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play 基金高管面對面|中融基金黃震：倡導奮斗者精神 A股底部區域看好兩大主線

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　　新浪財經訊 近期，中融基金總經理黃震做客新浪財經《基金高管面對面》欄目，談及行業發展、公司治理以及當前熱點問題。

　　黃震表示，宏觀經濟發展催生國民財富管理需求，進而推動資管行業、公募基金行業發展?？剂炕鸸臼欠駜炐悖P鍵在于是否把真正把投資者利益放在首位。中融基金成立以來發展良好，他透露，與公司的企業文化、投資理念以及倡導的奮斗者精神密切相關。

　　對于市場，他認為，中長期看A股處于底部區域，且對外部短期影響因素趨向“脫敏”，長期看好大消費的穩定性和科技創新主線。

　　嘉賓簡介：黃震先生，金融學碩士。曾任遼寧東方證券公司投資總部投資經理、中天證券投資總部高級投資經理、辦公室主任、資產管理總部總經理。2015年5月加入中融基金，自2019年8月起至今任公司董事、總經理。

　　以下是實錄：

　　三大維度考量基金公司是否優秀

　　新浪挖掘基：支撐公募基金行業發展的因素都有哪些？

　　黃震：今年是公募基金成立21周年，行業取得了良好的成績主要有三大原因。首先，伴隨著國民經濟發展，財富管理行業市場蛋糕非常大，這是一個大前提。其次，公募基金其實它誕生以來，非常規范嚴格，相對于其他金融機構，具有獨特優勢。最后，公募基金的核心能力是投研，主動投研能力是我們的核心競爭力，支撐公募基金行業蓬勃發展。

　　新浪挖掘基：中融基金自2013年成立，6年時間管理規模超800億， 成長速度相對較快，請談談您的看法。

　　黃震：中融用6年時間，從零起步發展成為管理規模超過800億的中型基金公司，有三大主要原因。

　　首先，任何個體發展，都離不開大環境，中融基金也是趕上了資管行業大發展的好時候。因為中融基金2013年成立，2014年開始發力，到現在大約五六年的時間，恰好是證券市場越來越成熟，投資者的理念趨向成熟，投資者結構也越來越完善的階段。

　　其次，中融基金本身有獨到的經營理念，或者說企業文化，就是以一種奮斗者的精神為價值導向，目標是要成為行業里最具成長性的基金公司。

　　最后，中融基金始終堅持以客戶利益為優先，贏得了投資者的支持。

　　新浪挖掘基：如何評價一個基金公司是否優秀？

　　黃震：評價一個基金公司是否優秀，其實從不同的角度可能有不同的解讀，比如從客戶的角度，從股東的角度，從市場的角度，從同行的角度都不一樣。但是基金公司先天職責是為客戶創造價值。所以從投資者的角度，你是否提供合適的產品、獲取良好的回報？是不是能夠達到客戶的預期？是不是提供優質的服務，售后服務是不是到位？這些我覺得應該是評價一個基金公司是否優秀的一個比較重要的標準。

　　倡導奮斗者精神 打造契合公司文化的投研團隊

　　新浪挖掘基：在中融基金最讓您印象最深刻的是什么？

　　黃震：還是奮斗者精神。為什么提倡這種精神？第一，中融基金把員工分為奮斗者和上班族，上班族是很合格的員工，但是奮斗者是把工作當成一種事業。在奮斗者心中，我并不是在為公司打工，而是以公司的工作為自己的事業。這樣他整個的精神面貌這種狀態完全都不一樣。

　　第二，成長與拼搏。在公募基金行業，或者說整個證券業，是競爭壓力比較大的行業，而且發展也非常迅速，應該說是不進則退的狀態，因為行業在發展，市場在發展，公司也要發展。如果公司不發展進步，可能會被行業淘汰；個人不發展，可能也會被公司淘汰。所以，中融始終處在一種成長拼搏的狀態下。我們有一個簡單的總結，就是每個人的一小步，可能就是公司的一大步，這樣公司就會不斷地保持一個比較好的一個成長狀態。

　　新浪挖掘基：公司在選拔人才方面有什么標準？

　　黃震：選拔人才離不開公司企業文化或者說價值導向，因為企業文化是一個公司的性格，我們常說性格決定命運，那么，公司是什么樣的性格，就有對應的發展導向，就會走出相應的發展軌跡。所以選拔人才首先是想讓這個人能夠切合公司的企業文化，因為這個不是一個好壞之分，而是看是否適合，這是前提。

　　中融基金的人才培養是以內部培養為主，外部引進為輔。公司在內部建立了一系列的機制體系，讓人才的成長和發展有較好的空間。公募基金是一個輕資產公司，人是公募基金最大的資源，那么把人用好，把合適的人放到合適的崗位上，是公募基金行業最大的資源配置優化。

　　外部引進方面，主要引進兩類人才，第一類是個人能力較強，能夠給公司帶來一個品牌效應；第二類是他的能力特點未必是在行業內最突出最拔尖的，但他的能力特點正好能補足公司目前的短板，叫補短板人才。相對來說其實我們更重視補短板的人才，因為公司并不追求短期的明星效應，我們要做一個長遠規劃，把人才布局完整，把公司短板補上。

