表：中國基本金屬，鋼和散裝商品凈進(jìn)口, 1-10月

　　中國鋁的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，中國10 月份成了精煉鋁的小凈進(jìn)口國。2003 年1月以來這僅僅是第二次。同時，鋁半成品的凈進(jìn)口繼續(xù)劇烈下降, 因為七月一日起鋁產(chǎn)品的出口退稅發(fā)生了變化，繼續(xù)在影響出口(半成品出口比六月份的　220420 噸下降超過50%至109090 噸)。過去六個月里鋁金屬、合金和半成品凈出口總體下降，可能是中國政府試圖降低出口量已經(jīng)開始產(chǎn)生效果的指標(biāo)。

　　圖：中國鋁/合金和鋁半成品的凈貿(mào)易

　　總之，最近幾年，中國電解鋁產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了跨越式發(fā)展，電解鋁產(chǎn)量連年創(chuàng)出新高，我國也由幾年前的電解鋁凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)殡娊怃X凈出口國。由于生產(chǎn)利潤大增導(dǎo)致國內(nèi)外大量的閑置產(chǎn)能重啟和新建產(chǎn)能的擴(kuò)張，電解鋁市場供應(yīng)充足。

　　據(jù)對現(xiàn)貨企業(yè)的了解，今年中旬以前，國內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)成本在15500 元/噸左右，利潤仍然十分可觀。但最近隨著能源價格上漲，目前國內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)成本已提升到17500 元/噸左右，國際市場為2500 美元，利潤空間已經(jīng)收窄，企業(yè)提高產(chǎn)能的動力降低，是否預(yù)示著未來可能向供需平衡的方向發(fā)展。

　　第三，最近全球鋁需求不佳的主要原因仍是美國次級房貸危機(jī)導(dǎo)致全球金融市場動蕩，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了某種程度的損害，從而使美國需求的極度疲弱。

　　美國的鋁消費(fèi)量占世界總需求的20%以上。美國需求的疲弱顯然嚴(yán)重影響世界原鋁的總需求。自去年末以來，美國經(jīng)濟(jì)增長減緩，房屋和汽車市場受到波及(這

　　也是美聯(lián)儲提高利率的反應(yīng)，因為汽車和房屋的購買主要依賴按揭貸款，而利率的提高顯著影響了這兩種商品的需求。)，而汽車和房屋是美國鋁產(chǎn)品種最大的兩個需求部門，因而美國鋁產(chǎn)品訂單持續(xù)下滑，原鋁需求疲弱。最近的美國制造業(yè)指數(shù)仍在下滑，美ISM-11 月制造業(yè)指數(shù)為50.8，預(yù)期為50.5，已經(jīng)連續(xù)第五個月放緩，預(yù)示著未來金屬需求仍未有效啟動，最重要的是美國經(jīng)濟(jì)(尤其房屋市場)仍未擺脫低迷。

　　圖: 美國房屋和汽車市場處在其下降趨勢當(dāng)中