文華財(cái)經(jīng)(編輯 紀(jì)方)--LME三個(gè)月期銅在昨晚的交易中增倉(cāng)上行，市場(chǎng)價(jià)格一舉突破8000美元整數(shù)關(guān)口，最高觸及8130美元，收盤8080美元，漲250美元。從盤中表現(xiàn)來(lái)看，復(fù)活節(jié)前撤離的資金開始介入操反彈，但這部分資金暫時(shí)應(yīng)該還是以做短期反彈為主，反彈結(jié)束則隨時(shí)都有可能再度撤離。滬銅今天的走勢(shì)整體維持在65000元附近震蕩，多空雙方勢(shì)均力敵、互不相讓，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒較濃。

　　我們認(rèn)為，目前的市場(chǎng)價(jià)格基本上能夠反應(yīng)現(xiàn)階段銅市場(chǎng)基本面的價(jià)值。目前，LME銅現(xiàn)貨升水124美元，注銷倉(cāng)單再次回升至3萬(wàn)噸左右，庫(kù)存進(jìn)一步繼續(xù)減少當(dāng)屬必然趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，3-5月仍是中國(guó)金屬的消費(fèi)季節(jié)，買盤不可能停歇，前期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨充裕，比值關(guān)系導(dǎo)致進(jìn)口大幅虧損，自2月開始進(jìn)口量環(huán)比開始出現(xiàn)減少，這是促使LME銅失去進(jìn)一步上漲動(dòng)能的主要原因。隨著進(jìn)口銅被逐漸消化，預(yù)計(jì)未來(lái)進(jìn)口仍有增加的可能，那么市場(chǎng)在4-5月仍有走高的動(dòng)能。我們注意到，去年的現(xiàn)貨月度均價(jià)大致在64000-65000元附近，以該價(jià)格為參考，任何偏離該價(jià)位過遠(yuǎn)的銅價(jià)必然會(huì)向該價(jià)格修正靠攏。預(yù)計(jì)，3月-5月，銅價(jià)以64500為中軸，波動(dòng)范圍在上下6000元的幅度。

　　技術(shù)上看，滬銅和LME銅均受到30日均線的壓制，除非能夠站穩(wěn)于30日均線(滬銅66840元、LME銅8220美元)之上，否則仍有進(jìn)一步走低的傾向。操作上靠近30日均線的位置可以依托30日均線為止損嘗試少量拋空的操作，另外我們認(rèn)為銅價(jià)大的運(yùn)行框架在60000-70000元之間，靠近60000元的價(jià)格則不宜繼續(xù)追空。

　　江南期貨：蔣東林