基金經理開始按照新規要求調整投資

　　中國基金報記者 劉芬

　　即將于10月1日實施的流動性風險管理新規對基金投資端進行了嚴格規定，并對一些投資細節進行了嚴格限制。距新規實施將不到一周時間，盡管監管層給予基金公司6個月的調整期，部分基金經理已開始執行新規的要求。

　　新規對貨幣基金作了特別規定，對銷售端、投資端均作了嚴格規定，限制資金空轉，防范監管套利，引導回歸現金管理工具本源。在銷售端，基金公司設立機構類貨幣基金時禁止采用攤余成本法，否則必須投資高流動性資產；運作期間需合理控制集中度不得過高，否則需下調組合久期，提高流動性資產比例。據中國基金報記者了解，一些基金公司在研究擬推出市價法貨幣基金。

　　流動性風險管理新規特別要求貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過10%，其中單一機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過2%。可投的金融工具包括債券、非金融企業債務融資工具、銀行存款、同業存單、相關機構作為原始權益人的資產支持證券及證監會認定的其他品種。

　　對此，北京一中型公募的固收基金經理表示，流動性風險管理新規就是讓貨幣基金回歸到現金管理工具的本源，在一些細節上做了非常專業的規定。比如存款的條款、信用評級等，這些都是要增加貨幣基金的安全性，在安全性基礎上盡可能給客戶比較不錯的收益。該基金經理還透露，新規發布以來，他在投資中已逐步按新規要求操作，組合中提高了流動性資產比例，無論是散戶還是機構，都可以隨時申購，隨時大額贖回。

　　有基金經理表示投資組合的調整不是短短兩三周可完成的，也有基金經理在新規實施后逐步調整。北京一小型公募的貨幣基金經理告訴記者，當前盡量不投AA評級的券，由于調整期有半年時間，時間比較充裕，重點將在節后對組合進行調整。

　　部分非貨幣型基金的基金經理也在新規實施前開始調整投資組合。北京一中型公募的固收類基金經表示，其管理的定開債產品受流動性新規影響很小，主要是開放期有影響。盡管開放期仍未到流動性新規的實施時間，但投資操作仍嚴格按流動性新規執行。