(lǐng)導(dǎo)人在德黑蘭被暗殺而對以色列實施報復(fù)的計劃，以便讓調(diào)解人有時間推動達(dá)成停火協(xié)議，以結(jié)束加沙地帶的戰(zhàn)爭。加沙休戰(zhàn)新一輪談判將于8月21日舉行，拜登稱以哈“越發(fā)接近”達(dá)成?；饏f(xié)議，以色列表示謹(jǐn)慎樂觀。由于伊朗對以色列實施報復(fù)性打擊的可能性尚未實現(xiàn)，原油地緣溢價有所回吐。市場關(guān)注加沙?；鹫勁薪Y(jié)果，如果達(dá)成實質(zhì)性進展，伊朗可能放棄對以色列的報復(fù)計劃。
目前石油供應(yīng)尚未發(fā)生實質(zhì)性中斷，交易商獲利回吐，油價高位下滑。OPEC產(chǎn)油國7月產(chǎn)量增加，并計劃在第四季度每日增加54萬桶石油。8月OPEC部長級會議維持石油產(chǎn)量政策不變，重申逐步退出自愿減產(chǎn)的措施可能會暫停甚至撤銷，取決于主要市場狀況。與此同時，利比亞瓦哈油田的產(chǎn)量預(yù)計在維護后將上升至每日30萬桶。近期美國原油產(chǎn)量攀升至1330-1340萬桶/日水平，但由于石油鉆井平臺數(shù)量下滑以及閑置井?dāng)?shù)量不足，今年美國原油產(chǎn)量的整體漲幅受限。美國傳統(tǒng)汽油消費旺季靠近尾聲，油市上的利空情緒仍在延續(xù)。隨著時間推移，旺季過后原油需求下降預(yù)期升溫，且市場對經(jīng)濟和需求前景的擔(dān)憂情緒難以消除。
OPEC下調(diào)了對今年需求增長的預(yù)期，EIA和國際能源署則下調(diào)了明年需求預(yù)期，從各國際機構(gòu)調(diào)整對全球石油需求增長預(yù)測來看，需求端的表現(xiàn)很可能不及預(yù)期，包括油品的裂解價差也一直位于低位。中國原油需求方面未走出旺季持續(xù)走強表現(xiàn)，進一步拖累油價下挫。中國煉油廠上月大幅下調(diào)原油加工率，以應(yīng)對燃料需求疲軟。由于燃料需求溫和，中國煉廠上個月大幅削減原油加工量。
總體上看，油價的利好因素主要包括中東地緣局勢的擔(dān)憂以及俄羅斯與利比亞的原油供應(yīng)減少。然而，IEA與OPEC下調(diào)石油需求增長預(yù)期以及美國原油庫存的增加對油價構(gòu)成了壓力。美國煉油廠開工率上升，但商業(yè)原油庫存在連續(xù)六周減少后出現(xiàn)增加，汽油和餾分油庫存則有所下降。隨著夏季駕駛旺季的結(jié)束，美國煉油廠準(zhǔn)備減產(chǎn)，美國原油需求將逐漸減少。另外，OPEC恢復(fù)部分產(chǎn)能也是潛在的利空。
策略參考
從技術(shù)上看，原油市場短期仍然偏弱，市場有突破近期低點可能，操作上反彈逢高短空。
責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn)
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