投資咨詢業(yè)務資格：證監(jiān)許可【2011】1292號
葉倩寧（投資咨詢資格編號：Z0016628） 2023年1月16日星期一
行情導讀：今日期指全線大幅上揚，IH主力合約早盤漲幅一度高達2.92%，至2866.0點。IF主力合約漲幅也一度高達2.66%，至4180.8點。
驅(qū)動分析一：外資大踏步進場
截至上周，北向資金凈流入額高達439.97億元，為2021年12月份之后首次當周凈流入高于400億元。通過歷史數(shù)據(jù)觀測到，當周北向資金凈流入額高達400億的周度漲幅均較高，例如最近的兩次2021年5月28日當周北向資金凈流入額達到468.1億，滬深300指數(shù)漲幅為3.51%；2021年12月10日當周北向資金凈流入額達到488.3億，滬深300指數(shù)漲幅為5.26%。而Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日11：17，北向資金實際凈買入超100億元，外資的大舉加倉提振了市場的預期與信心。
驅(qū)動分析二：估值底部與政策利好共振，指數(shù)
估值端來看，現(xiàn)階段金融和地產(chǎn)鏈條為估值相對底部的板塊，仍處于估值修復階段；同時以往高估值板塊諸如電力設備與新能源等的估值已回歸至理性區(qū)間；疫情復蘇階段板塊估值受資金的追捧反而率先走高，往后看，估值與資金面仍將主導春節(jié)前的行情，低估值指數(shù)具有相對配置性價比。短期建議關(guān)注疫后修復鏈條，配合低估值指數(shù)進行配置。
展望后市：
宏觀層面，外圍市場擾動的影響正邊際趨弱，美聯(lián)儲大幅度加息的可能性較低。國內(nèi)層面，貨幣環(huán)境維持穩(wěn)定，政策層面依舊將以擴內(nèi)需為主，大力刺激居民部門消費與企業(yè)部門投資是經(jīng)濟內(nèi)生增長的主要抓手，各地陸續(xù)出臺促消費、穩(wěn)地產(chǎn)等一系列接續(xù)措施，試圖扭轉(zhuǎn)居民部門對經(jīng)濟增長的預期，疫后的補償性消費或延至春節(jié)，同時需警惕春節(jié)之后疫情的再度擾動。
風險提示：春運后新冠毒株進一步變異導致疫情再度蔓延，加劇市場恐慌心理
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責任編輯：李鐵民
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