　　新浪挖掘基：如何避免債券投資踩雷？

　　黃震：隨著經濟進入了一個周期性的底部區域，同時政府也在打破剛性兌付，綜合影響之下，債市的信用風險逐步提高，這是市場發展的必然結果。要想實現合理的定價，實現資源的有效配置，必然要承受這種打破剛性兌付。如果所有的產品都是剛性兌付的話，那么定價就沒有意義了，只有實現了一個合理的定價，才能讓資源有效的流動，這才回到了資本市場的本源。

　　現在需要做的就是怎么樣去強化我們投研的能力，去盡可能地提高我們的定價水平，提高我們的價格發現的能力。其實現在我覺得不光是債券市場，股票市場也是一樣，也有很多的風險，要提高投研能力，完善投資機制。

　　比如說2017年初，中融基金開始強化信評團隊。 之前信評團隊在固收部，然后我們把它獨立出來放到研究部，同時也招了很多經驗很豐富，能力很強的人員。上游的信評，然后接著中游的投資，下游的交易，我們都強化了人員和機制。比如交易這一塊，我們把交易對手和券都進行了白名單制，做一個動態實時的更新和跟蹤。

　　新浪挖掘基：打造投研團隊有什么心得體會？

　　黃震：打造投研團隊角度也很多，最重要是建立起一種“傳統”，就任何一個公司，其實不光是我們公募基金，哪怕是券商保險信托，如果想取得良好、可持續的長期穩健的業績回報，都最好能夠形成一個“傳統”。這其中并沒有具體的量化標準，但它首先一定要與公司的企業文化相契合；其次是一系列的投研體系和運作機制，比如投委會怎么去運作和指導？基金經理怎么去發揮自己的風格？研究員如何支持基金經理？此外，風控機制、考核模式也比較重要。以上三方面結合以后，就形成了公司獨特的投資文化，也可以理解成一種“傳統”。

　　資管人永遠處于學習適應的過程中

　　新浪挖掘基：您的性格偏溫和，管理團隊是怎樣的？

　　黃震：首先我覺得為人處事或者管理的方式可能跟這個人的性格和成長經歷有關，可能我的性格是偏溫和一點，但是性格溫和不代表著我們的管理溫和，更不代表對工作的要求溫和?？梢杂煤軠睾偷脑捳f出很嚴厲的內容，在業務上的要求的工作的要求，是絕對不會放松的。

　　新浪挖掘基：擔任總經理和之前只管投研有什么差別嗎？

　　黃震：這個差別比較大。首先，考慮問題的角度不同，過去只負責投研，可能我重點考慮是這個產品的業績怎么樣，或者是投研團隊的同事如何去配合做做好路演等工作。現在我要考慮的是比如說產品設計，市場銷售，投資運作等，需要多方面綜合考慮。如果以前我的著眼點是放到業績上，現在是最終要落到客戶體驗上。

　　新浪挖掘基：從只管投研到擔任總經理，如何快速完成角色轉換？

　　黃震：基金行業乃至資管行業從業人員永遠都是處在一種適應和學習的狀態之中。因為行業一直在發展進步，所以就要不斷的去學習去適應。無論個人所處角色無論怎么變，我本身都是在不斷去學習去適應的。比如，過去我專注于投研領域，現在我可能是從公司整體的角度去學習適應。并不是說，我用了一個月或者是多長時間就適應了這個角色，而是永遠都要學習。

　　A股底部區域且趨向“脫敏”

　　看好大消費和科技創新主線

　　新浪挖掘基：怎么看當前的A股市場？

　　黃震：中融基金長期看好A股市場。無論是宏觀經濟處于短期底部區域，還是國際上外部環境變化，僅僅對A股造成了短期影響，我們更看重的是中長期，因為中國現在正處在一種經濟結構調整時期，體制機制改革、對外開放非常堅決，國家在這方面是非常有定力的，這是我們看好中長期市場的關鍵因素，在這個前提之下，不用過于在意短期市場波動。

　　從估值看，當前A股處于底部區域。經濟形勢和外部環境因素，在估值里其實都已經有體現了。

　　雖然之前A股的走勢在一定程度上受到外部因素的影響，但近期這種影響越來越小了，包括投資者的心態越來越穩定，也就是大家常說的“脫敏”。我們需要做的就是在這種常態之下，去調整投資策略，適應市場變化，為投資者獲得穩健收益。

　　新浪挖掘基：具體看好哪些投資方向？

　　黃震：其實還是兩大類，一類是消費，另一類就是科技創新。

　　對于大消費板塊，市場也都比較看好，估值看起來也有些高，但是，消費的特點是國內市場大、發展空間很大，而且它基本上不受外部環境影響，經營穩定。這樣就可以給消費板塊一個相對高的估值，因為市場最怕的是不確定。

　　對于科技創新主線，不用我說，國家發展高新技術的態度也是非常堅決的，科創板的推出其實是在堅定的引導科技創新，投資機會顯著。

責任編輯：常福強